Punti Chiave
- Le azioni di MACOM sono salite del 6% oggi dopo che Raymond James ha aggiornato la raccomandazione a Outperform con un prezzo target di $300.
- La banca vede il calo del 30% del titolo dall'inizio di ottobre come un'opportunità di acquisto, e le prospettive fornite da MACOM ad agosto lo confermano.
- Anche dopo il balzo di oggi, il P/E forward di MACOM è inferiore alla sua media quinquennale, e gli analisti si aspettano un aumento dell'utile per azione del 55% nell'anno fiscale 2027.
- MACOM pubblica i risultati il 5 novembre, dopo aver fornito una previsione per il quarto trimestre fiscale di ricavi compresi tra $415 e $425 milioni.
MACOM Technology Solutions (MTSI) è salita del 6% oggi dopo che Raymond James ha aggiornato la raccomandazione sul produttore di chip a Outperform da Market Perform, con un prezzo target di $300.
L'analista Melissa Fairbanks ha effettuato la chiamata in anticipo rispetto ai risultati del trimestre di settembre di MACOM. Vede il calo del 30% del titolo dall'inizio di ottobre come un motivo per diventare più costruttivi, e un ampio rally nel settore dei chip oggi non ha fatto male.
Intrappolata nella Rotazione AI
Fairbanks ritiene che la vendita dica più sul mercato che su MACOM. "Ultimamente, le azioni sono state coinvolte nelle ampie rotazioni AI sul mercato, cosa che riteniamo solo parzialmente giustificata", ha scritto. La sua tesi si estende anche oltre i data center all'"esposizione di MACOM ad applicazioni di alto valore nello spazio, nella difesa e nelle comunicazioni".
L'azienda la supporta. Nel suo terzo trimestre fiscale, terminato il 3 luglio, i ricavi sono cresciuti del 35,8% rispetto all'anno precedente, raggiungendo $342,2 milioni, con un EPS rettificato di $1,40. Per il quarto trimestre, terminato il 2 ottobre, il management ha fornito una previsione di ricavi compresi tra $415 e $425 milioni e un EPS rettificato tra $1,97 e $2,03.
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Il Titolo MACOM È Diventato Più Economico, ma la Crescita Non Ha Rallentato
Il calo ha trascinato il P/E forward di MACOM da un massimo quinquennale di 66x a maggio fino a 30x alla chiusura di lunedì, al di sotto della sua media quinquennale di 32x:
Dopo il balzo di oggi, è più vicino a 31x.
E gli analisti si aspettano che gli utili continuino a salire rapidamente:
Quei $5,51 per l'anno fiscale 2026 sono più o meno la somma dei primi tre trimestri di MACOM più il punto medio della sua previsione. Quindi il trimestre di settembre deve semplicemente chiudere dove il management ha detto che sarebbe arrivato. La richiesta più grande è l'$8,54 dell'anno fiscale 2027, un balzo del 55%.
Il Target di $300 di Raymond James È Realistico?
Il target di $300 corrisponde a circa 35x quella stima per l'anno fiscale 2027, leggermente al di sopra della media quinquennale del titolo. È anche circa il 23% al di sopra della chiusura di lunedì.
Il problema è che questo multiplo si muove rapidamente in entrambe le direzioni. A maggio era più del doppio del livello di oggi, e se gli ordini dei data center si raffreddano, potrebbe continuare a scendere.
Credo che Raymond James abbia ragione su questo punto. Circa 30x è un affare per utili che si prevede crescano del 55% il prossimo anno, specialmente per un'azienda che ha previsto il suo trimestre più grande di sempre. E raggiungere $300 richiede solo un multiplo leggermente più ricco di quello che MACOM ottiene di solito.
Tutto si riduce al 5 novembre, quando MACOM pubblica i risultati prima dell'apertura. Le sue prospettive per il trimestre di dicembre mostreranno se quel 55% è realistico.
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