Statistiche chiave per il titolo Walmart
- Performance della settimana scorsa: +1.8%
- Intervallo di 52 settimane: da $80 a $135
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 147 dollari
- Rialzo implicito: 19,4% su 2,8 anni
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Cosa è successo?
Walmart (WMT) ha tenuto bene questa settimana, anche se il mercato generale è rimasto volatile. Gli investitori erano alla ricerca di aziende difensive e Walmart rientra ancora in questo profilo perché il traffico di generi alimentari è più stabile di molte categorie di vendita al dettaglio discrezionali. Ciò è stato importante in quanto Reuters ha riportato che l'S&P 500 è sceso di quasi il 4% dall'inizio della guerra in Iran, mentre i prezzi del petrolio sono saliti di oltre il 30% e sono tornate le preoccupazioni per l'inflazione.
L'azienda ha mantenuto la sua importanza anche perché il contesto della vendita al dettaglio era ancora sano. Si prevede che la spesa pasquale negli Stati Uniti raggiungerà la cifra record di 24,9 miliardi di dollari nel 2026, con un aumento del 5,5% rispetto allo scorso anno. Per un retailer con un'enorme esposizione ai generi alimentari, al merchandising generale e alla stagionalità, ciò supporta l'idea che la domanda dei consumatori non si sia esaurita.
Allo stesso tempo, gli investitori hanno osservato la concorrenza nel settore delle consegne. Reuters ha riferito che FedEx ha lanciato un servizio di consegna in giornata con OneRail, mentre Amazon, Walmart e Target stanno tutti ampliando le opzioni di consegna in giornata e il giorno successivo.
Nel corso della settimana si è prestata attenzione anche all'attività degli insider. In un documento di Walmart del 10 marzo si legge che Doug McMillon ha adottato un piano di trading secondo la regola 10b5-1, e in un modulo 4 del 26 marzo si legge che è stata effettuata una vendita nell'ambito di tale piano. Questi documenti non indicano un cambiamento nelle operazioni di Walmart, ma possono comunque influenzare il sentiment quando un titolo è scambiato vicino ai suoi massimi.
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Il titolo Walmart è sottovalutato?
In base alle ipotesi del modello di valutazione realizzate fino al 31.12.2018, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 5%.
- Margini operativi: 4.4%
- Multiplo P/E di uscita: 42x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 147 dollari, che implica un rendimento totale del 19,4% dal prezzo attuale dell'azione e un rendimento annualizzato del 6,4% nei prossimi 2,8 anni.
Questa configurazione suggerisce che Walmart è solida, ma non ovviamente a buon mercato. Un rendimento annualizzato del 6,4% è inferiore al livello del 10% che molti investitori a lungo termine solitamente desiderano. Il problema maggiore è che il modello ipotizza ancora un P/E di uscita pari a 42,0x, superiore al P/E storico di Walmart a 5 anni di 27,6x e al P/E storico a 10 anni di 24,1x del modello di valutazione da lei fornito.
I fondamentali dell'azienda spiegano perché il mercato è disposto a pagare di più. Nell'anno fiscale 2026 Walmart ha generato un fatturato di 713,2 miliardi di dollari, in crescita del 4,7%, mentre l'utile operativo è salito a 29,8 miliardi di dollari e l'EPS diluito è aumentato del 13,3% a 2,73 dollari. L'azienda ha inoltre prodotto 41,6 miliardi di dollari di flusso di cassa operativo e 14,9 miliardi di dollari di flusso di cassa libero, che le consentono di investire in dividendi, riacquisti e investimenti nella supply chain.
Anche il mix di profitti di Walmart sta migliorando. Nel comunicato relativo al quarto trimestre fiscale, l'azienda ha dichiarato che l'e-commerce globale è cresciuto del 24%, mentre sono aumentati anche i ricavi delle attività a più alto margine, come la pubblicità e le entrate dei soci. Questo spiega perché gli investitori assegnano a Walmart un multiplo più elevato rispetto a quello di un tradizionale rivenditore a bassa crescita.
Tuttavia, la valutazione lascia meno spazio agli errori. La valutazione a termine di Walmart nella vostra panoramica mostra circa 42,1x P/E NTM e 21,3x EV/EBITDA NTM, mentre il suo margine operativo è solo del 4,2%. Pertanto, il titolo può giustificare un premio solo se continua a far crescere i ricavi digitali, a proteggere i margini e a sottrarre quote ai rivali più deboli.
Cosa spinge il titolo Walmart Walmart in futuro?
Il prossimo grande catalizzatore è il rapporto Q1 2027 di Walmart, atteso per il 14 maggio. Gli investitori vorranno vedere se la crescita delle vendite rimarrà stabile dopo che il fatturato dell'anno fiscale 2026 è aumentato del 4,7%. Inoltre, osserveranno con attenzione il reddito operativo, perché i piccoli guadagni di margine contano molto in un'azienda di queste dimensioni.
I recenti commenti della dirigenza stanno ancora delineando la storia. Durante la telefonata sugli utili di febbraio, Doug McMillon ha dichiarato che Walmart sta guadagnando quote di mercato e che ha uno slancio nel mercato, nella pubblicità e nell'affiliazione. Queste attività sono importanti perché di solito hanno margini migliori rispetto alle vendite al dettaglio, quindi possono aumentare gli utili più rapidamente dei ricavi nel tempo.
L'esecuzione dell'adempimento è un altro fattore chiave. Walmart continua a trarre vantaggio dalla sua ampia base di negozi, ma il rapporto di Reuters sulla spinta di FedEx verso il giorno stesso mostra che la gara si sta facendo più intensa. Se Walmart continuerà a migliorare la velocità di consegna e l'economia degli ordini, ciò dovrebbe contribuire a difendere la quota di mercato e a sostenere la sua valutazione premium.
Anche le condizioni macroeconomiche sono ancora importanti. Reuters ha riferito che il sentimento dei consumatori a marzo è sceso ai minimi di tre mesi a causa dell'aumento dei prezzi del petrolio che ha sollevato preoccupazioni sull'inflazione e che potrebbe mettere sotto pressione la spesa discrezionale se i prezzi del carburante rimangono alti. Tuttavia, Walmart spesso resiste meglio di molti altri rivenditori in contesti difficili, perché il suo posizionamento di valore può attrarre acquirenti attenti ai costi.
Walmart ha anche diversi eventi a breve termine che potrebbero far muovere il titolo. L'azienda ha in programma una presentazione alla Citadel Securities Retail & Consumer Conference il 7 aprile e al J.P. Morgan Retail Round Up Forum l'8 aprile; Walmart ha dichiarato che una trascrizione della sessione dell'8 aprile sarà archiviata sul suo sito web. Gli investitori ascolteranno ogni nuovo commento sulla spesa dei consumatori, sull'economia delle consegne e sul percorso di crescita dell'anno fiscale 2027.
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