Statistiche chiave del titolo Abbott Laboratories
- Performance dell'ultima settimana: +3.6%
- Intervallo di 52 settimane: da $105,3 a $141,2
- Prezzo attuale: 114,1 dollari
Cosa è successo?
La vendita di obbligazioni da 20 miliardi di dollari da parte diAbbott Laboratories, effettuata il 23 febbraio per finanziare l'acquisizione di Exact Sciences, indica che si tratta di un'azienda che sta deliberatamente acquistando il suo prossimo decennio di crescita, mentre ABT scambia il 19,2% al di sotto del suo massimo da 52 settimane di 141,23 dollari.
Il cambiamento strutturale si è accelerato quando gli azionisti di Exact Sciences hanno approvato l'accordo il 20 febbraio, bloccando una transazione da 23 miliardi di dollari di valore aziendale che dovrebbe chiudersi entro la fine del secondo trimestre, con un'offerta di titoli da 20 miliardi di dollari che si concluderà il 9 marzo.
Il franchising CGM di Abbott ha generato 7,6 miliardi di dollari di ricavi nell'esercizio 2025 con una crescita del 17%, segnando il terzo anno consecutivo di espansione delle vendite di oltre 1 miliardo di dollari, finanziando direttamente l'espansione dei margini che ha portato il margine operativo rettificato di 150 punti base nel quarto trimestre al 25,8%.
L'amministratore delegato Robert Ford ha dichiarato durante la telefonata sugli utili del quarto trimestre che "ora abbiamo una linea di vista su oltre 70 miliardi di dollari"; in realtà Ford ha affermato che "prevediamo che il punto medio del nostro range di crescita delle vendite organiche nel 2026 sia del 7% e che il punto medio del nostro range di utili per azione rettificati rifletta una crescita del 10%", un obiettivo ora sostenuto dall'approvazione da parte della FDA, il 27 febbraio, di CardioMEMS HERO, che amplia il portafoglio di monitoraggio dell'insufficienza cardiaca.
Con il lancio completo di Volt negli Stati Uniti, il lancio internazionale di TactiFlex Duo, l'avvio di uno studio IDE sulla TAVR con palloncino nel secondo semestre e l'aggiunta da parte di Exact Sciences di un verticale di diagnostica oncologica da 3 miliardi di dollari in crescita del 15%, Abbott sta realizzando contemporaneamente cinque vettori di crescita distinti che si sommeranno fino al 2030.
Il parere di Wall Street sul titolo ABT
L'offerta di titoli da 20 miliardi di dollari di Abbott, che si chiuderà il 9 marzo, finanzia direttamente l'acquisizione di Exact Sciences prevista entro la fine del secondo trimestre, aggiungendo un'attività di diagnostica oncologica da 3 miliardi di dollari, in crescita del 15%, alla base di ricavi già in accelerazione di Abbott.
Fondamentalmente, Abbott prevede per l'esercizio 2025 un fatturato di 44,3 miliardi di dollari con una crescita del 5,7% e un EPS in aumento del 10,3%, mentre le stime per il 2026 prevedono un'accelerazione del fatturato a 47,9 miliardi di dollari con una crescita dell'8,1% e un EPS di 5,68 dollari con una crescita del 10,2%.
Wall Street mostra attualmente 16 acquisti, 6 outperform, 7 prese di posizione e zero vendite a fronte di un obiettivo di prezzo medio di 133,39 dollari, che implica un rialzo del 16,9% rispetto a 114,12 dollari, con una forte convinzione che si mantiene in quanto gli analisti valutano la chiusura di Exact Sciences.
L'intervallo di target va dai 113 dollari della parte bassa ai 158 dollari della parte alta, dove il ribasso riflette il persistere della debolezza della nutrizione e l'attrito dell'integrazione di Exact Sciences, mentre il rialzo dipende dall'espansione della copertura CGM non insulinica e dall'esecuzione dell'accordo del secondo trimestre.
Cosa dice il modello di valutazione?
Il modello mid-case ha come obiettivo 184,47 dollari, il che implica un rendimento totale del 61,6% in 4,8 anni con un IRR annualizzato del 10,4% rispetto al prezzo odierno di 114,12 dollari.
Questo divario è dovuto al fatto che il mercato sta ancora valutando Abbott come un'unica azienda del settore MedTech piuttosto che come una piattaforma di crescita a cinque settori che aggiunge la diagnostica del cancro entro il secondo trimestre.
Il CGM da solo ha generato un fatturato di 7,6 miliardi di dollari nell'esercizio 2025, con una crescita di 1 miliardo di dollari per il terzo anno consecutivo, eppure ABT tratta il 19,2% al di sotto dei suoi massimi di 52 settimane, pari a 141,23 dollari.
L'approvazione di CardioMEMS HERO da parte della FDA, avvenuta il 27 febbraio, insieme al lancio di Volt negli Stati Uniti e di TactiFlex Duo a livello internazionale, indica che il team di gestione sta eseguendo simultaneamente più cicli di prodotti.
Tuttavia, se la ripresa dei volumi di Nutrition si arresta oltre il primo semestre e i costi di integrazione di Exact Sciences superano l'ipotesi di diluizione di 0,20 dollari, la previsione di crescita degli EPS del 10% per il 2026 subisce una pressione diretta al ribasso.
La chiusura dell'acquisizione di Exact Sciences, prevista entro la fine del secondo trimestre, confermerà se la scommessa di Abbott sulla diagnostica oncologica, del valore di 23 miliardi di dollari, rafforzerà immediatamente o metterà sotto pressione la traiettoria degli utili.
ABT è sottovalutata a 114,12 dollari a fronte di un target model di 184,47 dollari e di cinque catalizzatori di crescita simultanei, ma la tesi si confermerà pienamente quando Exact Sciences chiuderà e la guidance per il secondo trimestre assorbirà senza problemi l'impatto dei costi di integrazione.
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