Le azioni di Johnson & Johnson (JNJ) hanno aperto in ribasso di circa il 4% martedì 13 ottobre, nonostante la società abbia superato le stime del terzo trimestre e alzato le previsioni per il 2026. Le vendite sono aumentate del 5,9% a 25,40 miliardi di dollari e l'EPS rettificato di 2,59 dollari ha superato il consenso di 2,53 dollari.
L'EPS GAAP è stato di soli 0,09 dollari. Una spesa contabile pretriali di 5,52 miliardi di dollari, legata principalmente all'offerta di 5,5 miliardi di dollari di J&J per risolvere le rimanenti cause per il talco ovarico, ha cancellato gran parte del profitto del trimestre. L'accordo richiede ancora che il 95% dei querelanti vi aderisca e J&J non pagherebbe più di 3 miliardi di dollari nel 2027.
La crescita del MedTech di J&J si sta affievolendo
J&J ha classificato la spesa per il talco come voce una tantum. Il rallentamento del settore dei dispositivi potrebbe persistere. I ricavi MedTech sono cresciuti del 7,7% su base annua nel primo trimestre del 2026, poi del 4,6% nel secondo, e solo del 2,5% questo trimestre, a 8,64 miliardi di dollari. Le vendite sono anche diminuite rispetto ai 8,93 miliardi di dollari del secondo trimestre.
Il CFO Joe Wolk ha indicato le interruzioni in Medio Oriente, i tagli di bilancio in Europa e la pressione sui prezzi in Cina. Anche le pompe cardiache Impella di Abiomed sono rimaste deboli.
A trainare il trimestre è stato invece il settore Pharma, con vendite in aumento del 7,7% a 16,76 miliardi di dollari, guidate da Tremfya. Pharma rappresenta ora circa due terzi delle vendite di J&J.
Cosa conta di più per l'azione J&J
L'aumento delle previsioni è modesto: il punto medio delle vendite è passato da 101,1 a 101,2 miliardi di dollari e l'EPS rettificato da 11,04 a 11,10 dollari. Non è sufficiente a compensare un motore di crescita che ha rallentato per due trimestri consecutivi. Fino a quando la crescita del MedTech non riprenderà, J&J è una storia farmaceutica con un'attività di dispositivi in rallentamento, e il calo di oggi riflette proprio questo.
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