2026年8月時点でのマイクロン・テクノロジー株の主なポイント
- 年初来の急騰: マイクロン株は1月初旬から206.5%上昇し、$966.78に達した。
- ストリートの再評価: マイクロン株をカバーするアナリストは44名に増加し、内訳は「買い」34、「アウトパフォーム」9、「ホールド」4、「アンダーパフォーム」1、「売り」1。平均目標株価は$1,515で、現在価格より57%上回っている。
- モデルによる上昇余地: TIKRの中間ケース・モデルは、2030年8月までに$1,531をターゲットとしており、ここから58%のトータルリターン（年率換算12%）を意味する。
- ターゲットの急変動: ストリートの平均目標株価は5月にマイクロン株価の73%まで低下したが、8月までに157%まで急上昇し、同株のカバー史上最も急激なスイングとなった。
マイクロン株の上昇は今年、半導体サイクルに関するほぼすべての見方を上回っており、アナリストが予想する株価と実際の株価のギャップは、異例の方向性で縮まり続けている。TIKRでMU株の完全な株価と予想履歴を無料で分析する →
マイクロン株が206%上昇した理由：AIメモリ不足を反映
マイクロン・テクノロジー (MU) 株は1月初旬から206.5%上昇し、8月21日に$966.78で引けた（7月には$1,225近くまで高値を付けた）。この動きは、物語ではなく物理的なボトルネックに起因する。AIデータセンターは業界が現在生産可能な量をはるかに超えるDRAMとNANDを必要としており、マイクロンはその不足の中心に位置している。
6月24日に発表された第3四半期決算は、この不足を具体的なものにした。売上高は記録的な$41.5Bに達し、前期比74%、前年同期比346%増。粗利益率は84.9%に、営業利益率は81.2%に跳ね上がった。非GAAPの1株当たり利益は$25.11となり、マイクロンは第4四半期の売上高を$50B、1株当たり利益を約$31と見通した。これらの数字の背景には、2030年までの需要を固定化する16件の戦略的顧客契約、最低約$100Bの売上高と$22Bの顧客現金預かりを約束する複数年契約がある。
マイクロンの最高ビジネス責任者、スミット・サダナ氏は、8月10日のKeyBancテクノロジー・リーダーシップ・フォーラムで、この制約を率直に説明した。AI構築の障害について尋ねられた顧客は、全体的に同じ答えに落ち着くという。「彼らが今日直面する最大の制約は、電力でも不動産でもデータセンター容量でもロジックウェハーでもありません。最大の制約はDRAMです」。この一言が、マイクロン株が今年大きく上昇している半導体セクター自体をも上回る上昇を見せた理由を説明している。センチメントではなく、不足が、同社の株価と並行して収益力を複利で増大させているのだ。
マイクロンの$10Bボイシ研究所は、数十年にわたるAIへの賭けを示す
この上昇は単なる短期的な供給ストーリーではない。8月20日、マイクロンは$10Bのボイシ研究施設を発表した。これは、同社がすでに米国での製造とR&Dにコミットしている$250B以上に加えて行われる、10年にわたる投資の一部である。起工式は2027年に予定されており、現在の不足期間をはるかに超えている。
このタイミングが重要なのは、サダナ氏が次の需要の波としてデータセンターではなくロボティクスと物理的AIを位置づけ、ヒューマノイドロボットには平均的な先進運転支援車の約10倍のメモリが搭載されると見込んでいるためだ。ボイシ研究所は、その波が到来する前にマイクロンが位置を占めるものであり、今年の上昇がピークではなく序章であるという見方を強化している。
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マイクロン株のカバーが44名のアナリストに拡大、強気の目標株価設定
マイクロン株には現在、44件の公表された目標株価が設定されており（2025年5月の33件から増加）、内訳は「買い」34、「アウトパフォーム」9、「ホールド」4、「アンダーパフォーム」1、「売り」1。平均目標株価は$1,515で、$967の終値より57%上回っており、中央値は$1,545、最高値は$2,200である。
現在のこのギャップは、ストリートが今年初めに置かれていた状況からの逆転である。2月には、平均目標株価$389が$416の終値を6%下回っていた。5月下旬までにギャップはさらに拡大し、平均目標株価$674は$924の株価から27%遅れ、表の歴史上最も大きな遅れとなった。アナリストはまだマイクロン株の上昇に追いついていなかった。
8月までに、これは激しく逆転し、平均目標株価は株価を27%下回るのではなく、57%上回るまで急上昇した。ストリートは上昇を追いかけるのをやめ、サダナ氏が説明したDRAM不足を織り込み始め、上昇にはまだ余地があると主張した。
TIKR、2030年8月までのマイクロン株の評価額を$1,531と算定
TIKRの中間ケース・モデルは、2030年8月までのマイクロン・テクノロジーの評価額を$1,531と算定しており、現在の$967の株価から58%のトータルリターン（約4年間で年率換算12%）を意味する。
MU株P/E (TIKR)マイクロン株のNTM株価収益率（P/Eレシオ）は実際に6.72倍に圧縮されており、過去平均の9.44倍や昨年11月の高値15.30倍を大きく下回っている。これは、株価が昨年11月以降ほぼ3倍になったにもかかわらずのことだ。このギャップは、206%の上昇が評価倍率の拡大ではなく収益ストーリーであったことを裏付けており、コンセンサス予想は株価よりも速く上昇した。その結果、TIKRの年率12%のシナリオは慎重というよりも保守的に見える。なぜなら、このモデルは評価倍率が自らの平均値に向かって回復することすら想定していないからだ。
このモデルのより控えめな軌道は、自らの平均目標株価を$1,515（TIKRの数値のわずか上）に押し上げたストリートの見方と一致しており、どちらの見方も、DRAM不足がすでに今日のマイクロン株に織り込まれている収益加速よりも長く続くという賭けをしている。
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