主なポイント
- Coherent (COHR) 株は、11月6日までの週に8%下落し、金曜日の急反発にもかかわらず$193で取引を終えた。
- Marvell Technology (MRVL) は、Lumentum (LITE) を$1150億の全株式取引で買収することで合意し、AI光コネクティビティ分野での競争力を強化する可能性がある。
- J.P. Morganは、Coherentの株価目標を$385で維持し、これは金曜日の終値から約100%の上昇余地を意味する。
- Coherentの四半期売上高は前年同期比50%増加したが、営業キャッシュフローのマイナスと巨額の設備投資は依然として大きなリスク要因である。
何が起きたのか？
Coherent (COHR) 株は、過去1週間で約8%下落し、11月6日に$193で取引を終えた。投資家は、同社の最新決算、主要競合他社による買収、AIインフラ支出に関する懸念を評価している。
過去の取引データによると、株価は木曜日に約13%下落した後、金曜日に約14%反発し、同社の成長見通しを巡る不確実性が浮き彫りになった。
11月2日、MarvellはLumentumを$1150億で買収すると発表した。これは、Marvellの半導体技術とLumentumの光技術を組み合わせるものだ。
この全株式取引は、影響を受けていないLumentumの株価に対して約24%のプレミアムを伴い、2028年前半に完了する見込みである。$1150億という数字は、この取引のインプライド・エンタープライズ・バリューを表している。
Coherentにとって、この買収は機会と課題の両方を提示する。同社の独立した光技術ポートフォリオは戦略的価値を高める可能性があるが、統合されたMarvell-Lumentum事業体は、主要なAIデータセンター顧客をめぐってより効果的に競争するかもしれない。
一方、Coherentの11月4日の決算発表は、同社製品に対する強い需要を裏付けた。
第1四半期（会計年度）の売上高は前年同期比50%増の$23.7億ドルに達し、非GAAPベースの1株当たり利益は前年同期の$1.16から$2.09に増加した。
Jim Anderson CEOは、同社の拡大する機会について、「既存事業は堅調な成長を遂げ、新たな成長分野は立ち上がり始めている」と述べ、強調した。
経営陣は、第2四半期の売上高を$25.5億ドルから$27.5億ドルの間と予想し、2027会計年度のプロフォーマ売上高成長率が60%を超えると見込んでいる。
Coherentのデータセンター・通信セグメントは四半期売上高で約$19.5億ドルを計上し、前年同期比79%増となった。これは、拡大するAIインフラ需要の影響を示している。
しかし、投資家はこの成長を支えるために必要な資本について懸念を抱いている。
Coherent株は割安か、割高か？
Coherentは、その利益成長見通しに基づくと潜在的に割安に見えるが、弱いキャッシュ生成力は投資判断をより投機的なものにしている。
TIKRの10月30日時点の予測では、正規化EPSは2026会計年度の$5.61から2027会計年度に$9.40、2028会計年度に$13.91へと増加すると見込まれており、大幅な利益拡大への期待が反映されている。
10月30日時点で、Coherentは予想利益の約22倍で取引されており、過去5年間の平均である約24倍を下回っていた。これは、投資家が同社の成長見通しに低い評価を付けていることを示唆している。
J.P. Morganは11月5日、株価目標を$385で維持した。これは、11月6日のCoherentの終値$192.80から約100%の上昇余地を表している。
24倍の利益倍率でこの目標を達成するには、年間の予想EPSが約$16必要であり、強気の評価シナリオには継続的な利益成長が不可欠である。
最大の懸念はキャッシュ生成力である。Coherentは直近の四半期に営業キャッシュフローで約$9300万ドルを使用し、一方で有形固定資産に約$7.76億ドルを投資した。これは、生産能力拡大のコストを浮き彫りにしている。
それでも、非GAAPベースの粗利益率は前年同期の38.7%から40.6%に改善し、支出が増加しているにもかかわらず、基礎的な収益性が向上していることを示唆している。
今後12か月間、Coherentの評価は、AI主導の売上高成長を維持し、キャッシュコンバージョンを改善し、より強力な競争に対応しながらマージンを維持できるかどうかにかかっている。
約$193で取引されているCoherent株は、経営陣が成功裏に計画を実行すれば、大幅な上昇余地を提供する。しかし、キャッシュの流出が続けば、J.P. Morganの$385という目標株価に近づくことを妨げる可能性がある。
では、Coherent株の実際の価値は？
TIKRを使えば、どんな株の将来価値も1分以内に予測できます。TIKRの評価モデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、Coherentがどのような価値を持つ可能性があるかを確認できます。ウォールストリートのコンセンサス予測から始めることも、独自のビジネス見通しを反映するために入力を調整することもできます。無料でご利用いただけます。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスとして提供されるものではなく、いかなる株式の売買を推奨するものでもないことをご了承ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予測に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。ご愛読ありがとうございます。投資を楽しんでください！
