2026年7月時点のTake-Two Interactive株の主なポイント
- TIKRのバリュエーションモデルは、Take-Two株を2031年3月までに421ドルと評価しており、現在の237ドルから78%の総リターン（年率13%）を見込んでいます。
- カバレッジ対象の29人のアナリストのうち26人がTake-Two株を「買い」と評価しており、「保有」が1人、「アンダーパフォーム」が1人です。
- 2027年度の業績見通しでは、純売上高が80億ドルから82億ドルと、約20%の成長を見込んでおり、これは『Grand Theft Auto VI』の11月19日発売が軸となっています。
- 株価は、経営陣が設定したすべての業績見通しの範囲を上回る決算を出した後も、依然として52週高値から10%下回った水準にあります。
『GTA VI』の11月19日発売日が、Take-Twoの過去最大の業績見通し上方修正を確定させる
Take-Two Interactive (TTWO) は、2026年度を純売上高67.2億ドル（自社の業績見通しの上限を上回る）で終え、続いて2027年度の当初見通しとして80億ドルから82億ドル（約20%の成長）を発表しました。その原動力は発売日が確定したことです：『Grand Theft Auto VI』は11月19日に発売され、Rockstar Gamesは今夏からマーケティングを開始します。この単一の発売日が、同社史上最大の単年度売上高の飛躍を支えることになりました。
Strauss Zelnick CEOは、第4四半期決算説明会で、この業績見通しを発売に直接結び付けました：「2027年度は、おそらく史上最も期待されているエンターテインメント作品である『Grand Theft Auto VI』の11月19日発売を中心に、Take-Twoにとって飛躍の年となる見込みです」。彼は続けて具体的な数字を発表しました：「2027年度の当初の財務見通しには、記録的な純売上高80億ドルから82億ドルが含まれています」。この業績見通しは、2026年度にリカレント（継続的）消費者支出が17%成長したことと同時に発表されました。『NBA 2K』は30%以上、モバイルは13%増加し、いずれも2025年5月時点の当初予測を大幅に上回りました。
11月の発売日が単なる見出しではなく、本当のストーリーとなる理由は、それが会社の成長の基盤に与える影響にあります。経営陣は2027年度の営業キャッシュフローが10億ドルを超え、年度末までに純現金ポジションに転じると見込んでおり、その資金源は既に『Grand Theft Auto V』を2億3000万ユニット、『Red Dead Redemption 2』を8500万ユニット販売したフランチャイズの基盤です。Zelnick氏はこの発売を「新たな基準、この会社にとって前進するための新たな標準」と呼びました。これが再評価のイベントです：市場が何年も前から知っていた『GTA VI』の存在そのものではなく、数年にわたる推測ゲームを2027年度の予算計上可能な数字に変える確定発売日なのです。
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記録的な業績見通しにもかかわらず、Take-Two株は52週高値を下回って取引されている
Take-Two株は、2026年度の決算と2027年度の業績見通しが公表される前の2026年3月27日に、最大28%のドローダウンを記録しました。その後、記録的な純売上高を報告し、『GTA VI』の発売日確定に連動した20%成長の業績見通しを発表した後も、株価は高値から10%のドローダウン水準まで回復しています。
3月の底値と現在の株価の差は、市場が11月19日の発表によって解消された発売日に関する不確実性を織り込んでいたことを示唆しています。
ストリートのカバレッジはこの見方を支持しています。29人のアナリストのうち、26人がTake-Two株を「買い」、2人が「アウトパフォーム」、1人が「保有」、1人が「アンダーパフォーム」と評価しており、「売り」の評価はありません。平均目標株価は284ドルで、現在の237ドルから約20%上昇しており、2025年6月時点の平均243ドルから上昇しています。
この目標株価は、株価自体が横ばいから下落する動きを見せているにもかかわらず、過去1年間四半期ごとに上昇を続けており、アナリストが考えるTake-Two株の適正価格と実際の取引価格との差を広げています。
TIKRはTake-Two株を420.64ドルと評価、『GTA VI』サイクルを織り込み済み
TIKRの中間ケースモデルは、Take-Two株を2031年3月までに421ドルと評価しており、現在の237ドルから78%の総リターン（4.7年間で年率13%）を意味します。
このリターンプロファイルは、Take-Two株を一般的な大型ソフトウェア・エンターテインメント銘柄よりも優位な位置に置きます。5年という期間で年率10%台半ばのリターンを達成するには、通常、特定の日付が決まった再評価のきっかけが必要です。ほとんどの類似銘柄はPERなどの倍率拡大の仮定に依存していますが、この目標株価は既に業績見通しとして発表されている売上高成長に依拠しています。
モデルの中間ケースは、2036年度まで売上高成長率5.3%、EPS成長率11%を想定していますが、これらは、ほぼ単一の確定発売日に基づく20%の純売上高成長を見込む2027年度の業績見通しと比べると控えめに見えます。
『GTA V』単体で発売以来13年間にわたってリカレント消費者支出を生み出してきたことを考えると、発売日が確定した続編タイトルは、モデルの遠い将来の仮定に対して、中間ケースが現在想定する以上の余地を与える可能性があります。
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