Punti Chiave
- Le azioni di Hubbell sono scese del 6% oggi, nonostante l'EPS rettificato del terzo trimestre di $5,91 e i ricavi di $1,87 miliardi abbiano superato le stime di Wall Street.
- Hubbell ha alzato le sue previsioni per l'EPS rettificato 2026 a $20,40 - $20,60, e il punto medio corrisponde ai $20,51 che gli analisti si aspettavano già.
- Electrical Solutions è cresciuta del 22% organicamente grazie alla domanda dei data center, mentre Utility Solutions è cresciuta del 5% e le vendite di Grid Automation sono scese di circa il 4%.
- Gli analisti si aspettano che gli utili crescano di circa il 12% nel 2027, quindi il selloff sembra una reazione eccessiva a un outlook che ha semplicemente confermato le previsioni.
Hubbell (HUBB) ha battuto le attese di Wall Street sia sugli utili che sui ricavi questa mattina e ha alzato le sue previsioni per l'intero anno. Il titolo è comunque sceso del 6%.
L'aumento delle previsioni di Hubbell ha Solo Confermato le Attese del Mercato
L'EPS rettificato del terzo trimestre è salito del 14% a $5,91, superando i $5,75 attesi dagli analisti, su ricavi di $1,87 miliardi. Le vendite sono cresciute del 25%, con le acquisizioni che hanno contribuito per 13 punti percentuali, e il margine operativo rettificato si è ampliato di 160 punti base al 25,5%.
Hubbell ha anche alzato le sue previsioni per l'EPS rettificato 2026 a $20,40 - $20,60, rispetto ai $20,25 - $20,55 precedenti. Il CEO Gerben Bakker ha dichiarato che l'aumento è stato "principalmente guidato da una crescita attesa più forte di Electrical Solutions".
Ecco il punto. Hubbell ha battuto le stime del trimestre di $0,16 per azione ma ha alzato il punto medio delle sue previsioni annuali di soli $0,10. Il nuovo punto medio di $20,50 coincide esattamente con il consenso:
Data Center in Salita, Contatori in Discesa
Electrical Solutions ha trainato il trimestre, con vendite organiche in aumento del 22%. Nella conference call del terzo trimestre, Bakker ha dichiarato che le vendite ai data center sono cresciute organicamente di oltre l'80%.
Utility Solutions, il segmento più grande dei due di Hubbell, è cresciuta solo del 5% organicamente. Grid Infrastructure è salita di circa il 13%, ma Grid Automation è scesa di circa il 4%, e Bakker ha indicato "un fattore temporaneo di disponibilità dei componenti a sfavore" nei contatori.
Le acquisizioni di quest'anno hanno anche portato debito. Il debito netto è salito a $4,66 miliardi alla fine di settembre, da $1,73 miliardi alla fine del 2025, e le spese per interessi trimestrali sono balzate a $58 milioni da $14 milioni. Questo aiuta a spiegare perché l'EPS GAAP è cresciuto solo del 4%, a $4,94.
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Il Titolo Hubbell è Più Economico del Solito
Hubbell è entrato nella pubblicazione dei risultati a 21x gli utili forward, già al di sotto della sua media quinquennale di 22x e ben lontano dal picco di 28x di aprile:
Dopo il calo di oggi, è più vicino a 20x.
Questo è un prezzo equo per una società di cui gli analisti si aspettano una crescita degli utili di circa il 12% nel 2027, a $23,05 per azione, con le vendite ai data center ancora in crescita così rapida. Il trimestre ha battuto le attese e l'outlook ha confermato ciò che il mercato si aspettava già, quindi considererei il calo di oggi un'opportunità di acquisto.
Questa valutazione decade se la crescita di Utility rimane bloccata intorno al 5%, o se il problema dei contatori supera la definizione di "temporaneo". In tal caso, il multiplo ha spazio per continuare a scendere. Le previsioni formali di Hubbell per il 2027, probabilmente con i risultati del quarto trimestre all'inizio del prossimo anno, sono il prossimo test.
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