GAPの主要統計
- 本日の価格変動：-20
- 現在の株価：22ドル
- 52週高値：31ドル
- GAPの株価目標： 28ドル
何が起こったのか？
ギャップ（GAP）の株価は、売上高と一株当たり利益の両方でアナリスト予想を上回る第1四半期決算を発表したにもかかわらず、金曜日に20％以上急落した。GAP株の劇的な下落は、新たな関税が同社の事業運営と収益性に大きな影響を与える可能性があることをアパレル小売業者が明らかにしたことを受けたものだ。
第1四半期の調整後利益は1株当たり0.51ドルと予想の0.46ドルを上回り、売上高は34.6億ドルと予想の34.2億ドルを上回った。
ギャップは既存店売上高で2％の伸びを示し、ほぼ予想通りであった。バナナ・リパブリックとアスレタの継続的な苦戦を、オールド・ネイビーとギャップ・ブランドの好調な業績が相殺した。
しかし、四半期決算の好結果は、新たな関税政策の財務的影響に関する経営陣の警告によって影を潜めた。
ギャップは、中国からの輸入品に30％、その他のほとんどの国からの輸入品に10％の関税が新たに課され、緩和策を講じなければ2億5,000万ドルから3億ドルの負担になる可能性があることを明らかにした。
コスト削減策を実施しても、1億ドルから1億5,000万ドルの純影響が予想され、これは下半期に発生する可能性が高い。
関税へのエクスポージャーは、Gapのグローバルなサプライチェーンのフットプリントを考えると懸念される。同社は中国からの調達を以前の10％以下から年末までに3％以下に減らしたが、ベトナムとインドネシアへの依存度は依然として高く、2024年度の生産量のそれぞれ27％と19％を占めている。
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市場が語っていること
GAP株の激しい下落は、関税圧力がリチャード・ディクソン最高経営責任者（CEO）の下で進行中の再建努力を頓挫させかねないという投資家の懸念を反映している。
ギャップとオールド・ネイビー・ブランドが勢いを見せ、事業が進展しているにもかかわらず、関税の影響はこれらの利益を相殺し、収益性に新たな逆風をもたらす恐れがある。
アナリストが予想していた売上総利益率42.5％に対し、41.8％と予想を下回ったことに投資家は懸念を抱いているようだ。
市場の反応は、ギャップがサプライチェーンの多様化と国内調達イニシアチブを通じて関税の影響を完全に緩和する能力について懐疑的であることを示唆している。
ディクソンCEOは、米国産綿花の購入量を増やす計画を強調し、「強いブランドはどんな市場でも勝つことができる」と自信を示したが、投資家は、これらの対策が大幅なコスト増を相殺するのに十分かどうか疑問視している。
しかし、ギャップの基本的な業績は堅調で、関税をめぐる不確実性にもかかわらず、通期の売上成長率ガイダンスは1〜2％を維持している。
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