Punti Chiave
- Il titolo di Digital Turbine è sceso del 12% dopo che la società ha posticipato di una settimana, al 9 novembre, la pubblicazione del report del secondo trimestre fiscale per completare la revisione dei propri bilanci.
- Gli investitori sono nervosi perché la società ha corretto un errore nella comunicazione del primo trimestre ad agosto, che ha ampliato la perdita netta GAAP di quel trimestre.
- L'azienda sembrava solida lo scorso trimestre, con ricavi in aumento del 27% e le previsioni per l'intero anno innalzate.
- Il report del 9 novembre mostrerà se il calo di oggi è stato eccessivo.
Il titolo di Digital Turbine (APPS) è crollato del 12% questa mattina, e la società non ha riportato un singolo dato che lo giustificasse.
Invece, poco prima dell'apertura, ha posticipato la pubblicazione dei risultati di una settimana per completare la "revisione e finalizzazione" dei bilanci non revisionati del trimestre.
Digital Turbine pubblicherà ora i risultati del suo secondo trimestre fiscale (terminato il 30 settembre) lunedì 9 novembre, invece del 2 novembre. Il CEO Bill Stone e il CFO ad interim Josh Kinsell ospiteranno la conference call.
Non ha fornito dati preliminari, né alcuna indicazione su cosa riguardi la revisione.
Perché il mercato è nervoso
Un ritardo di una settimana può essere una semplice questione burocratica. Ma i conti di Digital Turbine hanno richiesto lavoro extra solo tre mesi fa.
Poco dopo aver pubblicato i risultati del primo trimestre ad agosto, la società ha ripubblicato il comunicato per correggere un errore che ha definito immateriale, legato a passività derivanti da un'acquisizione passata. I ricavi e l'EBITDA rettificato non sono cambiati, ma la perdita netta GAAP si è ampliata da 3,2 milioni di dollari a 11,3 milioni di dollari.
Quindi, quando la società, ancora con un CFO ad interim, ha bisogno di più tempo per il trimestre successivo, non posso biasimare gli investitori per aver venduto prima di capire.
Lo stato patrimoniale aumenta la posta in gioco. Digital Turbine ha portato un debito di gran lunga superiore alla liquidità per anni:
Alla fine di giugno, si trattava di circa 353 milioni di dollari di debito contro circa 43 milioni di dollari di liquidità. Con così tanto denaro preso in prestito, gli investitori hanno bisogno di numeri di cui possono fidarsi.
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L'azienda sembrava solida ad agosto
I ricavi del primo trimestre sono aumentati del 27% a 166,0 milioni di dollari e l'EBITDA rettificato è balzato del 69% a 42,5 milioni di dollari. Il management ha innalzato le sue previsioni di ricavi per l'anno fiscale 2027 (l'anno che termina a marzo 2027) a 650-670 milioni di dollari, da 630-650 milioni di dollari.
Ecco cosa si aspettano gli analisti per i ricavi di quest'anno e del prossimo:
Ed ecco il multiplo che il mercato ha attribuito agli utili di Digital Turbine negli ultimi cinque anni:
Al prezzo di oggi, è ancora più basso.
La mia opinione: la correzione di agosto ha lasciato inalterati ricavi e EBITDA rettificato, e se questa revisione finirà allo stesso modo, il calo di oggi sembrerà eccessivo. Ma questa è la seconda volta in tre mesi che i conti del trimestre hanno richiesto lavoro extra, quindi aspetterei il 9 novembre prima di comprare il ribasso.
Naturalmente, quel report potrebbe risolvere tutto in un pomeriggio. Numeri puliti e le previsioni confermate renderebbero l'obiettivo di 17 dollari fissato da Northland giovedì, quasi il doppio del prezzo di oggi, molto più ragionevole.
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