Statistiche Chiave per l'Azione Nvidia
- Variazione del prezzo dell'azione Nvidia negli ultimi 6 mesi: -3%
- Prezzo dell'azione $NVDA al 23 ottobre: $211
- Massimo degli ultimi 52 settimane: $243
- Prezzo Target per l'azione $NVDA: $329
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Cosa è successo?
Nvidia (NVDA) non si è limitata a vendere chip per alimentare lo sviluppo dell'IA, ma ha anche utilizzato il suo solido rating creditizio per aiutare i clienti a pagarli.
Ora che i mercati creditizi si stanno restringendo, questa strategia affronta la sua prima grande prova.
L'azione Nvidia ha chiuso venerdì con un terzo calo settimanale consecutivo. È scesa del 7,6% a ottobre, in procinto di registrare il suo peggior mese da novembre dello scorso anno.
La pressione proviene dai partner più piccoli di Nvidia, spesso chiamati neocloud. CoreWeave, Nebius e IREN sono tutte scese almeno del 30% questo mese.
Il costo per assicurare il debito di CoreWeave contro il default è salito sopra l'11%.
L'esposizione di Nvidia è ampia. Al momento della sua dichiarazione di luglio, aveva accordi di garanzia per 36 miliardi di dollari per i neocloud e garantisce inoltre fino a 105 miliardi di dollari per un data center OpenAI pianificato in Ohio.
Nvidia paga solo se i partecipanti al progetto vanno in default, ma le cifre sono elevate. Una società di ricerca stima il valore attuale delle passività fuori bilancio di Nvidia a oltre 153 miliardi di dollari, più di 100 miliardi in più rispetto all'anno scorso.
Il CEO Jensen Huang non è preoccupato. Dice che la domanda per i neocloud è "fuori scala" e che il vero problema è una carenza di capitale.
I ricavi trimestrali più recenti di Nvidia sono stati di 96 miliardi di dollari e si aspetta una crescita di circa il 70% nel prossimo anno fiscale.
Ha anche generato 70 miliardi di dollari di free cash flow nel primo semestre dell'anno, il che le dà margine per assorbire gli shock.
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Cosa ci dice il mercato sull'azione Nvidia
Gli investitori si pongono una domanda: i clienti dell'IA che Nvidia sta sostenendo continueranno a pagare? Un gestore di portafoglio è preoccupato che i contratti con i neocloud sembrino a posto nei rapporti sugli utili ma potrebbero non reggere nel tempo.
Ci sono anche segnali che il rischio possa essere gestibile. Moody's non conta le garanzie come debito, anche se afferma di monitorarle da vicino.
Si aspetta inoltre che i chip mantengano il loro valore al di sopra degli importi garantiti da Nvidia. Nvidia sta anche cercando assicuratori per condividere parte del rischio.
L'azione Nvidia viene valutata su due cose contemporaneamente: la forte domanda odierna e il rischio finanziario di domani.
La domanda aperta è quanti rischi si assume per mantenere l'acquisto da parte dei clienti. Chi segue l'azione Nvidia dovrebbe monitorare come si evolvono le condizioni creditizie dei neocloud nelle prossime settimane.
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Quindi, qual è il valore reale dell'azione Nvidia?
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