Statistiche chiave per il titolo Edwards Lifesciences
- Performance delle ultime settimane: +8.3%
- Intervallo di 52 settimane: da $65,9 a $87,9
- Prezzo attuale: $87,2
Cosa è successo?
Edwards Lifesciences(EW) tratta a soli 0,71 dollari al di sotto del suo massimo di 52 settimane di 87,89 dollari, risolvendo contemporaneamente un'indagine antitrust dell'UE, lanciando SAPIEN M3 e presentandosi a tre conferenze consecutive con gli investitori, segno che l'azienda sta eseguendo senza distrazioni.
Proprio ieri, il direttore finanziario Scott Ullem ha confermato, in occasione della 46a conferenza annuale sull'assistenza sanitaria di TD Cowen, che Edwards ha una maggiore fiducia nella crescita delle vendite dell'8%-10% per l'intero anno e nelle previsioni di EPS rettificato da 2,90 a 3,05 dollari per il 2026.
Il TMTT è cresciuto di oltre il 40% nel quarto trimestre, raggiungendo 156 milioni di dollari, e ha superato i 545 milioni di dollari per l'intero anno, sostenendo direttamente la traiettoria di espansione del margine operativo che il management punta a 150 punti base per il 2026.
L'amministratore delegato Bernard Zovighian ha dichiarato nella telefonata sugli utili del quarto trimestre che "stiamo entrando nel 2026 con forza e slancio a livello globale, con molti catalizzatori di crescita in ogni area dell'azienda", un'affermazione ora sostenuta dai dati confermati di PROGRESS moderate AS in arrivo al TCT a dicembre.
Con l'approvazione del PASCAL di nuova generazione e del PASCAL tricuspide negli Stati Uniti, entrambi previsti per il quarto trimestre, i dati del CLASP II TR al TCT e i dati chirurgici a 10 anni del RESILIA all'ATS in maggio, Edwards entra in un periodo di 12 mesi che potrebbe espandere in modo permanente il suo mercato del cuore strutturale.
L'opinione di Wall Street sul titolo EW
La risoluzione antitrust UE confermata da Edwards il 16 febbraio, il lancio commerciale di SAPIEN M3 e le tre partecipazioni consecutive alle conferenze con gli investitori fino all'11 marzo confermano che l'azienda sta eliminando gli ostacoli e sta accelerando il suo ciclo di crescita multi-prodotto.
Fondamentalmente, il fatturato accelera da 6,1 miliardi di dollari con una crescita dell'11,5% nell'esercizio 2025 a una stima di 6,7 miliardi di dollari al 9,9% nel 2026, mentre l'EPS si espande del 15,5% a 2,96 dollari dopo una compressione del 3,2% nell'esercizio 2024.
Wall Street mostra 16 buy, 5 outperform, 12 hold e zero sell a fronte di un obiettivo di prezzo medio di 96,46 dollari, che implica un rialzo del 10,6% da 87,18 dollari, con gli analisti che aggiornano costantemente la scala di TMTT e lo slancio di NCD.
L'intervallo di target va dagli 84 dollari della fascia bassa ai 110 dollari della fascia alta, dove il ribasso riflette i dati deludenti di PROGRESS moderate AS al TCT di dicembre e il rialzo dipende da una determinazione finale favorevole del TAVR NCD nel quarto trimestre.
Cosa dice il modello di valutazione?
Il modello mid-case punta a 148,55 dollari, il che implica un rendimento totale del 70,4% in 4,8 anni con un IRR annualizzato dell'11,7% rispetto agli attuali 87,18 dollari.
Questo divario esiste perché il mercato valuta Edwards come una storia di TAVR a prodotto singolo, mentre TMTT da sola è cresciuta di oltre il 40% nel quarto trimestre e punta a 740-780 milioni di dollari nel 2026.
L'errata valutazione diventa più evidente quando l'EPS accelera del 15,5% nel 2026, ma EW è quotata solo 0,71 dollari al di sotto del suo massimo di 52 settimane di 87,89 dollari, senza che l'espansione del P/E sia prevista.
Sedici analisti hanno rating buy su EW, il numero più alto di buy da almeno cinque trimestri a questa parte, il che indica che la convinzione istituzionale si sta rafforzando in particolare intorno all'inflessione della scala NCD e TMTT.
Tuttavia, se i dati dello studio PROGRESS AS moderato al TCT di dicembre dovessero deludere e la determinazione finale del CMS NCD si espandesse meno del previsto, l'obiettivo di 2 miliardi di dollari di ricavi TMTT 2030 sarebbe a rischio.
La prima bozza della NCD TAVR del CMS, prevista per giugno/luglio, fornirà il primo segnale concreto sull'effettiva possibilità di espandere la copertura asintomatica e ridurre i requisiti dell'operatore per il 2027.
EW è sottovalutata a 87,18 dollari a fronte di un obiettivo di modello di 148,55 dollari e di un ciclo multi-prodotto in accelerazione, ma la rivalutazione si conferma pienamente quando la bozza della NCD arriverà a giugno e convaliderà la tesi dell'espansione strutturale del cuore.
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