Statistiche chiave del titolo Ciena Corporation
- Prezzo attuale: ~$536 (4 giugno 2026)
- Fatturato Q2 FY2026: $1,57B, +40% YoY
- EPS rettificato Q2 FY2026: $1,64, +290% YoY
- Margine lordo rettificato Q2 FY2026: 45% (in aumento di 400 punti percentuali rispetto all'anno precedente)
- Backlog Q2 FY2026: 7,7 miliardi di dollari (+600 milioni di dollari su base sequenziale)
- Guidance dei ricavi per l'anno fiscale 2026 (aumentata): 6,3 miliardi di dollari, +32% a/a
- Obiettivo di prezzo del modello TIKR: ~$1.187
- Rialzo implicito: ~122%
Le azioni Ciena registrano un trimestre record grazie alla domanda di AI che sfonda il tetto dell'offerta
Ciena Corporation(CIEN) ha realizzato un altro trimestre record nel secondo trimestre dell'anno fiscale 2026, registrando un fatturato di 1,57 miliardi di dollari e un utile per azione rettificato di 1,64 dollari, grazie alla domanda di IA da parte degli hyperscaler che ha superato sia le stime di mercato che le precedenti indicazioni dell'azienda.
I ricavi sono cresciuti del 40% rispetto all'anno precedente e hanno superato di 71 milioni di dollari le previsioni, grazie a un'impennata del 42% nelle reti ottiche e a un'esplosione dell'88% nel settore Routing e Switching, mentre la soluzione di gestione out-of-band dei data center DCOM dell'azienda ha continuato a scalare a Meta e si è estesa a un secondo cliente hyperscaler.
Il dato relativo all'EPS stesso racconta chiaramente la storia della redditività: 1,64 dollari rettificati sono stati quasi quattro volte il risultato dell'anno precedente, pari a 0,42 dollari, convalidando la tesi di Ciena secondo cui il ciclo dei ricavi si sarebbe tradotto in una leva di guadagno maggiore.
Marc Graff, CFO, ha dichiarato nella telefonata sugli utili del secondo trimestre dell'anno fiscale 2026 che "il backlog è aumentato di oltre 600 milioni di dollari su base sequenziale, raggiungendo i 7,7 miliardi di dollari, a testimonianza della forte domanda dei nostri prodotti e della nostra leadership nel mercato", e ha sottolineato che l'azienda prevede di uscire dall'anno fiscale con un backlog ancora più elevato.
L'eccesso di vincoli di fornitura, anziché indebolire il caso, lo ha chiarito: Il backlog di Ciena rappresenta gli ordini confermati per i prodotti che stanno per essere messi a terra, non i magazzini, e circa l'80% della componente hardware da 6,4 miliardi di dollari dovrebbe essere convertita in ricavi entro i prossimi 12 mesi.
Forse lo sviluppo più significativo della telefonata è stato l'annuncio del primo ordine multi-rail del settore per la piattaforma RLS Hyper-Rail di Ciena da parte di un hyperscaler leader, un sistema di linee intelligenti co-creato appositamente per carichi di lavoro di formazione AI su centinaia di chilometri con una densità e un'efficienza energetica materialmente superiori rispetto al suo predecessore.
Gary Smith, Presidente e Amministratore Delegato, ha inoltre dichiarato durante la seconda telefonata sugli utili dell'anno fiscale 2026 che le implementazioni di Hyper-Rail "inizieranno ad essere implementate nel corso del 27", descrivendo le dimensioni previste delle transazioni come "centinaia di milioni su più anni" con discussioni avanzate tra i principali hyperscaler.
La ripresa dei service provider aggiunge un secondo pilastro strutturale: i ricavi dei service provider sono cresciuti del 28% rispetto all'anno precedente, in quanto i carrier hanno iniziato a reinvestire nell'infrastruttura ottica dopo anni di spese incentrate sul 5G, con i ricavi dei service provider indiani più che raddoppiati e le implementazioni di reti in fibra ottica gestite che hanno creato una nuova categoria di domanda adiacente all'hyperscaler a livello globale.
Ciena ha alzato le previsioni di fatturato per l'anno fiscale 2026 a 6,3 miliardi di dollari, rispetto al precedente valore medio che implicava una crescita di circa il 28%, e ora prevede una crescita del 32% al valore medio, con un margine lordo rettificato compreso tra il 44,5% e il 45% e un margine operativo rettificato di circa il 19%.
