2026年7月時点のオラクル株の主なポイント
- TIKRの中間ケース評価モデルによると、オラクル株の公正価値は$437と算出され、これは2031年半ばまでに総リターン246%、年率29%のリターンを意味します。
- ウォールストリートの45人の格付けアナリストの内訳は、買い29、アウトパフォーム8、保有5、意見なし2、売り1で、強気派への偏りが顕著です。
- オラクルは第4四半期だけで670億ドルのAIインフラ契約を締結し、持ち込みハードウェアおよび前払い契約を750億ドルに押し上げ、マージンは従来通りを維持しました。
- 契約急増にもかかわらず、オラクル株は7月16日のピークから62%の最大ドローダウンを記録しており、今年のメガキャップ銘柄の中でも最も急激な下落の一つです。
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オラクルの670億ドル契約四半期は、設備投資増大下でもマージンが崩れていないことを示す
オラクル (ORCL) は第4四半期末に670億ドルの新規AIインフラ契約を締結し、その大半は持ち込みハードウェアまたは前払い契約として構成され、このタイプの契約総額を750億ドルに押し上げました。この数字は重要です。なぜなら、数ヶ月間オラクル株に重くのしかかっていた疑問、すなわち「これほど大規模な設備投資プログラムはマージンを犠牲にするのか」という問いに直接答えるものだからです。
未履行契約債務（RPO）は四半期末に6380億ドルで、前年比363%増加し、そのうち12%が今後12ヶ月以内に、さらに34%が13〜36ヶ月後に収益化されると見込まれています。クラウドインフラ収益は四半期で93%成長し、データセンター立ち上げによる粗利益率の低下にもかかわらず、非GAAP営業利益は22%増の86億ドルに達しました。
共同CEOのクレイ・マグーリクは第4四半期決算説明会でマージンの疑問に直接言及しました：「今四半期に670億ドルのAIインフラ契約を締結しましたが、その大半は持ち込みハードウェアまたは前払い契約でした。これにより、持ち込みハードウェアまたは前払いの顧客契約の合計は750億ドルに増加し、これらの契約は他の契約と比較してマージンの低下がありません」。CFOのヒラリー・マクソンは、インフラ事業の定常状態での投下資本利益率（ROIC）が20%台後半であることを示し、これを裏付けました。
RPOの急増とマージンを希薄化させない契約構成の組み合わせこそが、株価が反対の動きをしているにもかかわらず、オラクルの収益力を再評価する展開です。
持ち込みハードウェア容量は現在、オラクルの他の契約と同一のマージンプロファイルで750億ドルの契約をカバーしており、株価を圧迫してきた設備投資によるマージン希薄化への懸念を覆すものです。 TIKRで第4四半期の詳細分析を無料で読む →
オラクル株の62%ドローダウンは、株価のほぼ2倍のストリート目標と対照的
オラクル株は2026年7月16日に最大62%のドローダウンを記録し、7月17日の終値$126時点でもそのピークから-62%で取引されていました。この下落は、オラクルが21%の収益成長と363%のRPO成長を達成したのと同じ年に発生しており、したがって、このドローダウンは、基礎となるビジネスの悪化というよりも、評価倍数の圧縮と金利要因による格下げを反映しています。
アナリストは引き下がっていません。格付けされた45人のうち、29人がオラクル株を買い、8人がアウトパフォームと評価しており、保有5、意見なし2、売りはわずか1です。平均目標株価は$252で、現在の終値$126の199%に相当し、株価自体が下落しているにもかかわらず、3ヶ月前の$244から上昇しています。
目標株価の上昇と株価の下落というこの組み合わせが、第3セクションで数値化されるギャップを生み出したのです。
TIKRはオラクル株を$437と評価、持続的なAIインフラマージンを織り込み
TIKRの中間ケースモデルは、オラクルを2031年5月までに$437と評価しており、現在の株価$126から総リターン246%、または4.9年間で年率29%のリターンを意味します。
この年率は、メガキャップのインフラ銘柄が歴史的に達成してきた水準を大きく上回っており、このギャップは、AIインフラ構築がマージンの足かせではなく持続的な営業利益に転化する場合にのみ縮小します。
750億ドルの持ち込みハードウェアおよび前払い契約こそが、まさにオラクルをそこに導くメカニズムです。これらの取引がすでにオラクルの他の契約と同等の水準で価格設定されており、RPOが複数年にわたる収益の見通しを提供していることから、このモデルの目標は、インフラ収益を拡大しながらも、ドローダウンに織り込まれてきたマージン圧縮を繰り返さないビジネスを反映しています。
TIKRのモデルがオラクル株を$437と評価し、ここから総リターン246%を意味することから、現在の株価とその目標とのギャップは自ら確認する価値があります。 TIKRで完全な評価モデルを無料で確認 →
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