Cloudflare株式の主要統計
- 過去1週間のパフォーマンス +13.4%
- 52週レンジ: $89.4 to $260
- 現在の株価： 195.2ドル
何が起きたのか？
クラウドフレア（NET）は、ウェブの20％以上のトラフィックを保護し、高速化するインターネット・インフラ企業だが、2021年以降で最速の新規契約の伸びを記録し、アマゾン、マイクロソフト、グーグルを完全に迂回しながら、AI企業が最大8500万ドル相当のプラットフォーム契約を結んだ。
2月10日に発表された第4四半期決算では、売上高が6億1450万ドルとウォール街予想の5億9130万ドルを2300万ドル上回り、年間新規契約件数は前年同期比で50％近く増加し、2021年以降で最速のペースとなった。
既存顧客は1年前より20%多くクラウドフレアを利用し、年間100万ドル以上を支払う269社は前年比55%増となり、このプラットフォームは顧客が長期滞在すればするほど予算が増えることが証明された。
Cloudflareは2月23日、世界初の完全なSASEプラットフォーム、つまりサイバー攻撃から企業ネットワークを保護する企業向けセキュリティ・スイートの提供を開始した。
マシュー・プリンス最高経営責任者（CEO）は、2025年第4四半期の決算説明会で、「1月1カ月間だけで、AIエージェントがクラウドフレアのネットワーク上で生成した1週間のリクエスト数は2倍以上に増加した」と述べ、エージェントによるインターネットトラフィックが構造的な収益増加要因になりつつあるという同社の主張を直接的に立証した。
41億ドルの現金、2026年後半の確定したInvestor Day、すでにウェブの20%以上に触れているネットワーク上で毎月倍増するAIエージェントのトラフィックにより、エージェント型インターネットのデフォルトのインフラ層としてのクラウドフレアの地位は、セキュリティ、開発者、コンテンツ収益化プラットフォーム全体で同時に強化される。
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ウォール街によるNET株への評価
AI企業がハイパースケーラーよりもクラウドフレアを介してすべてのトラフィックをルーティングすることによって、2021年以来最も速い新規契約の伸びは、TIKRの予測によると、2026年の29.1％の予想収益CAGRに直接反映されます。
売上高は2025年の22億ドルから2030年には70億ドルに成長すると予測され、EBITDAマージンは現在の22.8%から2030年には34.9%に拡大し、将来利益ベースの倍率は年々圧縮される。
NET株のEPSも2025年の0.93ドルから2030年には5.80ドルへと、最終年だけで120.1%の伸びを予測している。
現在22人のアナリストがNETを買いまたはアウトパフォームと評価し、売りはわずか3人、平均目標株価は232.43ドル。
目標株価の安値135ドルと高値300ドルの間のスプレッドは、実際のバイナリを反映している。強気派はAIインフラの持続的な採用を織り込み、弱気派はハイパースケーラの報復と無料から有料への顧客構成のシフトによる粗利益率の圧力を織り込んでいる。
評価モデルは何を示しているか？
TIKRのミッドケース・モデルでは、2030年12月までに555.77ドルを目標に、184.7%のトータル・リターンと年率24.2%のIRRを想定している。
市場はNETを195.19ドルのプレミアム倍率の成長株として評価しているが、EBITDAマージンが現在の22.8%から2030年までに34.9%に拡大する軌跡は、事業が構造的にインフラグレードの収益性に向かって再価格付けされていることを意味する。
AI企業が8,500万ドルのプラットフォーム契約を締結し、Amazon、Microsoft、GoogleよりもCloudflareを経由してトラフィックの100%をルーティングしていることは、TIKRモデルが要求する24.6%の収益CAGRを実証している。
AIエージェントのトラフィックが1月だけでネットワーク上で2倍以上に増加し、プール・オブ・ファンド契約が第4四半期のACVの20%に達したことを合わせると、これは単一製品のサイクルではなく、プラットフォーム採用の話であることが確認できる。
現在74.9％で、無料から有料への顧客ミックスシフトの圧力下にある売上総利益率が、長期目標の75％から77％を大幅に下回れば、EBITDAの34.9％への拡大路線は崩れ、555.77ドルのモデル価格は崩壊する。
2026年後半に予定されているインベスター・デイは、経営陣がアクト4のコンテンツ収益化フレームワークを正式に発表し、代理店によるインターネット収入に関する最初の構造化された財務目標を提示することが期待される、注目すべき次の主要イベントである。
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