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インベスコの主要統計
- Invesco株の1日の価格変動:15
- 現在の株価：20ドル
- 52週高値：20ドル
- IVZの目標株価: 17ドル
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何が起こったのか？
インベスコ（IVZ）の株価は金曜日に15％以上急騰し、S&P500種株価指数の連日上昇率トップとなった。インベスコは、運用会社の主力ETFであるインベスコQQQトラスト（QQQ）の再編計画を発表。
IVZの株価は、投資家がその変革の可能性を認識しているため、過去12ヶ月で25％近く上昇している。
同社は、QQQの仕組みを1999年の創設以来維持してきたユニット・インベストメント・トラスト（UIT）から、現代のほとんどのETFが採用している「オープン・エンド・ファンド」ETFの仕組みに移行するため、株主の承認を求めている。
この技術的変更は、インベスコにとって財務的に重大な意味を持つ。というのも、同社は初めてETFから収益と利益を得ることができるからだ。
現在のUITの仕組みでは、インベスコはQQQからマーケティング費用の払い戻しを受けることしか許されておらず、実質的に運用報酬を得ることなく巨大なファンドを運用している。
この再編案により、インベスコはファンドの正式な投資顧問となり、ETFの莫大な運用資産額3,550億ドルから運用報酬を徴収できるようになる。
ブルームバーグの試算では、経費率0.2％のQQQは、インベスコにとって年間7億ドル以上の収入となり、ファンドマネージャーの財務状況を一変させる新たな収入源となる。
QQQの株主は10月24日の臨時株主総会で、新設される評議員会のメンバー9名の選出とともに、この提案について投票する。
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IVZ株について市場の声
IVZの株価が15%も急騰したのは、インベスコがついに市場で最も成功しているETFの一つを収益化できるという興奮を反映している。
QQQはインベスコのETFラインナップの中で、ナスダック100に連動し、テクノロジー株の長期的成長から恩恵を受ける宝石のような存在であったが、制約の多いUITの仕組みの下では、その成功から有意義な経済的価値を得ることができなかった。
アクティブ運用に逆風が吹き荒れる中、収益源の多様化と営業レバレッジの改善に取り組んできたインベスコにとって、年間7億ドルを超える収益の可能性は、ゲームチェンジをもたらす好機となる。
最近の投資家会議では、経営陣はETFのフランチャイズの強さを強調し、それが世界全体で8000億ドルを超えるまでに成長し、QQQはその成功のかなりの部分を占めていることを指摘した。
インベスコはまた、この再編を株主にとって有益なものと位置づけ、「運用の柔軟性の向上、規制の確実性の向上、証券貸付に従事する能力」、「経費率の低下」を約束している。
インベスコは、プライベート・マーケット、アクティブETF、アジアを中心とした国際展開などの成長分野に投資する一方で、業務効率の改善と経費の規律を実証しており、このタイミングは戦略的と思われる。
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