2026年8月時点でのSempra株の主なポイント
- 業績が予想を上回る: 調整後EPSは1.16ドルに達し、前年同期比30%増、市場予想の1.06ドルを上回りました。
- 業績見通しを維持: 経営陣は2026年通期の調整後EPSを4.80ドルから5.30ドルとし、2027年のレンジを5.10ドルから5.70ドルと据え置き、7%から9%の長期的成長率も維持することを確認しました。
- テキサス事業の牽引: Sempra Texasは前年同期比1億3800万ドルの増益を計上し、OncorのBatch Zeroパイプライン（44 GW）は、現在の31 GWのシステムピークを140%押し上げる見込みで、これは記録的な650億ドルの資本計画に上乗せされるプラス要因です。
- Sedgwick CFOによる信用力のリセット: Karen Sedgwick CFOは、今四半期に完了予定のSI Partners売却により、90億ドル超の負債を連結から外し、Moody'sの閾値に対して50から150ベーシスポイントの余裕を確保することを、バランスシート戦略の柱と位置付けました。
Sempraは収益は減収となったもののEPSで予想を上回り、最大の成長ドライバーであるテキサス事業の潜在力はまだ数字に完全には反映されていません。 TIKRで無料で詳細な財務分析を見る →
Sempra、第2四半期はテキサス成長が収益減を補いEPSで予想を上回る
Sempra (SRE) は8月6日、2026年第2四半期の調整後EPSが1.16ドルとなり、前年同期の0.89ドルから30%増加し、市場予想の1.06ドルを上回ったと報告しました。調整後純利益は7億6200万ドルでした。GAAP基準では、EPSは0.71ドルから1.21ドルへと大幅に増加し、経営陣はこの変動をOncorでの新たな基本料金と、有利な料金改定の遡及適用によるものと説明しています。
この予想上回りは売上高によるものではありませんでした。売上高は29億9700万ドルと前年同期とほぼ横ばいで、市場予想の31億2000万ドルを下回りました。四半期を牽引したのは収益の構成の変化でした：営業利益は前年同期比42%増の8億3200万ドルに達し、EBITマージンは19.47%から27.76%に拡大しました。規制事業であるテキサスでの収益が大きな役割を果たしました。
Sempra Texasは前年同期比1億3800万ドルの増益を計上し、新たな基本料金と投資資本基盤の拡大が寄与しました。そのうち約5000万ドルは、4月に承認されたOncorの基本料金改定に伴う第1四半期分の遡及適用を反映したものです。Sempra Californiaは2400万ドル、Sempra Infrastructureはさらに2600万ドルをそれぞれ貢献しました。
経営陣は、2026年通期の調整後EPS見通しを4.80ドルから5.30ドルと据え置き、2027年のレンジも5.10ドルから5.70ドルと維持することを確認しました。7%から9%の長期的成長率も維持されています。記録的な650億ドルの資本計画は、四半期ごとにテキサスへの傾斜を強めています。Karen Sedgwick CFOは第2四半期決算説明会で次のように野心的な見通しを述べています：「テキサス事業が当社ビジネスのさらに大きな部分を占め続けると見ており、2030年までにSempraの総レートベースの60%以上を占めることを目標としています。」この目標が成長投資の行き先を示しています。
ストーリーを再構築する数字はOncorにあります。ERCOTのBatch Zeroプロセスにより、Oncorの系統に接続可能な大規模負荷の連系申し込みが44ギガワット特定されました。これは現在の31ギガワットのピーク需要を140%押し上げる規模です。約8ギガワット分はすでに系統に接続されており、増加を続けています。この需要のいずれも、475億ドルの基本計画や、Oncorがすでに示した100億ドルの追加機会には含まれていません。
すべてが順調だったわけではありません。Sempra Infrastructureは、ECA LNGフェーズ1の混合冷媒コンプレッサーに損傷が見つかり、実質的な完成が第4四半期にずれ込むことになりました。投資家はこれを無視しました。Sempra株は84ドルで取引されており、SI Partnersの45%出資分の売却が今四半期に完了すれば、バランスシートから約90億ドルの負債が外れる見込みです。
Batch Zeroの44ギガワットの需要はOncorのピーク負荷を140%押し上げる可能性があり、そのいずれもまだ資本計画には含まれていません。 TIKRで無料でOncorのレートベース成長を追跡する →
TIKR、Sempra株の目標価格を143ドルと算定、テキサス・レートベース成長を織り込み
TIKRの中間ケース・モデルは、Sempraを2030年12月時点で143ドルと評価しており、現在の84ドルから71%の総リターン（年率換算で13%）を見込んでいます。
規制事業体から年率13%のリターンは、このセクターが通常投資家にもたらす中一桁の総リターンを大きく上回るものであり、テキサス事業への転換が完了した場合に正当化されるような再評価を意味します。
143ドルへの道筋は、今四半期に示されたエンジン、すなわちOncorの複利成長するレートベースと、確認された7%から9%の収益成長を通じたものです。Batch Zeroパイプラインは記録的な資本計画に上乗せされる純粋なプラス要因であるため、このモデルはその需要の1ギガワット分も考慮せずに目標価格に到達しています。
TIKRのモデルは、Sempra株を2030年までに143ドルと算定しており、現在の株価から71%の上昇を見込んでいます。 TIKRで無料で詳細な評価分析を見る →
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