Statistiche chiave per il titolo Nebius
- Intervallo di 52 settimane: da $23,25 a $168,71
- Prezzo attuale: 141,19 dollari
- Obiettivo medio di mercato: ~$170
- Cap. di mercato: 35,7 miliardi di dollari
- CAGR dei ricavi a 2 anni: 336% circa
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Nebius ha appena comunicato i risultati del 1° trimestre 2026, ecco cosa mostrano i numeri.
Nebius(NBIS) costruisce infrastrutture AI full-stack, progettando i propri rack di server, il software di rete e i cluster di GPU per i carichi di lavoro di formazione e inferenza dell'AI. Nata nel 2024 dalle operazioni internazionali di Yandex, ha potuto contare su qualcosa che la maggior parte delle startup non ha mai avuto: centinaia di ingegneri esperti in infrastrutture e circa 2,5 miliardi di dollari di capitale iniziale.
I risultati del primo trimestre 2026, comunicati questa settimana, sono stati superiori alle aspettative. Gli analisti avevano previsto una perdita di 0,81 dollari per azione su un fatturato di circa 375 milioni di dollari. Il titolo è salito di circa il 4% in giornata, aggiungendo un rendimento a un anno del 492%.
Il portafoglio contratti è alla base di tutta la storia. Nebius ha chiuso un accordo da 19,4 miliardi di dollari con Microsoft nel settembre 2025, una partnership da 27 miliardi di dollari con Meta a dicembre e Nvidia ha seguito con un investimento azionario diretto da 2 miliardi di dollari.
Il portafoglio contratti totale si avvicina ora a 50 miliardi di dollari fino al 2031, a fronte di un fatturato di 530 milioni di dollari nel 2025. La previsione per l'intero anno 2026 è di 3-3,4 miliardi di dollari, un aumento di circa sei volte, con margini EBITDA rettificati di circa il 40% entro la fine dell'anno.
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Cosa dice Wall Street di Nebius
La comunità degli analisti ha un forte consenso di acquisto, con obiettivi di prezzo che vanno da circa 143 a 200 dollari. BofA ha alzato il suo target a 175 dollari in aprile, citando i nuovi contratti con CoreWeave come ulteriore conferma della domanda. DA Davidson e BWS Financial sono a 200 dollari.
La controargomentazione è più difficile da trovare nella comunità formale degli analisti, ma vale la pena conoscerla. Wolfe Research ha aperto a Peer Perform, riconoscendo che la storia della domanda è comprovata, ma segnalando il rischio di esecuzione e di finanziamento. L'insider selling di circa 14,7 milioni di dollari negli ultimi 90 giorni, compreso quello dell'amministratore delegato Arkady Volozh, ha aggiunto cautela ad alcuni investitori.
Nebius ha inoltre mancato le stime sui ricavi in tre dei suoi ultimi quattro trimestri prima della stampa odierna, un dato rilevante per un titolo che viene scambiato a oltre 11 volte i ricavi a termine.
I dati finanziari del titolo Nebius: L'accelerazione dei ricavi è reale
Il grafico dei ricavi trimestrali racconta la storia più chiaramente di quanto potrebbe fare un qualsiasi riassunto in prosa. Le entrate sono passate da 11,4 milioni di dollari nel 1° trimestre 2024 a 227,7 milioni di dollari nel 4° trimestre 2025, un'accelerazione che pochissime società di infrastrutture hanno eguagliato su questa scala. Ogni barra del grafico rappresenta l'entrata in funzione di nuova capacità, la conversione di nuovi contratti in ricavi e un modello aziendale che funziona nella pratica, non solo sulla carta.
Il quadro annuale aggiunge un contesto importante. Le perdite dell'EBITDA sono aumentate in termini assoluti con l'accelerazione dell'espansione, ma si stanno riducendo in modo significativo come percentuale del fatturato. L'azienda è passata da un EBITDA negativo di 363 milioni di dollari nel 2024 a 192 milioni di dollari nel 2025, mentre il fatturato è cresciuto di oltre quattro volte. La direzione è giusta, anche se la redditività è ancora un traguardo futuro.
Per arrivarci è necessario un capitale significativo. Nebius spenderà 16-20 miliardi di dollari in spese di capitale solo nel 2026, finanziate da un aumento del debito convertibile di 4 miliardi di dollari. Il piano di investimenti per il 2026 riguarda i nuovi campus per la produzione di AI in Finlandia, Missouri e Alabama. Il solo campus del Missouri è approvato per una capacità massima di 1,2 gigawatt. A regime, questa infrastruttura collocherebbe Nebius in una categoria occupata da pochissime aziende a livello globale.
CoreWeave è il paragone più diretto, anche se il modello integrato verticalmente di Nebius, la presenza nei data center europei e lo stack di infrastrutture proprietario le conferiscono una posizione significativamente differenziata. L'azienda progetta anche il proprio software di rete basato su InfiniBand, chiamato Nebius Fabric, che consente una latenza inferiore e prezzi più competitivi rispetto ai fornitori di cloud generici per i carichi di lavoro specifici per l'AI.
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Conviene investire in Nebius?
Nebius è una delle scommesse ad alta convinzione più semplici nell'infrastruttura AI e una delle più impegnative. Il portafoglio contratti è reale, le relazioni con gli hyperscaler sono reali e l'investimento azionario di Nvidia è il più forte sostegno tecnico che il settore possa offrire.
Al prezzo di 141 dollari, con un CAGR del 336% circa, si paga un'azienda che ha bisogno di sestuplicare il proprio fatturato in un solo anno, gestendo al contempo una delle più grandi infrastrutture del settore tecnologico. Aggiungete Nebius alla vostra watchlist TIKR e seguite i ricavi trimestrali rispetto alla guidance per l'intero anno, che va dai 3 ai 3,4 miliardi di dollari.
Ogni stampa degli utili da qui alla fine dell'anno vi dirà se l'accelerazione visibile nel grafico trimestrale sta reggendo. Avviate la vostra analisi di NBIS insieme a tutti gli altri titoli sul vostro radar con un conto TIKR gratuito.
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