主なポイント
- イーロン・マスク氏は、テスラが来年6月か7月頃にテキサス州ギガファクトリーのサイバートラック生産ラインを解体してサイバーキャブに転換し、対応できない多くのトラックのデポジットを返金すると述べた。
- ゲイリー・ブラック氏は、2人乗りのサイバーキャブには限定的な機会しかないと指摘するが、ほとんどの乗車は1人か2人であり、グループはModel Yのロボタクシーが対応できると認めている。
- より大きなリスクはスピードである：ロボタクシーは10月時点で6都市で運行しており、マスク氏が2026年末までに期待していた数十都市には及んでいない。
テスラ (TSLA) は、サイバートラックの工場ラインを2人乗りの車に譲り、そのためにトラック購入希望者を断ろうとしている。
マスク氏は11月6日、Xに「サイバーキャブの生産拡大のため、来年半ば頃にテキサス州ギガファクトリーでのサイバートラックの生産を縮小する予定だ」と投稿した。翌7日には、バックログが「ラインを解体するまでに生産できる量をはるかに超えている」と述べ、テスラはシフトを追加するとした。11月9日にはさらに踏み込み、「多くの人々のデポジットを返金しなければならないだろう」と発言した。
ザ・フューチャー・ファンドのゲイリー・ブラック氏は、この賭けには上限があると考えている。2人乗りデザインを愚かだと指摘するユーザーに返信し、ブラック氏はこう書いた：「私は記録にある通り、2人乗りのサイバーキャブは機会が限られると考えている。なぜなら、2人を超える乗客グループを自動的に排除してしまうからだ」。
ブラック氏は間違った車を数えている
ブラック氏は乗車データ自体には異論を唱えていない。彼は同意しつつ、ほとんどの乗車は1人か2人であるが、強気派は「乗車統計と実際の需要を混同している」と指摘した。販売される車両の0.5%未満しか2人乗りではないからだ。
それは間違った物差しだ。家族が1台の車を購入する時は、最大の旅行を想定して計画する。ロボタクシーネットワークは、予約に合った車を送る：単身通勤者はサイバーキャブを利用し、3人や4人のグループはModel Yを利用する。10月21日の決算説明会で、AI責任者のアショク・エルスワミ氏は、サイバーキャブのソフトウェアが「Model Yロボタクシーと共に」新たな都市へ拡大していくと述べた。
問題はコストだ。アーク・インベストはサイバーキャブの1マイルあたり20セントを予測しているが、現在のModel Yは60セントであり、テスラは自ら掲げる30セントの目標すら達成していない。また、ブラック氏の指摘は、テスラがサイバーキャブを個人所有者に販売する場合（年内開始を目指すが、同社は大半を自社フリートに留めるとしている）に、より鋭くなる。
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マスク氏はバッテリーと人材に賭けている
マスク氏自身の主張は座席数についてではない。彼は「進行中の効率改善」により40kWhのサイバーキャブ用バッテリーパックが可能になると書き、テスラの第3四半期アップデートでは、バッテリーの供給可能性が生産拡大を制限していると述べている。より小さなパックはより多くの車両を意味する。
彼はさらに、テスラには「非常に限られた数の賢く献身的な人材」しかおらず、トラックを続けることは「サイバーキャブの拡大のためにそれらの人材や工場スペース、機械を使えない」ことを意味すると付け加えた。
アナリストは、売上高が2025年の948億ドルから2028年には1460億ドルに増加すると予想しており、最大の跳躍は2028年に起こると見ている。
トラックの影響はほとんどない。トラックを含む「その他のモデル」のラインは、第3四半期に8,295台を出荷したが、全体の2%未満である。
テスラはより多くの都市を、迅速に必要としている
11月6日時点で、テスラ株は予想収益の168倍で取引されており、5年平均の108倍を大きく上回っている。
アナリストは2028年の正常化EPSを3.24ドルと予想しており、これはテスラが2022年に達成した4.07ドルを下回る。現在の株価は、予想に反映されていないロボタクシーの利益を織り込んでいる。
そして展開は遅れている。1月、マスク氏は2026年末までに「数十の主要都市」を予想していた。10月、経営陣は6都市を挙げた。
テスラの問題は2人乗りではない
ブラック氏が、2人乗りが全員を運べないという点で正しいのは確かだが、3人や4人のグループはModel Yが対応できる。168倍という水準でテスラが必要としているのは、はるかに広範なロボタクシーの展開であり、サイバーキャブがオースティンを超えて拡大することだ。経営陣が11月を目標としていたダラスから始まる。
マスク氏は、ロボタクシーの売上高が2027年第2四半期までに顕著になると予想しており、それはトラックラインが停止する時期とちょうど重なる。もし遅れれば、テスラはトラック購入希望者に返金して、まだ乗客を探している車のために場所を空けることになる。
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