Punti chiave sul titolo D-Wave Quantum a giugno 2026
- Gli analisti assegnano al titolo D-Wave Quantum 12 raccomandazioni di acquisto, 1 di mantenimento e 0 di vendita, con un obiettivo medio di 37 dollari, il che implica un potenziale di rialzo del 57% circa rispetto al prezzo attuale di 24 dollari.
- Il modello di scenario intermedio di TIKR valuta D-Wave Quantum a 40 dollari entro dicembre 2030, il che implica un rendimento totale di circa il 67%, ovvero circa il 12% su base annua.
- Il titolo D-Wave Quantum è sottovalutato ai livelli attuali, con stime di fatturato che indicano una crescita del 689% entro dicembre 2026, che il mercato non ha ancora pienamente scontato nella valutazione attuale.
- Gli ordini del primo trimestre 2026 sono aumentati di quasi il 2.000% su base annua, raggiungendo i 33,4 milioni di dollari, portando gli obblighi di prestazione residui a 42,4 milioni di dollari, con un aumento del 563% rispetto all’anno precedente.
Il titolo D-Wave Quantum schizza in alto grazie agli ordini, nonostante il crollo dell’81% dei ricavi nel primo trimestre
D-Wave Quantum (QBTS) produce computer quantistici di tipo annealing utilizzati per problemi di ottimizzazione e si sta espandendo nel settore del calcolo quantistico basato sul modello a gate grazie all’acquisizione di Quantum Circuits, avvenuta nel gennaio 2026. La società ha registrato nel primo trimestre 2026 un fatturato di 2,9 milioni di dollari, in calo dell’81% su base annua e al di sotto del consenso degli analisti pari a 4,14 milioni di dollari.
Il mancato raggiungimento degli obiettivi è dovuto a un confronto sfavorevole. Il trimestre dell’anno precedente includeva una vendita una tantum di sistemi per 12,6 milioni di dollari al Centro di Supercalcolo di Jülich in Germania.
Il segnale più importante si celava dietro il mancato raggiungimento degli obiettivi di fatturato. Gli ordini hanno raggiunto i 33,4 milioni di dollari nel trimestre, con un aumento di quasi il 2.000% rispetto agli 1,6 milioni di dollari dell’anno precedente.
Tale impennata è stata trainata da una vendita di sistemi del valore di 20 milioni di dollari alla Florida Atlantic University. Ha incluso anche un contratto da 10 milioni di dollari per servizi di calcolo quantistico (quantum-computing-as-a-service) per le imprese, il primo accordo di questo tipo stipulato dall’azienda con un cliente della classifica Fortune 100.
Gli obblighi di prestazione residui hanno raggiunto i 42,4 milioni di dollari alla fine del trimestre, con un aumento del 563% rispetto ai 6,4 milioni di dollari del primo trimestre del 2025. Il direttore finanziario John Markovich ha affrontato direttamente la questione della variabilità dei ricavi durante la conference call sui risultati del primo trimestre: «Il secondo trimestre del 2026 registrerà probabilmente un modesto aumento rispetto al primo trimestre, con una parte sostanziale dei ricavi annuali che verrà riconosciuta nella seconda metà dell’anno».
Le spese operative GAAP sono aumentate del 125% a 56,5 milioni di dollari. L’incremento è stato determinato da 9,1 milioni di dollari di costi non ricorrenti legati all’acquisizione di Quantum Circuits, che hanno portato la perdita netta a 18,4 milioni di dollari.
Durante la teleconferenza, l’amministratore delegato Alan Baratz ha rivisto al rialzo le previsioni relative alle vendite di sistemi. L’azienda prevede ora «2 o 3 contratti di vendita di sistemi all’anno», con almeno due consegne previste nel 2026.
La notizia più rilevante per il titolo D-Wave Quantum è la svolta verso le vendite di sistemi come nuova categoria di ricavi. Con 588 milioni di dollari in contanti e un impegno di finanziamento di 100 milioni di dollari nell’ambito del CHIPS Act da parte del Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti, l’azienda scommette che la conversione del portafoglio ordini in sistemi consegnati ridefinirà il modo in cui Wall Street modella la sua crescita.
Wall Street divide i consigli su D-Wave Quantum: 12 "Buy" contro 1 "Hold"
Gli analisti di Wall Street sono in stragrande maggioranza favorevoli al titolo D-Wave Quantum, con 12 raccomandazioni di acquisto, 1 di mantenimento e nessuna di vendita secondo l’ultimo conteggio.
Tale obiettivo medio è rimasto sostanzialmente stabile dal quarto trimestre del 2025, anche se il prezzo del titolo stesso ha oscillato tra i 14 e i 26 dollari nello stesso periodo, il che suggerisce che gli analisti si basino sull’andamento degli ordini e del portafoglio ordini piuttosto che sui dati trimestrali dei ricavi, spesso volatili.
