Statistiche chiave per AirbnbStock
- Intervallo di 52 settimane: da $111 a $147
- Prezzo attuale: 134 dollari
- Obiettivo medio: 156 dollari
- Obiettivo alto: 181 dollari
- Consenso degli analisti: 19 acquisti / 4 outperform / 18 vendite / 2 vendite
- Obiettivo modello TIKR (dicembre 2030): $308
Il titolo Airbnb ha battuto i ricavi del 1° trimestre di 2 punti e ha alzato l'asticella per l'intero anno
Airbnb, Inc.(ABNB) ha registrato un fatturato Q1 2026 di 2,68 miliardi di dollari, con un aumento del 18% rispetto all'anno precedente, superando di 2 punti percentuali la soglia massima della propria guidance.
Il valore lordo delle prenotazioni è aumentato del 19% rispetto all'anno precedente, raggiungendo circa 29 miliardi di dollari, grazie alla crescita dei volumi e alla continua forza delle tariffe medie giornaliere.
I pernottamenti e i posti prenotati sono aumentati del 9% a 156 milioni, una cifra che includeva un freno stimato in 100 punti base dovuto alle elevate cancellazioni legate al conflitto in Medio Oriente.
Chesky ha sottolineato nella telefonata di presentazione dei risultati che, senza il vento contrario del conflitto, la crescita di notti e posti prenotati sarebbe stata di circa il 10%, con un'accelerazione rispetto al 1° trimestre 2025.
L'EBITDA rettificato ha raggiunto i 519 milioni di dollari, con un aumento del 24% rispetto all'anno precedente, e i margini sono saliti al 19% in quello che è strutturalmente il trimestre stagionale più debole della compagnia.
L'utile netto del trimestre è stato di 160 milioni di dollari, leggermente superiore a quello dell'anno precedente, nonostante un adeguamento fiscale differito una tantum di 70 milioni di dollari legato alle modifiche dell'Alternative Minimum Tax statunitense.
Il flusso di cassa libero è stato di 1,7 miliardi di dollari nel primo trimestre, con un margine del 64% sul fatturato.
L'impegno dell'app sta accelerando: i pernottamenti prenotati tramite l'app di Airbnb sono cresciuti del 22% rispetto all'anno precedente e ora rappresentano il 63% dei pernottamenti totali, rispetto al 58% di un anno fa.
La crescita di chi prenota per la prima volta ha raggiunto il tasso più alto dal 2022, con particolare forza in Brasile, Giappone e India.
Il management ha alzato le previsioni di crescita dei ricavi per l'intero anno 2026 a una percentuale medio-bassa, rispetto al precedente "almeno a due cifre", e ha riaffermato l'aspettativa che il margine EBITDA rettificato per l'intero anno sarà almeno del 35%.
Per il secondo trimestre, Airbnb ha previsto un fatturato compreso tra i 3,54 e i 3,60 miliardi di dollari, pari a una crescita del 14-16% su base annua e a un punto medio superiore al consenso precedente.
"Stiamo alzando la nostra guidance per il 2026 e ora ci aspettiamo che la crescita dei ricavi su base annua acceleri fino a raggiungere una percentuale medio-bassa, e prevediamo che il nostro margine EBITDA rettificato sia almeno del 35%", ha dichiarato l'amministratore delegato Brian Chesky durante la telefonata del primo trimestre.
La Coppa del Mondo si sta già manifestando nell'offerta: oltre 100.000 nuovi annunci sono stati inseriti nella piattaforma nelle 16 città ospitanti prima del torneo, e il direttore finanziario Ellie Mertz ha osservato durante la telefonata che le prenotazioni cumulative sono destinate a rendere questo evento il più grande nella storia di Airbnb.
Il consenso degli analisti su ABNB si fa sempre più ottimista con la riaccelerazione della crescita
La comunità degli analisti si è orientata decisamente verso il titolo Airbnb dopo i risultati del 1° trimestre, con 19 buy, 4 outperform, 18 hold e 2 sell da parte di 43 analisti.
L'obiettivo medio della strada è di 156 dollari, il che implica un rialzo del 16% circa rispetto al prezzo attuale di 135 dollari, mentre l'obiettivo massimo è di 181 dollari.
Il consensus EPS per il secondo trimestre si attesta a 1,22 dollari, con un aumento del 18% circa rispetto all'anno precedente, mentre il consensus per il terzo trimestre si attesta a 2,71 dollari, con una crescita del 23% circa rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente.
Il consenso sui ricavi per l'intero anno 2026 si attesta intorno ai 15 miliardi di dollari, in linea con la traiettoria di crescita tra i 15 e i 30 anni appena ufficializzata dal management.
L'EBITDA per il secondo trimestre è stimato a circa 1,23 miliardi di dollari, il che rappresenta un'espansione del margine di circa il 34% nel trimestre rispetto alla base stagionale del primo trimestre.
