Punti Chiave
- Le azioni di NuScale Power sono salite del 10% nella settimana fino al 12 novembre dopo che la sua perdita del terzo trimestre si è ridotta, nonostante un calo del 7,8% nell'ultima giornata.
- Oklo e Constellation Energy hanno registrato forti rialzi grazie ai loro rispettivi risultati trimestrali. Il 12 novembre, NuScale e Oklo sono scese mentre Constellation ha continuato a salire.
- Non c'è ancora un ordine vincolante, ma i $1,9 miliardi di liquidità e investimenti coprono gran parte del valore di mercato di NuScale.
- Un accordo vincolante tra ENTRA1 e la Tennessee Valley Authority è il potenziale rialzista da monitorare.
Le azioni di NuScale Power (SMR) sono salite del 10% dalla chiusura del 5 novembre a quella del 12 novembre, rimbalzando da un minimo annuale dopo un rapporto che mostrava l'azienda finalmente impegnata nella produzione di componenti fisici. Il guadagno si è mantenuto anche dopo un calo del 7,8% il 12 novembre.
Oklo (OKLO) e Constellation Energy (CEG) sono salite rispettivamente del 27% e del 18% nello stesso periodo grazie ai loro rapporti trimestrali.
Una perdita minore e un componente in produzione
NuScale ha perso 11 centesimi per azione nel terzo trimestre, in calo rispetto agli $1,85 di un anno prima, quando un pagamento una tantum al suo partner ENTRA1 aveva gonfiato i costi. I ricavi sono stati di soli $281.000, in calo rispetto agli $8,2 milioni, perché i lavori di ingegneria sul progetto RoPower in Romania si sono conclusi alla fine del 2025. La notizia più importante è arrivata il 29 ottobre, quando Doosan Enerbility si è impegnata a fabbricare il componente più complesso del primo modulo di NuScale.
"Questo è stato un trimestre significativo per NuScale poiché siamo passati dalla fase di sviluppo alla produzione fisica del nostro primo NuScale Power Module commerciale", ha dichiarato il CEO John Hopkins.
Gli analisti si aspettano che i ricavi passino da quasi nulla quest'anno a $435 milioni entro il 2029:
Tutto ciò dipende da ordini che nessuno ha ancora firmato.
Il settore nucleare ha fatto il resto
Oklo ha registrato una perdita inferiore alle attese e ha assicurato capacità di forgiatura per 27 reattori che non ha ancora venduto, la stessa scommessa che NuScale sta facendo con Doosan. Constellation ha battuto le stime sugli utili rettificati ($5,06 per azione contro $3,89 attesi) e ha alzato le sue previsioni per il 2026 il 9 novembre. Questa è la domanda di energia nucleare già presente nella rete. NuScale riuscirà a trasformarne una parte in ordini per nuovi reattori?
L'11 novembre, Ontario Power Generation ha dichiarato che il suo primo reattore BWRX-300 sarà in ritardo e oltre il budget. Il giorno successivo, NuScale è scesa del 7,8% e Oklo del 5,5%, mentre Constellation, che già gestisce reattori, è salita del 2,8%.
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Stai pagando soprattutto per la liquidità
NuScale ha chiuso settembre con $1,9 miliardi di liquidità e investimenti, contro un valore di mercato di circa $2,1 miliardi. Il prezzo target medio degli analisti di circa $8,60 si colloca ancora quasi l'80% sopra il prezzo dell'azione. Va detto che NuScale ha venduto $985 milioni di azioni quest'anno per accumulare quella liquidità.
Con un prezzo vicino al suo valore di liquidità, NuScale sembra una scommessa speculativa ragionevole, con un ordine firmato come potenziale rialzista che il prezzo riflette a malapena. Nella conference call del 5 novembre, Hopkins ha definito i colloqui di ENTRA1 Energy con la Tennessee Valley Authority "un processo", aggiungendo: "Sappiamo che è stato lungo". Il prossimo controllo sarà il rapporto annuale, previsto per fine febbraio.
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