主なポイント
- Riot Platformsは、モルガン・スタンレーが目標株価を35.50ドルから41ドルに引き上げた後、5%上昇しました。
- RiotとCleanSparkは、ビットコインが下落する中で上昇し、投資家がこれらをAIデータセンターの大家として評価していることを示しています。
- モルガン・スタンレーはApplied DigitalとCipher Digitalの目標株価を引き下げた一方で、Riotの280億ドルの賃貸契約を支持する形で同社の目標株価を引き上げました。
- Riotは依然として建設資金を調達する必要があり、最初のRockdaleラボスペースの完成は2027年12月まで予定されていません。
Riot Platforms (RIOT) は、モルガン・スタンレーが目標株価を35.50ドルから41ドルに引き上げた後、本日さらに5%上昇しました。これはビットコインが74,000ドルに向かって下落している中での動きです。CleanSpark (CLSK) も同様に影響を受けず、11%上昇しています。
しかし、モルガン・スタンレーはApplied Digital (APLD)の目標株価を41ドルから25ドルに、Cipher Digital (CIFR)の目標株価を51.50ドルから27.50ドルに引き下げました。
Riotは今や大家として取引されている
11月4日、Riotはテキサス州コーサナのキャンパスにある910メガワットのIT容量すべてをAnthropicに15年間、約280億ドルで賃貸しました。マイニングは2025年の収益の89%を占めていましたが、アナリストは現在、2028年の収益を10月下旬の12.1億ドルから16.5億ドルに上方修正しています：
投資家は評価を上げています：Riotは金曜日の終値でフォワード売上高8.1倍で取引され、5年平均の6.2倍を上回り、本日の上昇でさらに高くなっています。
CleanSparkは同じ道を一歩遅れて進んでいます。同社の20年間、66億ドルのSandersville賃貸契約は署名済みですが、収益は依然としてマイニングに依存しており、6月30日終了の四半期では前年同期比30.5%減の1億3800万ドルに落ち込みました。12月初旬の決算報告では、別の賃貸契約の発表が必要です。
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モルガン・スタンレーは選択を絞っている
私の見解：違いは建設費用を誰が負担するかです。RiotはCorsicanaの費用がITメガワットあたり約600万ドルになると見込んでおり、その3分の2は各フェーズが賃料を支払い始めた後にのみ支払われ、株式売却の計画はありません。
Applied DigitalとCipherは自社の建設により多くの負担を抱えています。Applied Digitalは8月31日終了の四半期で6580万ドルの基本賃料に対し2億2100万ドルの損失を計上し、7%の債券を15.9億ドル売却しました。Cipherは前四半期に初めてデータセンターの賃料を計上し、Barber Lakeにより多くの資本を投入するために8億5000万ドルの転換社債を売却しました。
Riotも安泰ではありません：最初のRockdaleラボスペースの完成は2027年12月まで予定されておらず、両キャンパスのプロジェクト債務を確保する必要があります。
結論：モルガン・スタンレーは正しい銘柄を選んだと思います。しかし、これほど急速な上昇の後では、Riotのプロジェクト債務が有利な条件で確定するのを待ってから追いかけることを望みます。
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