2026年8月時点のReddit株の主なポイント
- ニュースで売り： Reddit株は月曜日に7%下落し、S&P 500入りによる上昇分を解消した。
- ストリートは依然として強気： ウォールストリートのアナリスト評価は、Reddit株に対して売り1件に対し、買い16件、アウトパフォーム5件、ホールド11件となっており、平均目標株価は215ドルで、月曜日の終値164ドルから31%上回っている。
- モデルはさらなる上昇余地を示唆： TIKRの中間ケース・モデルは、Reddit株を2030年12月までに362ドルと評価しており、現在の株価から120%のトータルリターン（年率20%）を意味する。
- カバレッジは拡大、目標株価は圧縮： アナリストのカバレッジは過去1年で27名から32名に増加したが、平均目標株価は2025年12月のピーク246ドルから現在の215ドルに低下した。また、同じ週にインサイダーが最大195,000株の売却を申請した。
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Reddit株がS&P 500採用前に7%下落した理由
Reddit (RDDT) 株は8月17日（月）に7%下落した。これは、指数採用が火曜日の取引開始前に発効するのを前に、トレーダーが前週のS&P 500採用による上昇分を解消したためだ。この下落により、Reddit株は同じセッションで3%下落したソフトウェア・ITサービス業界全体を下回るパフォーマンスとなった。
S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは8月13日、RedditがAvalonBay Communitiesに代わってベンチマーク指数に採用され、火曜日の取引開始前に発効すると発表した。翌セッション、株価は最大14%上昇した。これは、指数ファンドが推定1,670万株（Redditの平均出来高の約3倍）を購入する準備をしたためだ。この急騰が月曜日の利益確定売りの舞台を整えた。指数採用に伴う短期的な需要が織り込まれると、モメンタム・トレーダーが手を引き、Reddit株は164ドル付近まで下落した。
この押し目は、株価収益率（PER）が約40倍に達している株価を露呈させた。このような高水準の倍率では、機関投資家の資金がより割安な銘柄にシフトするたびに、Reddit株は急激な変動の影響を受けやすくなる。SECフォーム144の提出書類では、インサイダーが最大195,000株を売却する計画が開示され、採用取引が冷めつつある中で新たな供給が追加された。2日前に報告されたソロス・ファンド・マネジメントの最新13-Fでは、同ファームが第2四半期にRedditの保有株を半分以上削減したことが示された。この開示は、月曜日のセッションに向けてすでに醸成されていた警戒ムードを強めるものだった。
これらはいずれも、すでに株価に重くのしかかっていた成長への疑問を拭い去るものではなかった。Redditの第2四半期決算は、コンセンサス7億3,000万ドルに対し8億500万ドルの売上高で予想を上回ったが、経営陣は検索エンジンからのリファラル・トラフィックの不安定さが米国の日次アクティブユーザー（DAU）の成長を鈍化させていると指摘した。この依存関係は、Googleがウェブコンテンツのインデックス方法を調整するたびに、プラットフォームが影響を受けるリスクを残している。
月曜日の下落は、Redditのビジネスに対する評価というよりも、指数取引の機械的な解消と読むべきだ。しかし、それによって残されたバリュエーションとユーザー成長への疑問こそが、ウォールストリートが今、織り込まなければならないものだ。
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目標株価が圧縮される中でも、ウォールストリートはReddit株を買い続ける
Reddit株に対するアナリスト評価は、売り1件に対し、買い16件、アウトパフォーム5件、ホールド11件となっており、平均目標株価は215ドルで、月曜日の終値164ドルから31%上回っている。この差は、3月にReddit株が135ドルで取引されていた時に表で示されていた72%のプレミアムからは縮小している。それでもなお、アナリストたちはこの銘柄から手を引いていない。
カバレッジは着実に拡大し、1年前の27名から現在の32名に増加した。買いの評価数だけでも、その期間中に11件から16件に増えている。しかし、ドル建ての目標株価はより慎重なストーリーを語っている。平均目標株価は2025年12月に246ドルでピークを迎え、過去4四半期のうち3四半期で下方修正され、現在は215ドルとなっている。アナリストたちはReddit株を見捨てているわけではない。彼らは再調整を行っているのだ。株価が135ドルから230ドル、そして164ドルへと振れ、繰り返しリセットを迫られる中で、目標株価を切り下げている。
TIKRはReddit株を362ドルと評価、長期的なリレーティングを織り込む
TIKRの中間ケース・モデルは、Reddit株を2030年12月までに362ドルと評価しており、現在の株価164ドルから120%のトータルリターン（今後4.4年間で年率20%）を意味する。
この年率ペースは、Reddit株が、このサイクルで大半の大型ソフトウェア株が提供してきた高い一桁台のリターンを大きく上回ることになり、月曜日の終値がモデルの成長仮定からどれだけ離れているかを反映している。
モデルのケースは、上記ですでに説明したのと同じ要因に依拠している。Redditの売上高はユーザー成長が鈍化する中でもコンセンサスを上回り続けており、ウォールストリートの平均目標株価215ドルは、今年のすべての下落局面を通じて株価を大きく上回り続けている。
月曜日の7%下落は、モデルが織り込んでいる根本的な成長軌道の変化ではなく、指数メカニクスに起因するものだった。
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