Punti Chiave
- L'azione di GE Vernova è scesa dell'11% nell'ultima settimana (fino alla chiusura di martedì), mentre Vertiv ha perso il 14% e Bloom Energy il 15%, poiché gli investitori hanno venduto titoli dell'infrastruttura AI.
- Gli accordi di Venture Global su energia e rete con GE Vernova, del valore fino a 17,2 miliardi di dollari, non hanno aiutato, dato che la maggior parte sono ancora prenotazioni che nessuno è obbligato a trasformare in ordini.
- Più della metà del calo di GE Vernova è avvenuta il 14 ottobre, quando dati sull'inflazione USA più caldi e preoccupazioni su come finanziare gli sviluppi AI hanno colpito l'intero gruppo.
- Gli analisti si aspettano ancora che gli utili di GE Vernova più che raddoppino entro il 2028, e i suoi risultati del terzo trimestre prima dell'apertura del 28 ottobre sono la prossima prova.
GE Vernova (GEV) è scesa dell'11% nell'ultima settimana (fino alla chiusura di martedì), e non è stata sola. Vertiv (VRT) ha perso il 14% e Bloom Energy (BE) il 15%, mentre l'S&P 500 è scivolato solo dell'1%.
Le notizie specifiche di GE Vernova non hanno dato il via a nulla di tutto ciò.
Wall Street ha perso l'amore per l'energia AI
Più della metà del calo di GE Vernova è avvenuta il 14 ottobre, quando è scesa del 6,2%. Dati sull'inflazione USA più caldi hanno riportato le preoccupazioni sui costi del debito, e le azioni e le obbligazioni di CoreWeave sono scivolate mentre gli investitori si interrogavano su come viene pagato lo sviluppo dell'AI. (Quella mattina Susquehanna ha abbassato il suo target di 30 dollari, a 1.270 dollari, mantenendo il rating Positivo.)
Martedì, il settore dell'energia AI è scivolato di nuovo a causa dei timori sulla spesa AI e del petrolio sopra i 110 dollari. GE Vernova è scesa del 2,0%, e Vertiv e Bloom Energy sono scese con lei.
Neanche un accordo da 17 miliardi di dollari ha aiutato
Il titolo è sceso addirittura dell'1,6% il 15 ottobre, quando Venture Global (VG) ha annunciato accordi su energia e rete con GE Vernova e Baker Hughes del valore fino a 17,2 miliardi di dollari.
Poco di questo è ancora fermo. Venture Global prevede di ordinare la sua prima "power island" entro la fine del 2026. Altre otto sono prenotate con GE Vernova, con ordini previsti dall'inizio del 2027. A parte le commissioni di prenotazione, nessuno è obbligato ad acquistare il resto.
Anche se GE Vernova mantenesse tutti i 17,2 miliardi di dollari fino al 2034, aggiungerebbe circa il 10% alle vendite del segmento Power all'anno.
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Più economica, e le previsioni continuano a salire
Il calo ha spinto il P/E forward di GE Vernova vicino al minimo del suo range nell'ultimo anno.
Dopo martedì è più vicino a 42x. La sua media nell'ultimo anno era di 55x, e ha toccato quasi 70x ad aprile.
Gli analisti si aspettano ancora che l'EPS normalizzato più che raddoppi, passando da 15,21 dollari quest'anno a 36,19 dollari nel 2028.
Niente questa settimana dà loro una ragione per tagliare. E il titolo ora si trova sotto i 940 dollari, il target più basso nei dati di Street di TIKR.
Il 28 ottobre è la vera prova
GE Vernova pubblica i risultati del terzo trimestre prima dell'apertura del 28 ottobre. Ha mancato le stime EBIT per cinque trimestri consecutivi. Il CEO Scott Strazik ha anche avvertito a settembre che la quota degli ordini di Electrification proveniente dai data center scenderà a "probabilmente più vicina al 20%" nel terzo trimestre.
La mia opinione: una vendita generalizzata nel settore ha trascinato verso il basso un'azienda la cui storia specifica non è cambiata. Con il titolo vicino al limite inferiore del suo range di valutazione, questo sembra un'opportunità di acquisto. Naturalmente, se i timori sulla spesa AI continuano a colpire il gruppo, GE Vernova potrebbe continuare a scivolare con esso.
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