Wall Street prevede che i ricavi del titolo D-Wave Quantum cresceranno del 690% fino a dicembre 2026
Il consenso di Wall Street colloca i ricavi trimestrali di D-Wave Quantum a circa 14 milioni di dollari entro marzo 2027, partendo da un dato del primo trimestre 2026 pari a 2,86 milioni di dollari che ha segnato un calo dell’81% su base annua. Le stime indicano un'inversione di tendenza netta nella seconda metà del 2026, con un fatturato previsto per settembre 2026 in crescita di circa il 270% su base annua a 14 milioni di dollari e un fatturato previsto per dicembre 2026 in crescita di circa il 690% su base annua a 22 milioni di dollari.
Tale prevista ripresa è in linea con il saldo residuo degli obblighi di prestazione pari a 42,4 milioni di dollari e con le previsioni della stessa direzione aziendale, secondo cui una parte sostanziale dei ricavi del 2026 si concentrerà nella seconda metà dell’anno.
Le stime estendono tale accelerazione all’anno fiscale 2027, con un fatturato previsto per marzo 2027 in crescita di circa il 417% su base annua a 15 milioni di dollari e un fatturato previsto per giugno 2027 in crescita di circa il 312% su base annua a 17 milioni di dollari. Si prevede che le perdite di EBITDA aumentino di pari passo con tale crescita, raggiungendo circa 38 milioni di dollari entro marzo 2027, per poi ridursi leggermente a circa 33 milioni di dollari entro giugno 2027.
Il modello di The Street considera di fatto il mancato raggiungimento degli obiettivi del primo trimestre come un effetto temporaneo legato alla contabilizzazione in base alla percentuale di completamento delle vendite dei sistemi, piuttosto che a un problema di domanda.
La questione aperta ora è se D-Wave Quantum sarà in grado di consegnare i due sistemi previsti dalla guida gestionale per il 2026 senza ulteriori ritardi nell’installazione o nella calibrazione, poiché ogni vendita di un sistema richiede la preparazione del sito e la calibrazione, operazioni che possono allungare i tempi di riconoscimento dei ricavi di un trimestre o più prima che questi appaiano nei risultati riportati.
Il titolo D-Wave Quantum resta indietro rispetto a IonQ e Rigetti in termini di crescita dei ricavi prima di un'inversione di tendenza prevista
La crescita dei ricavi del titolo D-Wave Quantum è rimasta indietro rispetto a quella dei suoi concorrenti nel settore del calcolo quantistico per gran parte dell’anno scorso. A marzo 2026, i ricavi di QBTS sono diminuiti dell’81% su base annua, registrando il calo più marcato tra i tre titoli. IonQ (IOQ) è cresciuta del 755% nello stesso periodo, mentre Rigetti (RGTI) ha registrato una crescita del 199%.
Si prevede che questo divario si inverta. Il consenso prevede che la crescita dei ricavi di QBTS acceleri fino al 689,73% entro dicembre 2026. Ciò supererebbe la crescita prevista del 14,01% di IonQ e sarebbe seconda solo alla crescita prevista del 451,70% di Rigetti per lo stesso periodo.
Il mercato sembra valutare il portafoglio ordini di vendita dei sistemi di D-Wave Quantum come il fattore che determinerà l’inversione di tendenza più marcata tra le tre società del settore quantistico. I prossimi trimestri metteranno direttamente alla prova questa ipotesi.
L’obiettivo di 40 dollari di TIKR sul titolo D-Wave Quantum rimane valido, se le consegne dei sistemi avverranno nei tempi previsti
Il modello di scenario intermedio di TIKR valuta D-Wave Quantum a circa 40 dollari entro dicembre 2030, il che implica un rendimento totale di circa il 67% rispetto al prezzo attuale di 24 dollari, ovvero circa il 12% su base annualizzata nei prossimi 4,5 anni.
Tale profilo di rendimento annualizzato colloca il titolo D-Wave Quantum come un'opportunità di crescita composta pluriennale piuttosto che come un'operazione di rivalutazione a breve termine, con la maggior parte dell’apprezzamento previsto concentrata negli ultimi anni della previsione, man mano che i ricavi derivanti dalla vendita dei sistemi aumentano.
L’obiettivo è raggiungibile se l’accelerazione dei ricavi prevista nella stima di crescita del 689% a dicembre 2026 si concretizzerà nei tempi previsti, poiché ciò confermerebbe la conversione del portafoglio ordini in ricavi già indicata dai dati relativi alle prenotazioni e all’RPO.
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