Il flusso di cassa libero dovrebbe registrare un forte rimbalzo nella seconda metà dell'anno, con un consenso per il terzo trimestre di circa 1,46 miliardi di dollari e un margine FCF del 32%.
Diversi broker hanno alzato gli obiettivi dopo i risultati, con B. Riley a 180 dollari, RBC Capital a 173 dollari, TD Cowen e Susquehanna a 170 dollari e Jefferies che ha successivamente tagliato a 160 dollari dopo la corsa ai Mondiali di calcio prima che il prezzo attuale si assestasse vicino ai 135 dollari.
L'argomentazione a favore di ABNB si basa su leve di monetizzazione composte: Reserve Now Pay Later, che ora guida circa il 20% del GBV globale, è ancora in fase iniziale di rollout su desktop e in diversi mercati internazionali; il pilota alberghiero sta mostrando tutte le metriche top-line in crescita a un ritmo più che doppio rispetto all'attività principale; e la struttura semplificata a tariffa unica, che ora copre oltre il 25% delle inserzioni attive, sta aumentando i tassi di accettazione senza richiedere un'accelerazione dei volumi.
I rischi che gli scettici stanno osservando sono concentrati in due punti: il conflitto in Medio Oriente, che secondo le stime di Airbnb ridurrà la crescita dei pernottamenti e dei posti prenotati nel secondo trimestre di circa un punto percentuale, e un'ondata di insider selling che ha totalizzato decine di milioni di dollari tra Chesky, il cofondatore Joseph Gebbia, il CFO Ellie Mertz e il Chief Strategy Officer Nathan Blecharczyk tra fine maggio e inizio giugno.
Lo scenario di base di 308 dollari di TIKR sul titolo ABNB e i tre scenari che lo caratterizzano
Lo scenario di base di TIKR valuta Airbnb a circa 308 dollari entro dicembre 2030, il che implica un rendimento totale del 129% circa dal prezzo attuale di circa 135 dollari, o circa il 20% annualizzato nei prossimi 4,6 anni.
Se Airbnb rispetta le ipotesi intermedie - un CAGR dei ricavi del 9% dal 2025 al 2035, margini di utile netto in espansione a circa il 28% ed EPS in crescita di circa il 16% all'anno - il modello TIKR produce un prezzo delle azioni di circa 486 dollari entro dicembre 2034, con un rendimento annualizzato di circa il 16%.
Se la crescita rallenta fino alla traiettoria bassa, con un CAGR dei ricavi di circa l'8% e margini di utile netto di circa il 26%, il modello genera un prezzo delle azioni di circa 362 dollari entro dicembre 2034, che rappresenta comunque un rendimento annualizzato di circa il 12% rispetto a oggi.
Se il catalizzatore della domanda dei Mondiali di calcio, la penetrazione degli hotel e la prosecuzione del lancio di Reserve Now Pay Later accelerano la crescita fino allo scenario più elevato - 10% di CAGR dei ricavi e margini di reddito netto vicini al 29% - il modello TIKR valuta ABNB a circa 638 dollari entro il dicembre 2034, con un rendimento annualizzato del 20% circa.
La variabile critica in tutti e tre gli scenari è se il limite del 35% di margine EBITDA rettificato appena riaffermato dal management diventerà un tetto duraturo o un trampolino di lancio, e i precedenti dell'azienda in materia di costo per prenotazione (in calo di circa il 10% su base annua nel primo trimestre grazie ai miglioramenti dell'assistenza clienti guidati dall'intelligenza artificiale) suggeriscono che la seconda ipotesi è più probabile.
Il titolo Airbnb è da comprare in questo momento?
A 135 dollari, il titolo Airbnb viene scambiato circa il 16% al di sotto dell'obiettivo di consenso degli analisti di 156 dollari, con 19 valutazioni buy e uno scenario di base di TIKR che implica un rendimento totale di circa il 129% entro dicembre 2030.
L'ipotesi di investimento si basa su un'accelerazione della crescita dei ricavi (aumentata a una percentuale medio-bassa per l'intero anno 2026), su un margine EBITDA rettificato del 35% e su molteplici leve di monetizzazione - Reserve Now Pay Later, penetrazione degli hotel e semplificazione delle tariffe - che sono ancora in fase iniziale.
Il rischio principale è rappresentato dal vento contrario del conflitto in Medio Oriente e dalla pressione di insider selling ai prezzi attuali.
Cosa dicono gli analisti del titolo ABNB?
Wall Street ha 19 valutazioni buy, 4 outperform, 18 hold e 2 sell su Airbnb a giugno 2026. L'obiettivo di prezzo medio è di 156 dollari, mentre l'obiettivo massimo è di 181 dollari.
Diversi broker hanno alzato gli obiettivi dopo i risultati del primo trimestre, citando l'aumento della guidance a una crescita dei ricavi tra la metà e la metà degli anni per l'intero anno e la conferma di un margine EBITDA rettificato di almeno il 35%, che ha superato la precedente guidance "stabile".
Conviene investire in Airbnb, Inc.
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