バリュエーションモデルのご紹介! 
株式投資をする場合、多くの投資家は個別企業や財務諸表、業界の動向を見ることに時間を費やす。
しかし、マクロ経済または「マクロ」要因と呼ばれる、より広範な経済力は、投資のパフォーマンスに大きな影響を与える可能性がある。
金利、インフレ、地政学的イベント、政府の政策など、こうした大局的な経済変動は、株式市場に重要な影響を与える。
こうした大局的な影響を理解することで、先手を打ってチャンスをつかみ、予期せぬ景気変動からポートフォリオを守ることができる。
目次
- 金利と金融政策
- インフレ率
- 経済成長と景気後退のリスク
- 地政学的イベントと世界の安定
- 通貨変動と為替レート
- 政府の財政政策と規制
- 雇用動向と労働市場
- 商品価格とエネルギー市場
さあ、飛び込もう！
1.金利と金融政策
金利が株式に与える影響
金利が上昇すると借入コストが上昇し、企業の事業拡大や新規プロジェクトへの投資コストが高くなる。金利上昇はまた、住宅や自動車のような大きな買い物のための借り入れがしにくくなるため、個人消費を減少させる。
この組み合わせは通常、経済成長を減速させ、企業収益を減少させ、株価に下落圧力をかける。
例えば、成長株、特にアマゾンやテスラのようなハイテク企業は、金利上昇の影響を受けやすい。
しかし、低金利は一般的に株価、特に成長志向のセクターや企業にとってはプラスである。
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投資家のための実行可能なステップ
金利が上昇している場合、投資家は歴史的に金利上昇の恩恵を受けるセクターにポートフォリオをシフトすることを検討できる。銀行（JPモルガン・チェースやバンク・オブ・アメリカなど）や保険会社などの金融株は、資金調達コストに比して融資手数料を高く設定できるため、金利上昇から利益を得ることが多い。
さらに、アップルやアルファベットのように、バランスシートが強固で負債が限定的な企業は、多額の負債を抱える企業に比べ、金利上昇局面でも持ちこたえる可能性がある。安定したキャッシュフローと堅実な収益性を持つ企業への投資は、金利が上昇したときに特に重要になる。
2.インフレ率
インフレが株式リターンに与える影響
インフレとは、商品の価格が上昇することを指す。これは企業の利益率を圧迫し、消費者の購買力を低下させる。
高インフレは一般に、コストを顧客に転嫁できる強力な価格決定力を持つ企業に恩恵をもたらす。例えば、コカ・コーラは、売上高に大きな打撃を与えることなく定期的に値上げを行い、インフレ期の収益性を守っている。
しかし、食料品チェーンや航空会社のような薄利多売のビジネスは、値上げを上回るスピードでコストが上昇すると、しばしば苦戦を強いられる。
投資家のための実行可能なステップ
高インフレ期には、消費財（ペプシコやプロクター・アンド・ギャンブル）、エネルギー企業（エクソンモービル）、不動産投資信託（REIT）など、価格決定力と安定した需要が証明されている銘柄に投資家はシフトできる。
ETFやコモディティ関連企業を通じてコモディティを追加することで、インフレ・ヘッジを行うこともできる。
3.経済成長と景気後退のリスク
経済サイクルの評価
経済成長は企業収益と株式市場のパフォーマンスに強く影響する。景気拡大局面では、消費者の支出が増え、高級小売（LVMH）やテクノロジーなどの裁量部門が活性化する。
しかし、景気後退局面では、個人消費が落ち込み、景気循環産業は打撃を受けるが、ディフェンシブ・セクターは恩恵を受ける。
例えば、高級ブランドや（テスラやBMWのような）自動車メーカーは、景気拡大期には成功を収めるが、景気後退期には消費者が裁量購入を控えるため、業績が悪化する。
投資家のための実行可能なステップ
投資家は、GDP成長率、失業率、消費者信頼感などの主要指標を定期的に監視する必要がある。
これらの指標が成長鈍化や景気後退の可能性を示している場合、投資家はジョンソン・エンド・ジョンソンのようなヘルスケア、ネクステラ・エナジーのような公益事業、ウォルマートのような生活必需品などのディフェンシブ銘柄にシフトすることができる。
これらのセクターは通常、景気後退期にも安定した収益を維持する。
4.地政学的イベントと世界の安定
地政学的不安定が市場に与える影響
国際紛争、貿易紛争、予期せぬ政治的決定などの地政学的事象は、グローバル市場にボラティリティと不確実性をもたらす可能性がある。
