Dati chiave sul titolo Super Micro Computer
- Variazione del prezzo delle azioni Super Micro Computer negli ultimi 5 giorni: -31%
- Prezzo delle azioni $SMCI al 15 giugno: 31 $
- Massimo su 52 settimane: 62 $
- Prezzo obiettivo del titolo $SMCI: $37
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Cosa è successo?
Il titoloSuper Micro Computer (SMCI) è in caduta libera, con un calo di quasi il 30% negli ultimi cinque giorni. L'ultimo fattore scatenante? L'azienda ha annunciato l'intenzione di raccogliere fino a 7 miliardi di dollari attraverso l'emissione di nuove azioni e obbligazioni convertibili.
La notizia ha colpito duramente gli azionisti. Ma la vera ragione è in realtà un eccesso di domanda, non una carenza.
Il titolo Super Micro Computer è sotto pressione perché l'azienda sta crescendo più rapidamente di quanto il suo bilancio possa sostenere.
Il portafoglio ordini della società ammonta a circa 39 miliardi di dollari, per lo più ordini di server per l'intelligenza artificiale.
Il problema è che Super Micro deve acquistare componenti costosi, come i chip Nvidia, prima di spedire i prodotti e incassare i pagamenti. Ciò crea un enorme deficit di liquidità.
Le scorte sono salite a 11,1 miliardi di dollari nell'ultimo trimestre e il flusso di cassa libero è stato fortemente negativo, pari a -6,7 miliardi di dollari.
Allora, perché non chiedere semplicemente un prestito a una banca?
Il titolo Super Micro Computer è stato appesantito per mesi da preoccupazioni relative alla governance, tra cui l'abbandono del revisore Ernst & Young e un'indagine del Dipartimento di Giustizia sulle potenziali esportazioni di chip verso la Cina.
Queste questioni hanno probabilmente reso esitanti i finanziatori tradizionali, costringendo il management a rivolgersi invece ai mercati azionari.
Cosa ci dice il mercato sul titolo Super Micro Computer
Il mercato sta interpretando questa raccolta di capitali come un segnale di difficoltà. Ma l'andamento dell'attività sottostante racconta una storia diversa.
- Il fatturato del terzo trimestre è cresciuto a 10,2 miliardi di dollari, con un aumento del 123% su base annua.
- I margini lordi hanno registrato una significativa ripresa, salendo al 10,1% dal 6,4% del trimestre precedente.
- Il management prevede un fatturato annuo di 40 miliardi di dollari.
Le azioni di Super Micro Computer sono ora scambiate a circa 15 volte gli utili futuri: un prezzo basso per un'azienda che sta raddoppiando i ricavi grazie alla domanda di IA. Gran parte dell'impatto della diluizione potrebbe essere già scontato nel prezzo.
Detto questo, il titolo Super Micro Computer non è per i deboli di cuore.
L'incertezza sulla governance è reale e la volatilità è destinata a continuare fino a quando la società non risolverà la questione relativa al revisore dei conti e chiarirà le questioni normative.
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