Chagee Holdings株の主なポイント（2026年9月時点）
- 格上げによる急騰: Chagee Holdings株は8月31日（月）に8%上昇。マッコーリーが同株を「Neutral」から「Outperform」に格上げし、目標株価を$10から$16に引き上げたことが要因。同社は同店舗売上高の回復を理由に挙げた。
- アナリストの見解は分かれる: TIKRが追跡する11人のアナリストの見解は、買い推奨6、アウトパフォーム2、中立3に分かれている。平均目標株価は$15で、現在の株価から29%上昇余地を示している。
- モデルによる上昇余地: TIKRの中間ケースモデルでは、目標株価は1株あたり$20。これは73%のトータルリターン、または4.3年間で年率14%のリターンを意味する。
- 売上回復: 7月の同店舗売上高の減少幅は、今年前半の約16%減から低い一桁の減少にまで改善。経営陣は8月28日の投資家向け説明会で、8月の同店舗売上高は前年比でプラスに転じる見込みであると述べた。マッコーリーが格上げの根拠とした回復と一致する。
Chagee Holdings株がマッコーリーの格上げで8%上昇した理由
Chagee Holdings Limited (CHA)株は8月31日（月）に8%上昇し、$12で取引を終えた。マッコーリーが同株を「Neutral」から「Outperform」に格上げし、目標株価を$10から$16に引き上げたことが要因。この判断の中心は一点：売上がついに回復し始めたことだ。
マッコーリーは、7月の同店舗売上高の減少幅がわずか一桁のパーセンテージに留まったことを指摘。これは前期の約16%減から大幅な改善である。8月の同店舗売上高は前年比でプラス成長に転じる見込みで、新商品の投入が寄与していると同社は述べた。また、アナリストはコスト管理の強化にも言及し、2027年の同店舗売上高成長率を8%と予測。さらに、2026年後半の営業利益率が5.7パーセンテージポイント拡大すると見込んでいる。
これは突然の話ではない。その3日前の8月28日の決算説明会で、最高執行責任者のDengfeng Yin氏は投資家に対し、「第3四半期に入ってから、回復の兆しが見え始めています。7月の同店舗売上高は低い一桁の減少を示し、上半期からは意味のある改善です」と述べた。さらに、8月の同店舗売上高は前年比でプラスに転じるとの見通しを示した。マッコーリーの格上げは、基本的に経営陣がすでに公式に示していた内容を追認したものだ。
決算そのものもこの見解を裏付けるものだった。Chageeの第2四半期の売上高は前年同期比2.5%増の341億人民元、GAAPベースの純利益は前年同期の7,700万人民元から4億6,500万人民元に急増。売上総利益率は54%を維持した。海外のGMVは前年同期比114%増加し、同社は韓国に進出。ソウルに3店舗のティーハウスを出店し、3日間で16,000杯を販売した。また、Chageeは15億ドルの自社株買い枠のうち3,000万ドルを買い戻したことを開示した。
2025年から2026年初頭にかけて目標株価の引き下げと同店舗売上高の減少に苦しんできたこの銘柄にとって、今回の四半期は方向性が逆転した初めての四半期だ。8月31日の動きは、市場が現在、底値を織り込んでいること、単に次の引き下げを待っているだけではないことを示している。
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Chagee Holdings株のアナリスト目標株価はついに下落が止まる
TIKRが追跡するChagee Holdings株のアナリストは11人で、現在の内訳は買い推奨6、アウトパフォーム2、中立3。アンダーパフォームや売り推奨はない。平均目標株価は$15で、現在の$12の株価から29%上回っている。
この差は、当初の状況と比べると控えめに見える。2025年6月30日時点では、平均目標株価は$40で株価は$26。カバレッジはわずか5人のアナリストだった。そこから株価も目標株価も大きく下落：2026年3月31日までに株価は$9に下落し、平均目標株価は$19に下落した。アナリストが売り圧に追いつくほどの速さで引き下げられなかったため、上昇余地の幅は106%に拡大した。この期間中、カバレッジは2倍以上に増えて11名となった。
それ以来変わったのは、下落の様相だ。平均目標株価は2026年6月から8月の間ほとんど動かず、$15から$15へとわずかに下落した一方で、レーティングの構成はやや強気に傾き、アウトパフォームの数が1から2に倍増した。アナリストはまだ目標株価を引き上げようと急いではいない。しかし、引き下げようと急ぐのをやめた。この変化は、月曜日の株価上昇の背景にある同店舗売上高の回復と一致している。
TIKRはChagee Holdings株を$20と評価、回復を織り込む
TIKRの中間ケースモデルでは、Chagee Holdings株を2030年12月までに$20と評価。これは現在の$12の株価から73%のトータルリターン、または4.3年間で年率14%のリターンを意味する。
年率14%のリターンは、過去1年間この銘柄を特徴づけてきたボラティリティに耐える意思がある投資家に、成熟したレストラン・飲料フランチャイザーの多くが提供するリターンと比べて際立っている。
この目標株価は、マッコーリーが追認した同店舗売上高の回復、および現在GMVが年率114%で成長している海外展開を、国内でのより安定した利益率に結びつけるChageeの動きに基づいている。これはまさに、ストリートの確信が高まり、その目標株価と株価の差が縮小している背景にあるトレンドだ。
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