2026年8月時点でのAXT株の主なポイント
- 供給ショック: 台北の業界レポートが史上最も深刻なリン化インジウム不足を指摘し、第4四半期のウェハー価格が10%以上上昇すると予想されたことを受け、AXT株は8月17日（月）に18%上昇し、95.97ドルで取引を終えた。
- アナリストの見解: 現在4人のアナリストがAXT株をカバーしており、買い推奨3、アウトパフォーム1、中立2となっている。平均目標株価は91ドルで、月曜日の終値より下回っている。
- 目標株価の逆転: アナリストの平均目標株価は、2025年6月の3.85ドルから2026年6月には96.50ドルまで上昇したが、8月には株価が上昇を続ける中で91.00ドルに後退し、目標株価/終値比率が2026年3月以来初めて100%を下回った。
- モデルのギャップ: TIKRの中間ケース・モデルでは、AXT株を2031年12月までに541ドルと評価しており、現在の株価96ドルから464%の総リターン（年率換算49%、5.4年間）を意味する。
AXT株は現在、アナリストの平均目標株価を上回って取引されている一方、TIKRのモデルではまだ数年間の上昇余地があると見ている。TIKRで無料で数字を比較してみよう →
リン化インジウムの供給懸念でAXT株が18%上昇した理由
AXT (AXTI)株は8月17日（月）、台北からのサプライチェーン・レポートがリン化インジウム基板が史上最も深刻な供給不足に直面しており、第4四半期のウェハー価格が10%以上上昇すると指摘したことを受け、18%上昇し95.97ドルで取引を終えた。リン化インジウム（InP）は、高速光トランシーバー内部のレーザーや検出器を製造するために使用される化合物半導体材料である。AXTは、日本の住友電気工業と並んで、世界のInP基板生産を支配する2社のうちの1社である。
このレポートは、すでに動き出す準備のできた株に降りかかった。AXTは7月30日に第2四半期の売上高が前年同期比164%増の4,760万ドル（過去最高）を記録し、うちInP売上高は3,070万ドルで会社史上最高の四半間売上となった。その決算説明会で、モリス・ヤングCEOは2026年第2四半期決算説明会で投資家に対し、「顧客需要は、我々がどれだけ速く生産能力を追加しても供給を上回り続けている」と述べた。月曜日の価格レポートは、この発言に新たな値札を貼った。光学機器関連の同業他社も連動して上昇した：Coherentは8%、Lumentum (LITE)は7%上昇し、いずれも自社のInPレーザーを製造するためにAXTの基板供給に依存している企業である。
2つ目の、より小さな要因も働いていた。Tradr ETFsが、翌日にCboeでデビューする予定のAXTIを追跡する新たな2倍レバレッジのロングおよびショート単一銘柄ファンドを発表し、このニュースが上場前の予想取引量を呼び込んだ。しかし、取引量だけでは18%の上昇は説明できない。根本的な引き金は価格レポートであり、それは2週間前のAXTの決算超過を、単なる四半期の急上昇ではなく、供給不足ストーリーの始まりとして再構築した。この再構築こそが、本記事の残りの部分が評価しなければならないことである。
AXT株は現在、アナリストの平均目標株価を上回って取引されている
8月17日現在、4人のアナリストがAXT株をカバーしており、買い推奨3、アウトパフォーム1、中立2に分かれている。彼らの平均目標株価は91ドルで、月曜日の96ドルの終値はアナリストの数字より約5%上回っており、通常は目標株価が株価の先にあるというシナリオを逆転させている。
このギャップは新しいものだ。平均目標株価は2025年6月の3.85ドルから2026年3月には30.75ドルに上昇し、2026年6月には96.50ドルでピークに達し、その間の大部分で株価を十分に上回って推移していた。カバレッジもこの間に薄くなり、2026年第1四半期には5人いたアナリストが現在は4人に減っている。
8月までに、平均目標株価は株価が上昇を続ける中で91ドルに後退した。この逆転は、1年間にわたってInPストーリーを追い上げてきた同じアナリストたちが、月曜日の価格レポートに合わせてまだモデルを修正していないことを示唆している。アナリストたちは12ヶ月かけてこの株の再評価を築き上げた。今、株はそれを築いた人々を追い越してしまった。
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TIKRはAXT株を541ドルと評価、InPの長期的成長を織り込む
TIKRの中間ケース・モデルでは、AXT株を2031年12月までに541ドルと評価しており、現在の株価96ドルから464%の総リターン（年率換算49%、5.4年間）を意味する。
そのようなリターン・プロファイルは、半導体銘柄としては典型的なものからは程遠い。ほとんどの確立したチップメーカーは、年率換算で一桁台後半から10%台前半のリターンをモデル化しており、急速に成長している同業他社でさえ、ベースケースで年率20%を超えることは稀である。TIKRのモデルは、実質的に、AXTがCoherentやLumentumがまだ自給できない市場の過大なシェアを獲得し続けることに賭けていると言える。
7月30日の決算説明会時点での受注残高は1億ドルを超え、Coherent、Lumentum、Caselaとの長期契約により2027年まで伸びており、月曜日のレポートは、その受注残高が依存する基板がまさに不足していると述べている。アナリスト自身の91ドルの目標株価は、すでに株価を下回っているが、売り手側アナリストがその計算に追いつき終えていないことを示している。
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