主なポイント
- バリック・ゴールドの株価は、フリーダム・ブローカーが同株を「買い」から「中立」に格下げし、目標株価を54ドルから46ドルに引き下げたことを受け、本日5.7%下落しました。
- フリーダム・ブローカーはニューモントとアグニコ・イーグル・マインズも格下げしました。アングロゴールド・アシャンティとイクイノックス・ゴールドは格下げを受けていないにもかかわらずバリック以上に下落しており、金価格の下落が主要な要因であることを示唆しています。
- アナリストは依然として、バリックの調整後EPSが2025年度の2.42ドルから2027年度には4.22ドルに上昇すると予想しています。
- バリックのフォワードP/Eは5年平均を大きく下回っており、次の試金石となる第3四半期決算は11月9日に発表されます。
バリック・ゴールド (B) の株価は、フリーダム・ブローカーがこの金鉱山株を「買い」から「中立」に格下げし、目標株価を54ドルから46ドルに引き下げたことを受け、本日5.7%下落しました。
フリーダム・ブローカーのアナリスト、ヴィタリー・コノノフは同時に、ニューモント (NEM) と アグニコ・イーグル・マインズ (AEM) も「中立」に格下げし、これらの株はそれぞれ4.5%、6.4%下落しました。しかし、アングロゴールド・アシャンティ (AU) は6.1%、イクイノックス・ゴールド (EQX) は6%下落し、フリーダム・ブローカーからの格下げは受けていません。
金価格がグループ全体に重しとなった
フリーダム・ブローカーはバリックの見通しを下方修正しましたが、依然として同社の「魅力的な収益軌道」を評価しています。
アングロゴールドとイクイノックスを見てみましょう。フリーダム・ブローカーはどちらも格下げしていませんが、両社とも広範な売りが広がる中、バリックよりも大きく下落しました。キンロス・ゴールド (KGC) も格下げを受けていないにもかかわらずほぼ同程度下落しました。フリーダム・ブローカーが格下げした3銘柄のうちの1つであるニューモントは、グループ内で最も下落幅が小さかったのです。
これらの銘柄に共通するのは金です。現物金は本日約2%下落し、1オンスあたり約4,050ドルとなり、8月初旬以来の低水準で、1月の5,600ドル近くの史上最高値からは大きく下回っています。鉱山株は金価格の動きを増幅する傾向があります。S&P 500も約1%下落していたため、グループ全体が打撃を受けました。
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バリックの収益は依然として上昇中
アナリストグループは依然として、バリックの調整後EPSが2025年度の2.42ドルから今年度は3.56ドル、2027年度には4.22ドルに上昇すると予想しています。
この株は下落前も、完璧な成長が織り込まれた価格では取引されていませんでした。水曜日の終値時点で、バリックはフォワードP/Eで11倍で取引されており、5年平均の約15倍を大きく下回っていました。
本日の下落後は、10倍近くになっています。
決算発表を控え、より割安になったバリック
グループ全体のパターンは、バリックの売りが格下げとともに金価格の下落に起因する部分もあることを示唆しています。フリーダム・ブローカーは見通しを下方修正しましたが、市場全体としては依然としてバリックの収益が上昇し続けると予想しており、その成長に対して株価は現在より割安になっています。フリーダム・ブローカーの新しい46ドルの目標株価は市場コンセンサスの51ドルを下回っていますが、現在の株価を大きく上回っています。
もし金価格が下落を続ければ、これらのEPS予想もそれに追随して下方修正されるでしょう。
ニューモントは本日終値後に第3四半期決算を発表し、アグニコ・イーグル・マインズは来週発表します。これにより、投資家はバリックが11月9日（月）の市場開け前に決算を発表する前に、グループの状況を把握することができます。
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