主なポイント
- 146.3億ドルを運用するAntipodes Partnersは、最新の13F提出書類によると、第3四半期にMeta Platforms (META)、NiSource (NI)、Enbridge (ENB)への保有株を追加しました。
- この3銘柄の中で最大だったのはMetaで、同ファンドの13F保有額の3.3%を占め、その株価は9月30日以降13%下落しています。
- NiSourceは四半期末以降17%上昇しており、アナリストの平均目標株価は現在の株価からわずか4%上にあります。
- 数字の面で最も支持されるのはMetaですが、現在のAI関連支出は事業が生み出すキャッシュを上回っています。
146.3億ドルを運用するあるファンドが、Meta Platforms、NiSource、Enbridgeという3つの非常に異なる銘柄への保有を追加したことを明らかにしました。
Antipodes Partnersは、9月30日で終了した四半期の13F（11月5日提出）によると、第3四半期に各銘柄の保有を少なくとも31%増加させました。
この提出書類は、同社の米国上場株式（141のポジション、総額54.3億ドル）のみを対象としています。
Metaは四半期終了後に割安になった
Metaはこの3銘柄の中で最大でした。同ファンドは保有を35%増やし、9月30日時点で24万5897株（1億7800万ドル相当）としました。これは同社の13F保有額の3.3%を占め、第5位のポジションでした。
その後、同株は9月30日の終値から13%下落しています。Metaの第3四半期の売上高は26%増の646億ドルでした。しかし、四半期に資本プロジェクトに費やした349億ドルは、事業活動で生み出された328億ドルを上回りました。
アナリストの目標株価はほとんど動いていません。彼らの平均値は過去1年で、841.58ドルから850.10ドルへとわずかに上昇しました（8月には754.14ドルまで下落していました）。
この850.10ドルの目標株価は、Metaの直近の終値628.77ドルから35%上にあり、63人のアナリストが同株をカバーしています。また、予想PERが約19倍のMetaは、5年平均の21倍を下回って取引されています。
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NiSourceは既に上昇を終えている
同ファンドはNiSourceの保有を37%増やし、9月30日時点で297万株（1億1600万ドル相当）、13F保有額の2.1%としました。その後、同株は9月30日の終値から17%急騰しています。
その期間中の10月16日、NiSourceはMicrosoftとの20年間の電力契約を発表しました。2028年開始のこの契約により、インディアナ州北西部のMicrosoftデータセンターキャンパス向けに約1,100 MWの発電容量が追加されます。
NiSourceは、Microsoftが自社に電力を供給するために必要なすべての発電・送電設備の費用を負担すると述べています。規制事業体にとって、これは自らの費用を負担する大きな新規顧客となります。
アナリストの平均目標株価は過去1年で45.67ドルから48.22ドルへと引き上げられましたが、5月には51.36ドルでピークを迎えています。
株価が45.55ドルであることを考えると、この平均値は4%の上昇余地を残しています。つまり、アナリストはこの上昇後にはほとんど余地がないと見ているのです。
Enbridgeは数字を達成し続けている
同ファンドはEnbridgeの保有を32%追加し、9月30日時点で247万株（1億1500万ドル相当）、これも13F保有額の2.1%としました。同株は9月30日の終値から3%上昇しています。
11月6日、Enbridgeは第3四半期の調整後EBITDAが43億カナダドルから44億カナダドルに増加したと報告しました。分配可能キャッシュフローは26億カナダドルから27億カナダドルに増加しました。
同社は2026年の業績見通しを維持し、確保済み成長プロジェクトのバックログを380億カナダドルとしました。Enbridgeはカナダドルで報告するため、米ドル換算の数字は為替レートの影響を受けます。
唯一の汚点は、四半期末の負債がEBITDAの5.1倍となり、同社の目標範囲をわずかに上回ったことです。同社は為替レートをその理由としています。
アナリストの平均目標株価は過去1年で65.27カナダドルから72.13カナダドルに上昇しました。株価は47.91カナダドルで取引を終え、7月の高値77.17カナダドルから下落しています。
私が追従するならMeta
この3銘柄の中で、私が今日、同ファンドに追随して買うとすればMetaです。
NiSourceの大きな新規顧客は既に株価に織り込まれており、Enbridgeはバランスシートがやや逼迫しているものの安定した成長を提供します。Metaは、9月30日以降に株価が下落した一方でアナリストの目標株価が維持された唯一の銘柄です。
Metaのリスクは支出です。アナリストは、2026年、2027年、2028年もフリーキャッシュフローがマイナスになると予想しており、6月末以降、2027年の利益予想を4%下方修正しています。
S&Pグローバル・レーティングスは10月30日、同じ理由でMetaの信用格付けの見通しを「安定的」から「ネガティブ」に引き下げました。
次の試練は1月下旬の第4四半期決算発表で、その際に2027年の支出計画が明らかになります。もし収入に見合う新たな収入源がないまま支出が増え続けるなら、この割安状態はしばらく続くかもしれません。
同ファンドの次の13F（2月中旬までに提出予定）で、追加購入を続けたかどうかが明らかになります。
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