2026年6月時点におけるD-Wave Quantum株の主なポイント
- アナリストによるD-Wave Quantum株の評価は、「買い」12件、「ホールド」1件、「売り」0件で、目標株価の中央値は37ドルとなっており、現在の株価24ドルから約57％の上昇余地があることを示唆しています。
- TIKRの中位シナリオモデルでは、2030年12月時点でのD-Wave Quantumの株価を40ドルと予測しており、これは約67％のトータルリターン、年率換算で約12％に相当します。
- D-Wave Quantum株は現在の水準では割安であり、2026年12月までに689％の売上高成長が見込まれているが、市場はこれを現在の株価評価に十分に織り込んでいない。
- 2026年第1四半期の受注高は前年同期比で2,000％近く急増し、3,340万ドルに達しました。これにより、残存履行義務額は4,240万ドルとなり、前年同期比で563％増加しました。
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D-Wave Quantum株、第1四半期の売上高が81％急落する中、受注高の急増で株価が急騰
D-Wave Quantum（QBTS）は、最適化問題に使用される量子アニーリングコンピュータを開発しており、2026年1月のQuantum Circuits買収を通じて、ゲートモデル量子コンピューティング分野へ事業を拡大している。 同社の2026年第1四半期の売上高は290万ドルで、前年同期比81％減となり、アナリスト予想の414万ドルを下回った。
この未達には、前年同期との厳しい比較が影響している。前年同期には、ドイツのユーリッヒ・スーパーコンピューティング・センターへの1,260万ドルの一時的なシステム販売が含まれていた。
売上高の未達よりも重要な兆候は、その裏側にあった。当四半期の受注高は3,340万ドルに達し、前年同期の160万ドルから2,000％近く増加した。
この急増は、フロリダ・アトランティック大学への2,000万ドルのシステム販売が牽引した。また、フォーチュン100企業との同社初となる1,000万ドルのエンタープライズ向け量子コンピューティング・アズ・ア・サービス（QaaS）契約も含まれていた。
四半期末時点での未履行債務は4,240万ドルに達し、2025年第1四半期の640万ドルから563％増加した。 CFOのジョン・マルコビッチ氏は、第1四半期の決算説明会でこの業績のばらつきについて率直に言及し、「2026年第2四半期は第1四半期から小幅な増加となる見込みだが、年間の売上高の大部分は下半期に計上されるだろう」と述べた。
GAAPベースの営業費用は125％増の5,650万ドルとなった。この増加は、Quantum Circuitsの買収に伴う910万ドルの一時的な費用によるものであり、これにより純損失は1,840万ドルとなった。
CEOのアラン・バラッツ氏は、同電話会議でシステムの販売見通しを引き上げた。同社は現在、「年間2～3件のシステム契約」を見込んでおり、2026年には少なくとも2件の納入が見込まれている。
D-Wave Quantum株にとってより重要なニュースは、新たな収益源としてシステム販売に軸足を移したことだ。5億8800万ドルの現金と、米国商務省からのCHIPS法に基づく1億ドルの資金提供の確約を背景に、同社は受注残を納入済みシステムへと転換することで、市場が同社の成長を予測するモデルを一新できると賭けている。
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ウォール街、D-Wave Quantum株の投資判断を「買い」12件、「ホールド」1件に分ける
ウォール街のアナリストはD-Wave Quantum株を圧倒的に高く評価しており、直近の集計時点で「買い」評価が12件、「ホールド」評価が1件、そして「売り」評価はゼロとなっている。
この平均目標株価は、2025年第4四半期以降ほぼ横ばいで推移しており、同期間に株価自体が14ドルから26ドルの間で変動していたにもかかわらず、アナリストたちは変動の激しい四半期売上高の数値よりも、受注高や受注残高の推移を重視していることを示唆しています。
ウォール街は、D-Wave Quantum株の売上高が2026年12月までに690％成長すると予想
ウォール街のコンセンサス予想によると、D-Wave Quantumの四半期売上高は、前年同期比81％減となった2026年第1四半期の286万ドルを基に、2027年3月までに約1,400万ドルに達すると見込まれている。 予想によると、2026年後半にはこの傾向が急激に反転し、2026年9月の売上高は前年同月比で約270％増の1,400万ドル、2026年12月の売上高は同約690％増の2,200万ドルに達すると見込まれている。
この予測される急回復は、4,240万ドルの残存履行義務残高および、2026年の売上高の大部分が下半期に集中するという経営陣自身のガイダンスと完全に一致している。
この加速傾向は2027会計年度にも及ぶと見込まれており、2027年3月の売上高は前年同月比で約417％増の1,500万ドル、2027年6月の売上高は前年同月比で約312％増の1,700万ドルに達すると予測されている。 EBITDAの赤字は、この成長に伴い拡大し、2027年3月までに約3,800万ドルに達した後、2027年6月までに約3,300万ドルへとわずかに縮小すると予想される。
ウォール・ストリートのモデルでは、第1四半期の業績未達を、需要の問題ではなく、システム販売における進行度合に基づく会計処理に起因する一時的な現象として扱っている。
現時点で未解決の課題は、D-Wave Quantumが、さらなる設置や調整の遅延なく、経営陣が2026年に目標として掲げた2システムの納入を実現できるかどうかである。というのも、各システムの販売には現場の準備や調整が必要であり、それにより収益認識のタイミングが1四半期以上遅れ、報告された業績に反映されるまでに時間がかかる可能性があるためだ。
D-Wave Quantumの株価、売上高成長率でIonQやRigettiに後れを取るも、今後反転が見込まれる
D-Wave Quantumの株価は、過去1年の大半において、量子コンピューティング関連の他社に比べ収益成長が鈍化していた。 2026年3月時点で、QBTSの売上高は前年同期比81％減となり、これら3銘柄の中で最も急激な落ち込みを示した。一方、IonQ（IOQ）は同期間に755％増、Rigetti（RGTI）は199％増を記録した。
この格差は逆転すると予想されている。コンセンサス予想では、QBTSの売上高成長率は2026年12月までに689.73％まで加速すると見込まれている。これは、同期間におけるIonQの予想成長率14.01％を上回り、Rigettiの予想成長率451.70％に次ぐ水準となる。
市場は、D-Wave Quantumのシステム販売受注残が、3社の量子コンピューティング企業の中で最も急激な成長の反転をもたらすと見込んでいるようだ。今後数四半期で、その見通しが正しかったかどうかが直接試されることになる。
システム納入が予定通り行われれば、TIKRが設定したD-Wave Quantum株の目標株価40ドルは維持される
TIKRの中位シナリオモデルでは、2030年12月時点でのD-Wave Quantumの株価を約40ドルと評価しており、これは現在の株価24ドルから約67％のトータルリターン、あるいは今後4.5年間で年率約12％のリターンを意味する。
この年率換算リターンプロファイルは、D-Wave Quantum株を短期的な株価再評価の投資対象というよりは、複数年にわたる複利効果による成長ストーリーとして位置づけており、システム販売収益が拡大するにつれて、予測される株価上昇の大部分は予測期間の後半に集中する見込みである。
2026年12月の成長率予測である689％に織り込まれた売上高の加速が予定通りに実現すれば、この目標は達成可能です。なぜなら、それにより、受注残高から売上高への転換が正当化されることになり、これは受注状況やRPOデータがすでに示唆していることだからです。
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