Statistiche chiave per Zscaler Azioni
- Performance odierna: 7%
- Intervallo di 52 settimane: da $115 a $337
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $197
- Rialzo implicito: 41%
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Cosa è successo?
Zscaler Inc. è salita di circa il 7% oggi, arrivando a scambiare vicino a 140 dollari per azione, mentre gli investitori sono tornati a investire in uno dei titoli di crescita più discussi della cybersicurezza dopo un brutale crollo successivo agli utili. Il rimbalzo è avvenuto dopo che le azioni hanno subito un calo record di un giorno, con gli investitori che hanno punito il titolo per le indicazioni prudenti, i cambiamenti nella leadership delle vendite e le preoccupazioni che la crescita possa rallentare dopo un forte rapporto fiscale del terzo trimestre.
Il titolo è salito oggi perché gli investitori sembravano comprare il ribasso dopo che il crollo era apparso grave rispetto ai risultati sottostanti di Zscaler. La società ha registrato un EPS rettificato di 1,08 dollari e un fatturato di 850,5 milioni di dollari, entrambi superiori alle aspettative, mentre il fatturato è aumentato del 25% e il fatturato ricorrente annuale è salito del 25% a 3,5 miliardi di dollari. A preoccupare sono state le prospettive: il management ha previsto per il quarto trimestre fiscale un fatturato compreso tra 875 e 878 milioni di dollari, leggermente al di sotto delle aspettative di Wall Street, che si attestavano a 879 milioni di dollari, e ha fornito una previsione per l'inizio dell'anno fiscale 2027 che prevedeva un fatturato ricorrente annuale e una crescita dei ricavi del 16-17%.
Questa settimana, la telefonata sugli utili di Zscaler ha mostrato una forte esecuzione, ma ha anche spiegato perché gli investitori stavano discutendo la prossima fase di crescita. Il CEO Jay Chaudhry ha dichiarato che "l'AI sta cambiando la natura della cybersecurity in tempo reale", mentre il management ha evidenziato un margine operativo non-GAAP record del 23%, prenotazioni di AI Protect che hanno superato i 100 milioni di dollari negli ultimi 12 mesi, un fatturato ricorrente annuale per la sicurezza dei dati superiore a 500 milioni di dollari, un fatturato ricorrente annuale di Zero Trust Branch quasi triplicato e più di 700 imprese Zero Trust Everywhere, rispetto alle oltre 550 del secondo trimestre.
Gli aggiornamenti degli analisti e il contesto dei concorrenti hanno aggiunto ulteriore colore alla mossa. UBS ha tagliato il suo obiettivo di prezzo a 225 dollari da 260 dollari, Wedbush ha abbassato il suo obiettivo a 220 dollari da 300 dollari e RBC ha ridotto il suo obiettivo a 200 dollari da 205 dollari, dimostrando che Wall Street vuole ancora un'esecuzione più pulita prima di dare a Zscaler un multiplo più alto. La domanda chiave per il 2026 è se Zscaler riuscirà a dimostrare che l'azzeramento della guidance era temporaneo, mentre compete con Palo Alto Networks, CrowdStrike, Microsoft e Wiz per la spesa aziendale in sicurezza zero-trust, sicurezza del cloud, protezione dei dati e sicurezza AI.
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ZS è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi CAGR: 20%
- Margini operativi: 23%
- Multiplo P/E di uscita: 32x
Zscaler appare sottovalutata se l'azienda riuscirà a trasformare la domanda delle grandi imprese in una crescita ricorrente dei ricavi. La sua piattaforma di base aiuta le aziende a proteggere l'accesso dei dipendenti, le sedi distaccate, i carichi di lavoro in cloud, i dati e le applicazioni di intelligenza artificiale senza affidarsi alle vecchie configurazioni di firewall e VPN, il che è importante in quanto i clienti cercano di ridurre la complessità della sicurezza e di consolidare i fornitori.
Il principale fattore di oscillazione a breve termine è l'esecuzione delle vendite. I prodotti di Zscaler sembrano ancora guadagnare trazione, ma il mercato deve dimostrare che i cambiamenti di leadership non rallenteranno la conquista di nuovi clienti, l'attività di upsell e l'adozione di nuovi prodotti come AI Protect, Zero Trust Branch e la sicurezza dei dati.
L'ipotesi di crescita dei ricavi del 20% dipende dall'espansione di Zscaler all'interno dei grandi clienti e dallo sbarco di nuove imprese in un mercato competitivo guidato da Palo Alto Networks, CrowdStrike, Microsoft e Wiz. L'ipotesi di un margine operativo del 23% dipende da una maggiore produttività delle vendite, da assunzioni disciplinate e da una maggiore adozione di pacchetti di piattaforme, mentre il multiplo P/E di uscita di 32x presuppone che gli investitori riacquistino fiducia nel fatto che Zscaler possa sostenere una crescita superiore senza un'altra revisione della guidance.
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 197 dollari, che implica circa il 41% di rialzo totale, il che suggerisce che il titolo appare sottovalutato dopo il recente crollo.
Ai livelli attuali, Zscaler appare sottovalutata, con una performance futura probabilmente guidata da un'esecuzione delle vendite più pulita, da accordi di piattaforma più ampi, dall'adozione della sicurezza dell'intelligenza artificiale e dalla capacità del management di dimostrare che le prospettive più deboli erano un reset piuttosto che l'inizio di un rallentamento più profondo.
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
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