La stima del mercato totale indirizzabile dell'azienda è ora di circa 50 miliardi di dollari entro il 2029, circa il doppio delle dimensioni attuali, e comprende i mercati WAN tradizionali e il segmento in rapida crescita dell'interconnessione dei data center, in cui Ciena sta entrando in qualità di operatore storico della tecnologia e della co-creazione piuttosto che come nuovo sfidante.
Il titolo Ciena è sottovalutato? Il modello di valutazione di TIKR dopo la relazione sugli utili del secondo trimestre dell'anno fiscale 2026
Lo scenario di base di TIKR valuta Ciena Corporation a circa 1.187 dollari entro ottobre 2030, il che implica un rendimento totale del 122% circa dal prezzo attuale di circa 536 dollari, o circa il 20% annualizzato in 4,4 anni.
Se Ciena sostiene il ciclo della domanda di infrastrutture di intelligenza artificiale fino al 2035 e raggiunge un CAGR dei ricavi di circa il 23% nel caso più elevato, il modello di TIKR indica un prezzo delle azioni di circa 2.852 dollari, che implica un rendimento totale di circa il 433% dai livelli attuali a un tasso annualizzato di circa il 22%.
In base alle ipotesi del caso medio, che prevedono una crescita dei ricavi di circa il 20% e un margine di utile netto vicino al 19%, il modello arriva a circa 2.079 dollari e a un rendimento totale di circa il 288% a un tasso annualizzato di circa il 18%.
Lo scenario basso, che riflette una crescita dei ricavi del 18% circa e un'espansione dei margini più conservativa, produce un obiettivo di circa 1.473 dollari e un rendimento totale del 175% circa a un tasso annualizzato del 13% circa.
Tutti e tre gli scenari mostrano un significativo rialzo rispetto al prezzo post-audit, con il caso ribassista che dipende dal fatto che il backlog da 7,7 miliardi di dollari si converta nei tempi previsti e che i margini di Hyper-Rail nel 2027 producano il miglioramento della funzione a gradini previsto dal management.
Come si è comportata Ciena nel secondo trimestre dell'anno fiscale 2026?
Nel secondo trimestre dell'anno fiscale 2026, Ciena ha conseguito un utile per azione rettificato di 1,64 dollari, battendo di circa il 13% le stime di mercato di 1,45 dollari e quasi quadruplicando la cifra di 0,42 dollari dell'anno precedente.
Il fatturato ha raggiunto 1,57 miliardi di dollari, in crescita del 40% rispetto all'anno precedente, con un EBITDA di 341,77 milioni di dollari che ha battuto il consenso del 10% e un margine EBITDA in crescita di oltre 1.100 punti base rispetto al periodo precedente.
Il fattore principale è stata la domanda di AI da parte dei fornitori di cloud, con un aumento del 70% dei ricavi diretti del cloud rispetto all'anno precedente e un aumento dell'88% dei ricavi di Routing e Switching, grazie alla scalabilità della piattaforma DCOM presso diversi hyperscaler.
Ciena ha alzato le previsioni di fatturato per l'esercizio 2026 a 6,3 miliardi di dollari, con una crescita del 32%, e ha previsto un fatturato per il terzo trimestre di circa 1,625 miliardi di dollari.
Il titolo Ciena è sottovalutato?
Lo scenario di base di TIKR valuta le azioni di Ciena Corporation a circa 1.187 dollari entro ottobre 2030, il che implica un rendimento totale del 122% circa rispetto al prezzo attuale, o circa il 20% annualizzato.
Il backlog di Ciena, pari a 7,7 miliardi di dollari, offre circa 12 mesi di visibilità sui ricavi futuri ai tassi di esecuzione attuali e il margine lordo rettificato è aumentato di 400 punti base rispetto all'anno precedente, raggiungendo il 44,9% e un nuovo massimo.
La variabile chiave è la rampa dei ricavi di Hyper-Rail nel 2027: se gli impegni multipli per gli hyperscaler si convertiranno in implementazioni da centinaia di milioni nei tempi previsti, i casi medio e alto sono ben supportati.
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