Statistiche chiave del titoloFIGR
- Variazione di prezzo per il titolo FIGR: +21.2%
- Prezzo delle azioni FIGR al 10 marzo : $40
- Massimo di 52 settimane: $78
- Obiettivo di prezzo del titolo FIGR: $88
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Cosa è successo?
Figure Technology Solutions (FIGR) è balzata del 21,2% il 10 marzo, chiudendo a 40 dollari dopo che gli investitori hanno tirato un sospiro di sollievo collettivo. Quel giorno è scaduto l'accordo di lock-up dell'IPO della società, che permetteva agli insider e ai primi investitori di vendere fino a 185 milioni di azioni. Ma la temuta ondata di vendite non è mai arrivata.
Al contrario, il titolo si è impennato. La scadenza del lock-up riguardava 147 milioni di azioni ordinarie di classe A, quasi 38 milioni di azioni di classe B, oltre a restricted stock unit, stock option e warrant legati all'IPO di Figure del settembre 2025 a 25 dollari per azione. L'IPO ha raccolto 788 milioni di dollari e il titolo è salito inizialmente fino a 78 dollari, per poi calare nelle ultime settimane a causa delle preoccupazioni sulla diluizione.
Gli osservatori del mercato si aspettavano una pressione al ribasso. Gli addetti ai lavori avevano venduto circa 589.000 azioni per un valore di 22 milioni di dollari nei 90 giorni precedenti la scadenza del lock-up. Il Chief Capital Officer David Todd Stevens ha venduto azioni a fine febbraio, mentre il CFO Minchung Kgil ha venduto quasi 33.000 azioni a dicembre a 35 dollari l'una.
Tuttavia, il 10 marzo, quando il blocco è stato revocato, le vendite non si sono concretizzate. Al contrario, le azioni FIGR sono state presentate alla Cantor Global Technology & Industrial Growth Conference la mattina stessa, con Stevens che ha messo in evidenza il mercato dei capitali blockchain-native della società e il suo crescente ecosistema di 307 partner.
Il momento non poteva essere migliore. Figure aveva appena riportato il 26 febbraio i risultati del quarto trimestre del 2025, con un volume di prestiti al consumo sul mercato di 2,7 miliardi di dollari, in crescita del 131% rispetto all'anno precedente, e un volume di 8,4 miliardi di dollari per l'intero anno 2025, in crescita del 63%. L'EBITDA rettificato ha raggiunto 81 milioni di dollari nel solo quarto trimestre, con un margine del 51,6%, e la società ha annunciato un programma di riacquisto di azioni per 200 milioni di dollari.
Invece di una svalutazione da lock-up, gli investitori hanno visto un titolo che aveva già superato un'offerta secondaria a metà febbraio, aveva assorbito i titoli della violazione dei dati e aveva comunque fornito numeri forti. Il rialzo del 21% ha suggerito che il mercato aveva finito di valutare le cattive notizie ed era pronto a concentrarsi sui fondamentali.
Cosa ci dice il mercato sul titolo FIGR
L'impennata del 21% del titolo Figure racconta una storia chiara: gli investitori scommettono che il peggio è passato. La scadenza del lock-up di FIGR è stato uno degli eventi più seguiti per il titolo a marzo, perché ha rappresentato un potenziale punto di svolta.
I lock-up spesso innescano la volatilità quando l'offerta inonda il mercato, ma in questo caso l'assenza di vendite è diventata la storia. Il management aveva già diluito gli azionisti con un'offerta secondaria di 4,4 milioni di azioni a 32 dollari a metà febbraio, quindi il rischio incrementale del lock-up era minore di quanto sembrasse.
Nel frattempo, l'attività di Figure ha continuato ad accelerare. Il volume di mercato del quarto trimestre, pari a 2,7 miliardi di dollari, è più che raddoppiato rispetto all'anno precedente, trainato da Figure Connect, il mercato del credito al consumo dell'azienda che mette in contatto i creatori di prestiti con gli acquirenti istituzionali. La piattaforma ha rappresentato il 54% del volume del quarto trimestre, rispetto a quasi zero dell'anno precedente, e il management ha dichiarato che il tasso di raccolta netto è migliorato al 3,8%, 40 punti base in più rispetto all'anno scorso.
Abbandonando il timore della diluizione da lock-up, gli investitori di Figure hanno mostrato fiducia nella traiettoria di crescita dell'azienda. Il titolo dispone ancora di una solida infrastruttura blockchain grazie alla blockchain Provenance, di un mercato dei prestiti in rapida crescita che dovrebbe aggiungere volumi di finanziamenti auto grazie alla nuova partnership con Agora Data e di una previsione di crescita dei ricavi del 30% per i prossimi due anni.
Gli analisti hanno alzato i loro obiettivi dopo la pubblicazione del quarto trimestre, con Sanford C. Bernstein che ha alzato il suo obiettivo di prezzo a 72 dollari a gennaio. L'obiettivo di consenso di 55 dollari implica un rialzo del 39% rispetto alla chiusura del 10 marzo, inquadrando Figure come una società fintech a forte crescita piuttosto che un prestatore tradizionale.
Il mercato ha premiato questa visione ignorando l'eccesso di lock-up e concentrandosi sul buyback, sull'espansione dei margini e sull'infrastruttura blockchain che differenzia Figure da società simili come Upstart e LendingClub.
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