Punti Chiave
- TD Cowen ha abbassato il suo prezzo target per Rocket Lab da $120 a $90 il 9 ottobre, ma ha mantenuto la raccomandazione Buy, il che implica un potenziale rialzo di circa il 32% rispetto al prezzo di riferimento di $68,44 per azione.
- Il titolo Rocket Lab ha chiuso l'8 ottobre circa il 54,5% al di sotto del picco di maggio, mentre gli investitori valutavano la tempistica di Neutron, il consumo di cassa e la concorrenza di SpaceX.
- A $90, Rocket Lab scambierebbe a circa 46,7 volte i ricavi forward, rispetto a 35,5 volte alla chiusura di giovedì e a una media quinquennale di 21,2 volte.
- Il target di $90 è plausibile ma forzato. La crescita dei ricavi supporta la tesi rialzista, ma l'esecuzione di Neutron rimane critica.
Rocket Lab (RKLB) ha visto le sue azioni crollare bruscamente dai massimi di maggio, ma TD Cowen continua a vedere un potenziale rialzo significativo.
Il 9 ottobre, l'analista Gautam Khanna ha abbassato il suo prezzo target da $120 a $90 mantenendo una raccomandazione Buy.
Ciò implica un potenziale rialzo di circa il 32% rispetto al prezzo intraday di Rocket Lab di $68,44 del 9 ottobre.
La domanda è se la crescita dell'azienda possa giustificare quella valutazione.
Perché il Titolo Rocket Lab è Calato?
Rocket Lab ha chiuso l'8 ottobre a $68,40, circa il 54,5% al di sotto del suo massimo di chiusura del 27 maggio di $150,23.
Parte del calo riflette un riallineamento della valutazione. Al suo picco di maggio, Rocket Lab scambiava a 89,2 volte i ricavi forward, secondo i dati TIKR.
Tuttavia, il suo business sottostante continua a espandersi.
Secondo il suo comunicato sugli utili del secondo trimestre, i ricavi sono balzati del 62% su base annua a un record di $234 milioni, mentre il backlog ha raggiunto $2,36 miliardi.
Tuttavia, il consumo di cassa rimane una preoccupazione.
Rocket Lab ha riportato un deflusso di free cash flow non-GAAP di $110,1 milioni durante il trimestre mentre sviluppava il suo razzo Neutron.
Il management punta alla consegna di Neutron alla rampa di lancio nel quarto trimestre, sebbene il tempismo del lancio inaugurale rimanga incerto.
Rocket Lab ha anche completato un'offerta azionaria at-the-market da $1,94 miliardi per contribuire a finanziare la sua prevista acquisizione di Iridium Communications (IRDM).
Nel frattempo, SpaceX (SPCX) sta acquisendo ulteriore spettro wireless per espandere i servizi di connettività di Starlink, potenzialmente aumentando la concorrenza per Iridium, che Rocket Lab intende acquisire.
Come riportato in precedenza da TIKR, le azioni di Rocket Lab sono scese di quasi il 9% tra il 7 e l'8 ottobre.
Perché gli Analisti Continuano a Vedere Potenziale Rialzista
Nonostante l'abbassamento del target, TD Cowen ha mantenuto la sua raccomandazione Buy in un contesto di riallineamento più ampio delle valutazioni nel settore aerospaziale e della difesa.
Wall Street rimane ottimista.
I dati TIKR mostrano che il prezzo target consenso per Rocket Lab è salito da circa $50 di un anno fa a $107, al di sotto del suo picco di luglio di $117.
I target degli analisti vanno da $64 a $150, con 17 analisti su 21 che valutano il titolo Buy o Outperform al 8 ottobre.
Rocket Lab Può Giustificare una Valutazione di $90?
Le prospettive di utili di Rocket Lab evidenziano sia il suo potenziale di crescita che l'incertezza.
Le stime degli utili normalizzati di TIKR proiettano un EPS di $0,05 nel 2027 e $0,41 nel 2028, sebbene solo cinque analisti contribuiscano a quest'ultima stima.
Su base GAAP, l'istantanea del 9 ottobre delle stime degli analisti di Yahoo Finance proiettava una perdita per azione di $0,07 nel 2027, rispetto a una perdita di $0,04 attesa tre mesi prima.
Con la redditività ancora in fase di sviluppo, gli investitori valutano principalmente Rocket Lab sulla base della crescita attesa dei ricavi.
Le azioni scambiavano a 35,5 volte i ricavi forward l'8 ottobre, rispetto alla loro media quinquennale di 21,2 volte.
Il target di $90 di TD Cowen implica circa 46,7 volte i ricavi forward, assumendo aspettative di vendita invariate.
Ciò richiede un multiplo di valutazione sostanzialmente più alto.
Il Titolo Rocket Lab Vale $90?
Il target di $90 di TD Cowen è plausibile, ma la valutazione sembra forzata senza ulteriori progressi operativi.
La crescita dei ricavi e l'espansione del backlog di Rocket Lab supportano la tesi rialzista. Tuttavia, il continuo consumo di cassa, l'incertezza sugli utili e la tempistica di sviluppo di Neutron rimangono rischi significativi.
Gli investitori dovrebbero monitorare i risultati del terzo trimestre rispetto alle previsioni di ricavi dell'azienda di $250-265 milioni, insieme ai progressi di Neutron verso il suo obiettivo di consegna alla rampa entro la fine dell'anno.
Per ora, $90 rappresenta uno scenario rialzista credibile piuttosto che un'ovvia occasione.
Rocket Lab deve dimostrare che la sua crescita giustifica che gli investitori paghino sostanzialmente di più per ogni dollaro di ricavi attesi.
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