Statistiche chiave per il titolo Amazon
- Performance dell'ultima settimana: -2,6%
- Intervallo di 52 settimane: $161,4 - $258,6
- Prezzo attuale: 207,7 dollari
Cosa è successo?
Amazon(AMZN), il gigante dell'e-commerce e del cloud computing, ha riportato un'accelerazione della crescita dell'AWS al 24% con un fatturato annualizzato di 142 miliardi di dollari, il ritmo più veloce degli ultimi 13 trimestri, mentre il titolo si attesta a 207,67 dollari, quasi il 20% al di sotto dei massimi delle 52 settimane di 258,60 dollari.
La telefonata sugli utili del quarto trimestre ha confermato 213,4 miliardi di dollari di ricavi totali, 25 miliardi di dollari di utile operativo e 244 miliardi di dollari di backlog AWS, in crescita del 40% rispetto all'anno precedente, mentre l'azienda ha impegnato circa 200 miliardi di dollari in spese di capitale per il 2026, prevalentemente in infrastrutture AWS.
Trainium, il chip AI personalizzato di Amazon che ora è alla base della maggior parte dei carichi di lavoro di inferenza Bedrock, ha raggiunto 1,4 milioni di chip Trainium2 nella sua rampa più rapida, mentre Trainium3, che offre un rapporto prezzo-prestazioni migliore del 40% rispetto a Trainium2, dovrebbe essere quasi completamente impegnato entro la metà del 2026.
Inoltre, l'amministratore delegato Andy Jassy ha dichiarato, durante la telefonata per gli utili del quarto trimestre del 2025, che "non appena installiamo questa capacità AI, la monetizziamo", collegandosi direttamente alla partnership AWS-Cerebras del 13 marzo, che accoppia Trainium con i chip CS-3 di Cerebras per fornire un'inferenza AI più veloce su Amazon Bedrock.
Amazon ha lanciato un agente AI per la salute il 10 marzo e ha lanciato Prime Video Ultra a 4,99 dollari al mese il 13 marzo, mentre il servizio internet commerciale via satellite Amazon Leo è previsto per il 2026 e Trainium4 arriverà nel 2027, ampliando i mercati indirizzabili contemporaneamente a sanità, media, cloud e connettività.
Il parere di Wall Street sul titolo AMZN
I 244 miliardi di dollari di backlog di AWS, in crescita del 40% rispetto all'anno precedente, supportano direttamente la stima dei ricavi per il 2026, pari a 806,96 miliardi di dollari, con un aumento del 12,6%, in quanto le imprese convertono gli impegni sottoscritti in carichi di lavoro cloud attivi nel corso dell'anno.
L'EBITDA dovrebbe crescere del 24% fino a 210,6 miliardi di dollari nel 2026 e di un altro 22,5% fino a 258 miliardi di dollari nel 2027, con margini in crescita dal 23,7% nel 2025 al 28,7% nel 2027 grazie all'aumento dell'efficienza dei costi trainati da Trainium nell'infrastruttura AWS.
L'EPS normalizzato di AMZN raggiunge i 7,72 dollari nel 2026, con un incremento del 7,7% rispetto ai 7,17 dollari, per poi accelerare a 9,34 dollari nel 2027 e a 11,69 dollari nel 2028, una traiettoria sostenuta dalla leva operativa di AWS e dai ricavi pubblicitari che sono cresciuti del 22% a 21,3 miliardi di dollari nel solo quarto trimestre.
Di conseguenza, 48 analisti valutano AMZN come buy e 15 la definiscono outperform, con un obiettivo di prezzo medio di 280,55 dollari che implica un rialzo del 35,1% da 207,67 dollari, un consenso quasi unanime costruito intorno all'accelerazione di AWS e al ciclo di chip Trainium che cattura quote di inferenza AI da Nvidia.
Inoltre, lo spread tra il target minimo di 175 dollari e quello massimo di 360 dollari riflette il vero dibattito: gli orsi puntano su un ciclo di investimenti da 200 miliardi di dollari che deprime il flusso di cassa libero a breve termine; i tori puntano su un portafoglio di 244 miliardi di dollari che si trasformerà in ricavi quando Trainium3 raggiungerà la piena diffusione entro la metà del 2026.
Cosa dice il modello di valutazione?
Il modello mid-case di TIKR valuta AMZN a 485,56 dollari, un rendimento totale del 133,8% in 4,8 anni con un IRR annualizzato del 19,3%, ipotizzando un CAGR dei ricavi dell'11,1% e margini di reddito netto in espansione dal 10,8% nel 2025 al 15,2%. La piattaforma Bedrock, sostenuta da Trainium, e il portafoglio di 244 miliardi di dollari sono i due input operativi che giustificano entrambe le ipotesi.
Il mercato sta valutando il rischio di capex mentre il margine operativo di AWS è già al 35% e il portafoglio ordini ha raggiunto i 244 miliardi di dollari, con un aumento del 40%.
Il fatto che Trainium3 raggiunga un impegno quasi totale entro la metà del 2026 e che la partnership AWS-Cerebras entri in funzione nella seconda metà del 2026 giustifica l'obiettivo di 485,56 dollari di TIKR, grazie all'espansione della capacità di inferenza senza aumenti proporzionali dei costi.
Amazon monetizza la capacità con la stessa velocità con cui la installa, come ha detto Jassy nella telefonata del quarto trimestre, e i 244 miliardi di dollari di backlog rendono questa affermazione contrattualmente verificabile.
Nel frattempo, il free cash flow diventa fortemente negativo nel 2026, con una stima di -18,78 miliardi di dollari, quando il ciclo di capex da 200 miliardi di dollari raggiunge il picco massimo; se la crescita dei ricavi di AWS rallenta al di sotto del 20%, il recupero del FCF nel 2027, pari a 50,97 miliardi di dollari, si interrompe del tutto.
Osservate la telefonata sugli utili del primo trimestre 2026 per il tasso di crescita di AWS: se si manterrà al 24% o al di sopra con l'entrata in funzione dell'offerta di Trainium3, la traiettoria di espansione dei margini di TIKR nel caso medio rimarrà intatta.
Conviene investire in Amazon.com, Inc.
L'unico modo per saperlo davvero è guardare i numeri in prima persona. TIKR vi dà accesso gratuito agli stessi dati finanziari di qualità istituzionale che gli analisti professionisti utilizzano per rispondere esattamente a questa domanda.
Se cercate il titolo AMZN, vedrete anni di bilanci storici, le previsioni degli analisti di Wall Street su ricavi e utili nei prossimi trimestri, l'andamento dei multipli di valutazione nel tempo e la tendenza al rialzo o al ribasso degli obiettivi di prezzo.
È possibile creare una watchlist gratuita per monitorare Amazon.com, Inc. insieme a tutti gli altri titoli sul proprio radar. Non è richiesta alcuna carta di credito. Solo i dati di cui avete bisogno per decidere da soli.
Accedi agli strumenti professionali per analizzare il titolo AMZN su TIKR gratuitamente →
