Expedia Group株の主なポイント（2026年8月時点）
- 1年間の急騰: Expedia株は過去1年間で60%上昇し、326ドルに達した。この上昇の大部分は、8月5日の第2四半期決算で予想を上回り業績見通しを引き上げた後の6週間に集中している。
- アナリスト評価の変化: アナリストのレーティングは現在、買い17件、保有20件、アンダーパフォーム1件となっており、1年前の買い13件から増加し、売りレーティングはなくなった。
- 目標株価とのギャップ: アナリストの平均目標株価は331ドルで、現在の株価の2%上に位置している。
- B2Bエンジン: TIKRのモデルは、2030年12月までに465ドル（総リターン43%、年率8%）を見込んでいる。これは、Expediaが20四半期連続で二桁成長を達成した21%のB2B予約成長に基づいている。
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Expedia株が60%上昇し、ついにウォール街の目標株価に追いついた理由
Expedia Group (EXPE)株は過去1年間で60%上昇したが、その上昇の大部分は、8月5日の第2四半期決算発表の1日に遡る。この決算は主要指標のすべてでウォール街の予想を上回り、業績見通しの引き上げを余儀なくさせた。株価はその日の時間外取引で9%上昇した。
売上高は14%増の43億2000万ドルとなり、アナリスト予想の41億7000万ドルを上回った。調整後1株当たり利益（EPS）は5.76ドルで、5.23ドルの予想を上回り、前年同期比36%増となった。総予約高は12%増の3393億ドル、調整後EBITDAは23%増の11億2000万ドルとなり、マージンは196ベーシスポイント拡大した。
Expediaはこの決算を機に通年業績見通しを引き上げ、総予約高を1295億ドルから1308億ドル、売上高を160億5000万ドルから162億2000万ドルとし、いずれも3ヶ月前に設定した範囲を上回った。アリアン・ゴランCEOは第2四半期決算説明会で、「消費者支出は健全で、特に米国ではそうだった。航空券やホテル料金が上昇したにもかかわらず、消費者は滞在期間や予約期間を長くして旅行を優先し続けている」とアナリストに語った。この強さは数字に直接反映された：消費者予約は8%増加し、米国での成長率は15四半期ぶりの高水準となった。
この上昇は株価の評価も再評価した。Expediaは現在、今後12ヶ月の予想利益の14倍で取引されており、3ヶ月前の12倍から上昇し、Expedia株はアナリストの平均目標株価の2%以内にまで迫った。3月時点ではこのギャップは20%を超えていた。
Expedia株のB2B部門は20四半期連続で二桁成長を達成
Expedia株の背景にあるエンジンは、消費者の回復だけではない。同社のB2B部門（航空会社や他の旅行ブランドに在庫を再販売する事業）は、四半期の予約高を21%、売上高を23%増加させ、20四半期連続の二桁成長を達成した。
ゴランCEOはこれを同社の「市場をリードするB2Bチーム」と呼び、経営陣はこれに投資している：Expediaは四半期中にTiqetsの買収を完了し、5月にはB2BレンタカープラットフォームのCarTrawler買収計画を発表した。これは、ゴランCEOが「パートナーのためのワンストップ旅行ショップ」と表現する構築に向けた動きだ。このセグメントは現在、成長ストーリーのシェアを拡大しており、TIKRの長期モデルが最も重視している事業の一部である。
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目標株価ギャップが縮小する中、Expedia株に対するウォール街の評価は強気に転換
ウォール街のExpedia株に対する姿勢は、強気側に確固としてシフトした。8月12日時点で、35人のアナリストによるレーティングは、買い17件、保有20件、アンダーパフォーム1件となっており、売りレーティングはなくなった。平均目標株価は331ドルで、Expediaの326ドル終値のわずか2%上に位置し、株価と目標株価のギャップは1年以上ぶりの狭さとなった。
このギャップは過去14ヶ月で大きく動いた。2025年6月には、平均目標株価188ドルが株価169ドルに対して11%上に位置していた。2026年3月までに、Expedia株が12月のピークからほぼ半減した後、平均目標株価は283ドル付近で推移した一方、株価は231ドルに下落し、23%のギャップが開いた。これは売られすぎを示唆していた。アナリストはそれ以来、平均目標株価を16%引き上げて286ドルから331ドルとしたが、Expedia株は同じ期間に27%上昇した。株価上昇は目標株価の上方修正を上回り、その逆ではなかった。
カバレッジも拡大し、1年前に目標株価を公表していたアナリストは34人から現在の35人に増加し、買いの数も13件から17件に増加した。2025年6月に存在した唯一の売りレーティングは完全になくなった。
TIKRはExpedia株を465ドルと評価、上昇相場を超えたB2Bに賭ける
TIKRの中間ケースモデルは、Expediaを2030年12月までに465ドルと評価しており、現在の株価326ドルから43%の総リターン（今後4.4年間で年率8%）を意味する。
この年率ペースは、株価の過去1年間の60%上昇を大きく下回っており、市場がExpediaに認めようとしたマルチプル拡大の多くはすでに起こったことを示唆している。
モデルがさらなる上昇余地を見込む根拠は、第2四半期の予想上回りを支えたのと同じB2B成長とマージン拡大にあり、アナリストの平均目標株価がすでに株価の2%以内にあるため、短期的な目標株価の追い上げにはない。
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