2026年8月時点のマイクロチップ株に関する主要ポイント
- 全体的に予想を上回る: マイクロチップは6月四半期の売上高を14億8500万ドルと報告し、前年同期比38％増、前四半期比13％増となりました。非GAAPの1株当たり利益（EPS）は0.76ドルで、5月に経営陣が示した業績見通しの中間値を0.07ドル上回りました。
- 9月四半期の業績見通し: 経営陣は、第2四半期の売上高が前四半期比8％増、中間値で16億ドル（前年同期比41％増）になると見通しました。非GAAPのEPSは0.91ドルから0.95ドルで、中間値では前年同期比166％増となります。
- データセンター事業が倍増: 6月四半期のデータセンター向け売上高は前年同期比98％増加し、マイクロチップは現在、2026暦年のデータセンター総売上高が前年の5億9100万ドルから69％増加し、約10億ドルに達すると見込んでいます。
- マージンの上限: 売上総利益率の見通しは66％から67％で、65％という長期的なモデル目標を上回っています。サンギCEOは投資家に対し、これ以上の上昇は期待すべきでないと述べました。
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マイクロチップの第1四半期決算、自社のマージンモデルを上回る一方でデータセンター売上高は倍増
マイクロチップ・テクノロジー（MCHP）は、6月四半期において、すべての非GAAP項目で自社の業績見通しの上限を上回り、8月6日に売上高14億8500万ドル（前年同期比38％増、前四半期比13％増）を報告しました。非GAAPの1株当たり利益は0.76ドルで、5月に経営陣が設定した中間値を0.07ドル上回りました。
決算の中心となったのはマージンの改善です。非GAAPの売上総利益率は63.8％に達し、前四半期比222ベーシスポイント上昇しました。一方、非GAAPの営業利益率は452ベーシスポイント拡大し、35.1％となりました。調整後EBITDAは5億8780万ドルで売上高の39.6％を占め、調整後のフリーキャッシュフローは4億7860万ドルに達しました。
回復の勢いが加速するのは9月四半期の業績見通しです。マイクロチップは、売上高が前四半期比8％増、中間値で16億ドル（前年同期比41％増）になると見込んでいます。非GAAPのEPSは0.91ドルから0.95ドルで、中間値では前年同期比166％増、前四半期比22％増となります。
このEPSの急増は、売上総利益率の見通しが66％から67％（同社自身の長期的な目標である65％を上回る）に支えられています。スティーブ・サンギCEOは第1四半期決算説明会でこの上振れに直接言及しました：「現時点では、長期的なモデルは変更しません。非GAAPの売上総利益率がこの水準を超えて上昇し続けることは期待すべきではありません。」マージン100％の豊富なライセンス四半期と一時的な流通価格の恩恵がこの数値を押し上げており、両方とも次の四半期には後退します。
数字の背後には、急速に拡大しているデータセンター事業があります。データセンター向け売上高は6月四半期に前年同期比98％増加し、マイクロチップは2026暦年のデータセンター総売上高が2025年の5億9100万ドルから69％増加し、約10億ドルに達すると見込んでいます。同社は14件のGen6デザインウィンを記録しました（12件はPCIeスイッチ、2件はリタイマーに関するもので、まだ大量出荷はされていません）。
強さは広範囲に及びました。航空宇宙・防衛は前年同期比46％増、自動車は29％増、通信は53％増となりました。一方、流通チャネルの在庫調整が終了したことで、流通チャネルでの販売量は前四半期比17％増加しました。受注は約4年ぶりの強さを示し、ファウンドリとパッケージングのキャパシティが逼迫するにつれてリードタイムが伸びています。
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TIKRはマイクロチップ株を149ドルと評価、上昇サイクルに余地ありと見る
TIKRの中間ケースモデルは、2031年3月までにマイクロチップを149ドルと評価しており、現在の株価85ドルから76％の総リターン（今後4.6年間で年率13％）を意味します。
この年率13％のリターンは、マイクロチップ株を短期的な景気循環的な反発ではなく、着実な資本増殖企業（compounder）として位置づけており、その結果はより高い株価収益率（PER）ではなく、利益成長に依拠しています。
そこに至る道筋は、今四半期に表面化したドライバーを通ります：2026年に約10億ドルに達する見込みのデータセンター売上高、長年にわたる積み上げから複利成長を続ける航空宇宙・防衛、そしてすでに65％モデルを上回る売上総利益率です。9月四半期の業績見通しはすでにその方向を示しており、EPSは前年同期比166％増となる見込みです。したがって、この目標は、現在ビジネスが示している営業の勢いに依拠しており、株価の再評価には依拠していません。
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