主なポイント
- Hut 8の株価は、第3四半期の売上高7,110万ドルが予想を下回った後、過去1週間で11%下落しました。
- 両方のAIデータセンターキャンパスは予定通り進行しており、経営陣は新株発行なしで資金調達できる見込みです。
- 2億5,000万ドルの自社株買いは平均約75ドルで行われ、現在の株価を大きく上回っています。
- 今週発表されたアナリスト目標株価の中で最も低い水準でさえ、現在の株価を大きく上回っており、忍耐強い投資家にとって買い場となっています。
Hut 8 (HUT)の株価は過去1週間で11%下落しました。下落の大部分は、水曜日の市場開始前の第3四半期決算発表後に発生しました。
最も重要でない分野での予想割れ
売上高は7,107万ドルとなり、アナリストが予想していた7,722万ドルを下回りました。そのほぼすべて、6,840万ドルは、Hut 8が現在売却した従来型クラウド事業を含むビットコインマイニングとクラウドサービスからの収入でした。AIデータセンターのリースからの収入はまだ始まっていないため、そこからの収入はありませんでした。リースが開始されればこの状況は一変します。コンセンサスでは、2027年の売上高は5億8,200万ドル、2028年は13億ドルと予測されています：
両キャンパスは依然として予定通り
決算発表前の焦点は、両キャンパスが依然として順調かどうかでした。CEOのAsher Genoot氏は順調であると述べました。River Bendの最初のデータホールは2027年第2四半期に完成予定です。Beacon Pointの第2フェーズはその1年後に続きます。また、「これらのプロジェクトは、親会社レベルでの株式発行やリコース債務を必要とせず、プロジェクトレベルで完全に資金調達されると見込んでいます」と同氏は述べました。Hut 8は9月末時点で、制限付き現金を含め約66億ドルの現金および投資資産を保有していました。10億7,000万ドルの与信枠は未使用のままです。
自社株買いはすでに割高に見える
Hut 8は約3,102ビットコインを売却し、3,338,479株を2億5,000万ドル、つまり1株あたり約75ドルで買い戻しました。金曜日の終値はその価格より約30%低い水準でした。現時点ではこれはコストの高い取引と言えるでしょう。しかし、この自社株買いはキャンパスの資金調達には影響しませんでした。また、買い戻し枠が10億ドルに引き上げられたことで、今後Hut 8が買い戻す株ははるかに安価になります。
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ウォール街は依然として大きな上昇余地を見ている
アナリストは今週中ずっと目標株価を引き下げました。KBWは154ドルから92ドルに、Northlandは120ドルから75ドルに、B. Rileyは134ドルから132ドルに引き下げました。3社とも強気のレーティングは維持しました。Hut 8をカバーする22人のアナリストの平均目標株価は143ドルです。金曜日の終値時点で、同社株は予想売上高の15倍で取引されており、これは過去1年の平均24倍や6月のピーク時の42倍と比較して低い水準です：
結論：私は買い増しを検討します。Northlandの75ドルという目標株価は依然として金曜日の終値より42%高く、強気の根拠となるリース契約に変化はありません。ただし、Genoot氏はRiver Bendの最初のデータホールが最初に期限が来る義務であると述べました。ここで遅れが生じれば、目標株価は再び引き下げられるでしょう。
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