Hexcel (HXL) ha perso circa il 10% prima dell'apertura di giovedì (scambiandosi a circa $81) dopo che le vendite del terzo trimestre del produttore di compositi sono risultate pari a $496,4 milioni, $5,7 milioni in meno dei $502,1 milioni attesi dagli analisti.
Questa mancata corrispondenza rappresenta circa l'1% dei ricavi, eppure il calo cancella quasi $700 milioni di valore di mercato. Il problema più grande è il quarto trimestre: Hexcel ha confermato le sue previsioni per l'intero anno, e il punto medio ora richiede vendite per circa $548 milioni.
Cosa è cambiato nel trimestre di Hexcel
- Le vendite nel settore aerospaziale commerciale sono aumentate del 20,5% a $330,3 milioni grazie alla domanda per aerei widebody e narrowbody.
- Le vendite nel settore Difesa, Spazio e altri sono diminuite dell'8,7% a $166,1 milioni (il management ha indicato i programmi per caccia e spazio).
- L'EPS rettificato è aumentato del 35% a $0,50, in linea, e il margine operativo rettificato è salito all'11% dal 9,8%.
- Hexcel non ha riacquistato azioni quest'anno (contro i $100,9 milioni nei primi nove mesi del 2025) mentre riduce il debito.
- Le previsioni per il 2026 confermate a $2,025 - $2,125 miliardi di vendite e $2,30 - $2,40 di EPS rettificato.
Il trimestre di cui Hexcel ha ora bisogno
Le vendite dei nove mesi ammontano a $1,53 miliardi, quindi il punto medio delle previsioni di $2,075 miliardi richiede circa $548 milioni nel quarto trimestre. Questo rappresenta un aumento dell'11,5% rispetto al quarto trimestre dell'anno scorso ed è superiore ai $529,3 milioni del secondo trimestre, il suo livello più alto almeno negli ultimi tre anni.
L'estremo inferiore delle previsioni richiede solo $498 milioni, sostanzialmente una ripetizione del terzo trimestre.
Cosa si aspetta già Wall Street da Hexcel
Gli analisti si aspettano $2,09 miliardi di ricavi nel 2026, il che implica circa $563 milioni nel quarto trimestre, il 6% in più rispetto a quel livello elevato. Prevedono $2,34 miliardi nel 2027, un altro 12% di crescita.
È in questo divario che si gioca il prossimo movimento del titolo. Il consenso di $2,09 miliardi si trova all'interno dell'intervallo delle previsioni, ma sopra il suo punto medio. Se il management confermerà, nella chiamata di questa mattina, un quarto trimestre intorno ai $550 milioni, un calo del 10% è eccessivo per un'azienda le cui vendite commerciali crescono del 20%. Se invece punterà verso l'estremo inferiore, è probabile che il consenso sia il numero destinato a essere rivisto al ribasso.
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