2026年8月時点のPinterest株の主なポイント
- 業績見通しの下方修正: Pinterestは第3四半期の売上高成長率を前年同期比13%〜15%と予想し、第2四半期の18%から低下した。これを受け、8月4日の決算発表後、8月5日のプレマーケット取引でPINS株は約9%下落した。
- アナリストの見解分岐: 8月21日時点で、Pinterest株を追跡するアナリストの評価は、買い推奨17件、アウトパフォーム2件、中立20件となっている。平均目標株価は29ドルで、同日の終値23ドルから24%上昇余地を示している。
- モデルとの乖離: TIKRの中間ケース評価モデルは、Pinterest株の2030年12月までの目標価格を48ドルと設定しており、現在の23ドルから106%の総リターン（年率18%）を意味する。
- インサイダー売却: CFOのJulia Donnelly氏、取締役のBenjamin Silbermann氏、取締役のRajaram Gokul氏は、8月4日の決算発表後、合わせて数百万ドル相当のPinterest株を売却した。これは、同株の買い推奨評価が1年前の27件から現在の17件に減少している中での動きである。
Pinterest株、第2四半期18%成長後の第3四半期見通しは減速
Pinterest (PINS) 株は、第3四半期の売上高成長率を13%から15%の範囲と予想したことを受け、8月5日のプレマーケット取引で約9%下落した。これは、第2四半期に達成したばかりの18%成長から大きく減速した見通しである。
第2四半期の業績自体は市場予想を上回った。売上高は11億8000万ドル（予想11億5000万ドル）、月間アクティブユーザー数は11%増の6億4000万人、調整後EBITDAは3億1100万ドル（アナリスト予想2億6900万ドル）を記録した。しかし、市場は既に起こったことよりも、今後起こることに関心を寄せた。
CFOのJulia Donnelly氏は2026年第2四半期決算説明会でそのメカニズムを説明した。「第2四半期から第3四半期に移行する際、いくつかの連続的な要因に留意する必要があります。第一に、現在のスポットレートに基づくと、第3四半期では外国為替がわずかな逆風要因になると予想しています。第2四半期では1ポイントの追い風要因でした。第二に、昨年第3四半期から今年第2四半期にプライムデーが移動した結果、第2四半期には約0.5ポイントの利益をもたらし、第3四半期には約0.5ポイントの逆風要因となります…最後に、第2四半期ではワールドカップ関連支出による約1ポイントの利益がありましたが、これは第3四半期には繰り返されません。」これらの3つの項目は減速の約2ポイント分を説明するが、MetaのInstagramやRedditの新しい自動化ツールによる広告競争への広範な懸念と並んで発表された。
3週間後、Pinterest株は失った地盤を回復していない。8月21日の終値は23.40ドルで、決算発表翌朝の水準とほぼ同じだ。Donnelly氏が指摘したカレンダー上の特異点は一時的なものだが、市場はこの下方修正を買いの機会ではなく、待機する理由として捉えている。
Pinterestのインサイダー、3週間安値付近でPINS株の売却を継続
業績見通しの下方修正にもかかわらず、Pinterestの経営陣自身が現在の水準付近で現金化を続けている。CFOのJulia Donnelly氏は8月7日に59,096株を139万ドルで売却した。取締役で10%所有者のBenjamin Silbermann氏は7月下旬に211万ドル相当、8月中旬に221万ドル相当の株式を売却し、いずれも家族信託を通じて同数のクラスB株をクラスA株に転換して売却を行った。取締役のRajaram Gokul氏も8月19日に2万4182ドル相当の小規模な売却を追加した。
これらはいずれも、多額の権利確定済み株式を持つ役員にとっては珍しいことではない。しかし、Pinterest株の買い推奨評価が1年前の27件から現在の17件に減少している状況では、この売却は市場の現在の慎重姿勢を裏付けるものとなっている。
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Pinterest株の買い推奨評価、1年間で27件から17件に減少
8月21日時点で、Pinterest株を追跡する36人のアナリストのうち、買い推奨は17件、アウトパフォームは2件、中立は20件となっており、アンダーパフォームまたは売り推奨の評価はない。平均目標株価は29ドルで、同日の終値23ドルから24%上回っている。
平均目標株価は株価の動きを先導するのではなく、それに追随してきた。2025年6月にPinterest株が36ドルで取引されていた時点では41ドルだったが、その後は株価とともに下落し、2026年3月には株価自体が18ドルに触れた際に23ドルで底を打った。
それ以来、両者は回復してきたが、確信は数値の上昇に追随していない。買い推奨評価は1年前の27件から現在の17件に減少し、中立評価は同期間に8件から20件に増加した。これは、目標株価が安値から6ドル回復したにもかかわらずである。アナリストたちは、確信を高めることなく数値を引き上げることを厭わないが、これはまさに第3四半期の業績見通しが拡大したばかりの乖離である。
TIKR、Pinterest株の評価額を48ドルと算定、現在価格の2倍以上
TIKRの中間ケースモデルは、Pinterestの2030年12月までの評価額を48ドルと算定しており、現在の23ドルから106%の総リターン（今後4.4年間で年率18%）を意味する。
これは、Pinterest株を、セルサイドが織り込んでいる以上の大きな上昇余地をモデルが認識している銘柄として位置づけている。これは、ストリートの29ドルという目標株価自体が現在の株価を上回っている状況でも同様である。両者の見解は対立しているというより、異なる時間軸に立っていると言える。
この乖離が縮小する根拠は、Pinterestが第2四半期決算説明会で詳細が説明されたAI広告プラットフォームの取り組み（Performance+の採用や、広告主の測定システムとの新しい入札統合など）を、第3四半期の逆風要因を超えて持続する成長に転換できるかどうかにかかっている。株価が安値から回復する中で買い推奨評価が減少していることは、ストリートがその転換の証拠をまず求めていることを示しており、TIKRのモデルはその証拠が今後数年間で現れることを織り込んで評価している。
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