例えば、米中貿易戦争はサプライチェーンを大きく混乱させ、インテルなどの半導体株やアップルなどの家電メーカーに悪影響を与えた。
投資家のための実行可能なステップ
地政学的リスクを軽減するために、投資家は複数の国や地域に分散投資することができる。
ポートフォリオの一部を現金または流動性資産にしておくことで、投資家は柔軟性を確保し、地政学的ショックによる一時的な下落を利用することができる。
5.通貨変動と為替レート
為替レートは多国籍企業の収益に大きく影響する。米ドルが高くなると、海外で多額の収益を上げている企業の報告利益が減少する可能性がある。
例えば、プロクター・アンド・ギャンブルは近年、ドルが上昇した際、海外からの収益が米ドルに換算されなくなり、収益の圧迫に直面した。
6.政府の財政政策と規制
財政政策の投資への影響
税金、支出、規制に関する政府の決定は、企業の収益性や株価評価に直接影響する。
例えば、キャタピラーやバルカン・マテリアルのような企業がインフラ関連のニュースで上昇するように、大規模なインフラ支出計画は建設、エンジニアリング、素材サプライヤーに恩恵をもたらすことが多い。
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投資家のための実行可能なステップ
投資家は、支出や規制の変更によって大きな影響を受ける企業に投資している場合、立法動向や政策変更を注意深く見守る必要がある。
再生可能エネルギー企業（ファースト・ソーラー）やインフラ関連事業など、政府の優遇措置や補助金を受けるセクターをポートフォリオに組み入れれば、新たな財政政策が施行された際に貴重な投資機会を提供できる。
7.雇用動向と労働市場
労働市場が株式に与える影響
好調な雇用市場は通常、個人消費の増加につながり、スターバックスやホーム・デポのような消費者裁量株にプラスの影響を与える。
しかし、労働市場の弱体化は景気減速の可能性を示唆し、裁量支出に打撃を与える。
投資家のための実行可能なステップ
雇用が好調になりそうなとき、投資家は消費者裁量株へのエクスポージャーを増やすかもしれない。
しかし、雇用トレンドが弱まれば、投資家は消費者関連株やヘルスケアなど、より安定したディフェンシブ・セクターに軸足を移したくなるかもしれない。
8.商品価格とエネルギー市場
商品価格の変動は、エネルギーや原材料に直接関連するセクターの株価に大きな影響を与える。
例えば、原油価格の上昇は、エクソンモービルのようなエネルギー生産会社には利益をもたらすが、デルタ航空のような航空会社にとっては運航コストを増加させる。
FAQセクション：
金利は株価にどのような影響を与えるのか？
金利の変化は株価に大きな影響を与える。金利上昇は一般的に株価下落の原因となり、特に将来の収益に大きく依存する成長株やハイテク株はその傾向が強い。
金利の低下は、企業にとってプロジェクトの資金調達を安くし、個人消費の増加につながる。
高インフレ時に投資すべき銘柄は？
インフレ率が高い時期には、投資家はしばしば、強い価格決定力を持つ銘柄や、消費者関連株、エネルギー、コモディティ、不動産（REIT）などのセクターを選好する。
投資家は不況に備えてどのようにポートフォリオを準備すればよいのだろうか？
投資家は、ヘルスケア、公益事業、消費者関連株などのディフェンシブ銘柄に回転投資し、十分な流動性を維持し、経済指標を注意深く監視することで、景気後退に備えることができる。
地政学的な出来事は株式市場にどのような影響を与えるのか？
地政学的な出来事は市場のボラティリティと不確実性を引き起こし、特に国際的なエクスポージャーを持つ株式に悪影響を与えることが多い。国際的に分散し、流動性を維持することは、投資家がこのリスクを管理するのに役立つ。
なぜ為替レートは投資家にとって重要なのか？
為替レートは多国籍企業の利益に影響を与え、為替レートの大幅な変動は収益や株価評価に重大な影響を与える可能性があるため、為替エクスポージャーの管理は投資戦略の重要な一部となっている。
TIKRテイクアウェイ
マクロ経済要因を理解することで、投資家は積極的にポートフォリオを調整し、市場の変化を利用し、リスクを効果的に軽減することができる。
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