Punti Chiave
- Le azioni di Fastly sono salite del 17% oggi dopo che Oppenheimer ha aggiornato la raccomandazione a Outperform con un prezzo obiettivo di $35.
- Oppenheimer si aspetta che contratti più grandi e il traffico iniziale dell'AI agentico guidino una crescita tra il 15-20% per i prossimi anni.
- Questo è più rapido del consenso, che prevede un rallentamento della crescita dei ricavi dal 19% di quest'anno al 14% nel 2027.
- I risultati del terzo trimestre, dopo la chiusura del 4 novembre, saranno il prossimo test per verificare se il traffico AI sta dando i suoi frutti.
Fastly (FSLY) ha visto le sue azioni salire del 17% oggi dopo che Oppenheimer ha aggiornato la raccomandazione del titolo a Outperform da Perform, con un prezzo obiettivo di $35.
Due settimane fa, Wall Street sosteneva l'argomento opposto.
Oppenheimer punta sull'AI agentico
L'analista di Oppenheimer Param Singh ha delineato la chiamata in una nota ai clienti questa mattina, prima dell'apertura:
"La nostra posizione rialzista si basa sui nostri solidi controlli del settore che indicano valori contrattuali in crescita (crescente adozione dei nuovi prodotti di sicurezza) e una prima monetizzazione del traffico dell'AI agentico."
Si aspetta che queste tendenze "guidino una crescita tra il 15-20% per Fastly nei prossimi anni."
Questa è una risposta diretta agli orsi. Il 24 settembre, Fastly è scesa del 10% dopo che l'analista di Citi Fatima Boolani ha sostenuto che il traffico AI non farà molto per i profitti di Fastly: fattura a gigabyte, e gli assistenti AI inviano molte richieste piccole e veloci.
Ecco il punto: metà della tesi di Oppenheimer non dipende da quel modello di fatturazione. I clienti che firmano contratti più grandi per i prodotti di sicurezza pagano di più Fastly, indipendentemente da chi (o cosa) invia il traffico.
La crescita sta già accelerando
E l'andamento dei ricavi supporta Oppenheimer. La crescita di Fastly è accelerata dall'8% nel 2024 al 15% nel 2025, e gli analisti si aspettano il 19% quest'anno...
...ma prevedono un raffreddamento al 14% nel 2027 e al 15% nel 2028. L'intervallo di Oppenheimer si colloca al di sopra di questo, verso la parte alta della crescita annuale tra il 14% e il 21% che la direzione aveva indicato come obiettivo fino al 2029 il 22 settembre. Se i suoi controlli sono corretti, quelle stime per gli anni futuri sono troppo basse.
Poi vengono i profitti. Fastly ha guadagnato $0,13 per azione su base normalizzata nel 2025 dopo due anni di perdite, e gli analisti si aspettano $0,53 quest'anno:
L'asticella si è appena alzata
Fastly quotava 47 volte gli utili forward alla chiusura di giovedì, e il balzo di oggi la porta più vicina a 55x. L'obiettivo di $35 era quasi il 40% sopra la chiusura di giovedì, e la mossa di oggi ha consumato circa la metà di quello spazio.
Tuttavia, credo che Oppenheimer abbia la parte migliore di questo dibattito. La crescita di Fastly sta accelerando, e il suo business di sicurezza le offre un modo per vincere che non dipende da come viene fatturato il traffico AI.
La prossima prova arriverà con i risultati del terzo trimestre dopo la chiusura di mercoledì 4 novembre. Naturalmente, un trimestre debole per il traffico restituirebbe l'argomento direttamente a Citi.
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