Punti Chiave
- Le azioni di Evercore sono salite del 12% oggi dopo che l'EPS rettificato del terzo trimestre di 4,28 dollari ha superato il consenso di 2,48 dollari di oltre il 70%.
- I ricavi di 1,17 miliardi di dollari hanno stabilito un record per il sesto trimestre consecutivo e sono risultati ben al di sopra dei 925,7 milioni di dollari attesi dagli analisti.
- Fino a settembre, Evercore ha già guadagnato oltre l'80% dell'EPS rettificato che gli analisti si aspettavano per l'intero 2026.
- Le stime degli analisti per quest'anno e il prossimo sembrano destinate a salire, e il rapporto del quarto trimestre mostrerà quanto del record di ordini in sospeso di Evercore si trasformerà in commissioni.
Evercore (EVR) Le azioni sono salite del 12% questa mattina dopo che i risultati del terzo trimestre della banca d'investimento hanno superato di gran lunga le aspettative di Wall Street.
L'EPS rettificato si è attestato a 4,28 dollari, contro i 2,48 dollari attesi dagli analisti. E il fondatore Roger Altman l'ha espresso nel modo più semplice possibile per un banchiere: "Evercore non è mai stata più forte di quanto lo sia oggi".
Cosa è successo esattamente
Evercore ha comunicato i risultati prima dell'apertura di mercato di mercoledì:
- Ricavi netti di 1,17 miliardi di dollari, in aumento del 12% rispetto all'anno precedente e di circa 243 milioni di dollari al di sopra del consenso di 925,7 milioni di dollari
- Il suo sesto record trimestrale consecutivo di ricavi
- Commissioni di consulenza in aumento del 14% a 1,01 miliardi di dollari, poiché la società ha guadagnato di più dalle operazioni di grandi dimensioni
- Ricavi fino a settembre in aumento del 38%, con il margine operativo rettificato in aumento di 336 punti base al 22,7%
Altman ha attribuito il risultato a "guadagni di quota di mercato, l'ampiezza maggiore della nostra piattaforma e una presenza globale in continua espansione". L'elenco delle operazioni lo conferma, dalla vendita di PTC a Schneider Electric per circa 24 miliardi di dollari a un accordo di Broadcom che abilita 63 miliardi di dollari di potenza di calcolo AI per Anthropic.
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I numeri di Wall Street sembrano troppo bassi
Prima del rapporto, gli analisti si aspettavano 4,64 miliardi di dollari di ricavi quest'anno…
Il solo terzo trimestre ha superato le attese di circa 243 milioni di dollari, quindi questa cifra dovrebbe essere rivista al rialzo.
Fino a settembre, Evercore ha già guadagnato 14,77 dollari per azione in termini rettificati, oltre l'80% dei 18,11 dollari che gli analisti si aspettavano per l'intero 2026…
Anche i 20,83 dollari del prossimo anno potrebbero salire. Il CEO John Weinberg ha dichiarato durante la conference call del terzo trimestre di Evercore che le commesse in sospeso della società sono a un livello record e continuano a rifornirsi a un ritmo sano. Ha anche detto che l'attività di deal degli sponsor e del mercato medio continua a essere inferiore ai livelli storici.
Ancora non costosa
Prima di oggi, Evercore veniva scambiata a 15 volte gli utili forward, al di sotto della sua media quinquennale di 16 volte…
Dopo il balzo, è vicina a 17 volte, lontana dal suo picco di 26 volte di luglio 2025, e questo su stime che sembrano destinate a salire. Evercore ha anche riacquistato azioni a una media di 318,41 dollari per azione quest'anno, ben al di sopra del livello a cui viene scambiata anche ora.
Naturalmente, i trimestri di Evercore oscillano con la tempistica delle commissioni sugli affari, e i costi non compensativi rettificati sono aumentati del 20% nel trimestre.
La mia opinione: questa è una società con commesse in sospeso da record, a un multiplo vicino al solito, su numeri che stanno per essere rivisti al rialzo. Questo sembra ancora un'opportunità di acquisto dopo il movimento di oggi. Il rapporto del quarto trimestre, previsto per l'inizio del prossimo anno, mostrerà quanto di quelle commesse in sospeso si trasformerà in commissioni.
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