主なポイント
- IonQ株は本日、第3四半期の業績が予想を上回り、2026年の業績見通しが5億500万ドルから5億1500万ドルに引き上げられたことで10%上昇しました。
- IonQが7月に買収したSkyWaterファウンドリは8,350万ドルを貢献しましたが、IonQ自身のプラットフォーム部門も依然として127%成長しました。
- Quantinuumも業績見通しを引き上げ、IonQファウンドリの顧客であるD-Waveは来週決算を発表します。
- 大幅な希薄化後も、IonQは過去5年間で最も低いフォワード売上高倍率付近で取引されています。
IonQ (IONQ) は、第3四半期の業績が予想を上回り、2026年の売上高見通しが引き上げられたことで、本日10%上昇しています。
Quantinuum (QNT) も木曜夜に業績見通しを引き上げ、IonQのファウンドリにチップ製造の一部を委託している D-Wave Quantum (QBTS) は火曜日に決算を発表します。
アスタリスク付きの記録
売上高は336%増の1億7,380万ドルに達し、コンセンサス予想の1億4,120万ドルを上回りました。IonQは現在、2026年の売上高を5億500万ドルから5億1500万ドルと見込んでおり、9月時点の4億5,000万ドルから4億6,000万ドルから引き上げられました。COO兼CFOのInder Singh氏はこれを「5億ドルを超える業界記録」と呼びました。
決算発表前、アナリストは今年の売上高を4億5,500万ドルと予想していました：
これは約5,500万ドル引き上げられる見込みです。2027年の8億800万ドルがさらに引き上げられるかどうかは、今回の予想上回り分のうちファウンドリ事業による貢献がどれだけあったかに依存します。
ファウンドリ事業を除いても売上高は2倍以上に
SkyWaterはIonQ傘下に入って最初の2ヶ月間で8,350万ドルを稼ぎ出しました。これは四半期の成長の半分以上を占めます。
しかし、IonQのプラットフォーム部門は127%成長し、9,030万ドルに達しました。
注意点：粗利益率は前四半期の24.9%から21.9%に低下しました。
Quantinuumも引き上げ
Quantinuumの売上高は233%増の910万ドルとなり、2026年の業績見通しを3,100万ドルから3,400万ドルに引き上げました。IonQのプラットフォーム部門だけで、そのほぼ10倍の売上高を計上しています。
IonQは今四半期、D-Waveとの複数年にわたるファウンドリ契約を延長しました。D-Waveの第2四半期売上高は310万ドルで前年同期と横ばいでしたが、上半期の受注額は前年同期の290万ドルから3,550万ドルに急増しました。これらの受注は売上高に転換し、IonQへのさらなるファウンドリ作業につながるでしょうか？ 11月10日の決算発表で明らかになるはずです。
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株式増加、倍率低下
本日の上昇は、1ヶ月で32%下落した後の動きであり、その間IonQは20億ドルの株式を売却し、さらに11月4日にElisity買収を完了するために11億5,000万ドルを発行しました。
そのフォワード売上高倍率は本日前に18倍でした。これは過去5年間で最も低く、125倍という平均値をはるかに下回っています：
本日の価格では、約19倍です。
私の見解では、IonQ自身のビジネスが127%成長したことが真のニュースであり、19倍のフォワード売上高倍率はそれに見合った価格です。リスクは、買収と損失を賄うために株式数が増え続けることです。
もちろん、次の試練は、IonQが年末までに実現を目指している動作する256量子ビットシステムです。
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