Punti Chiave
- Il titolo di Accenture (ACN) è salito del 37% nell'ultimo mese ma è ancora in rialzo del 2% nel 2026.
- Anche dopo il rally, Accenture appare ancora economica rispetto alla sua stessa storia, a 18x gli utili forward contro una media decennale di 24x.
- A quel multiplo medio, il prezzo di oggi richiederebbe utili forward circa 22% inferiori a quelli conseguiti da Accenture nell'anno fiscale 2026, mentre gli analisti si aspettano una crescita in ciascuno dei prossimi due anni.
- La pressione sui prezzi dovuta all'IA è il rischio principale da monitorare, sebbene il flusso di cassa libero abbia raggiunto gli $11,6 miliardi nell'anno fiscale 2026, il livello più alto in un decennio.
Accenture è salita del 37% nell'ultimo mese, e non è ancora tornata al livello di inizio anno. Il titolo è in rialzo solo del 2% nel 2026.
Questo la dice lunga su quanto sia stato negativo il primo semestre. Le azioni hanno perso circa la metà del loro valore tra gennaio e luglio, poiché gli investitori temevano che gli strumenti di IA potessero erodere il lavoro di consulenza e outsourcing che Accenture vende.
Gli investitori hanno iniziato a riscaldarsi sul titolo dal 1° ottobre. Quel giorno, Accenture ha riportato ricavi del quarto trimestre fiscale per $18,7 miliardi, in aumento del 7% in valuta locale e al di sopra del limite superiore delle sue stesse previsioni. Ha anche fornito una guida per una crescita dei ricavi tra il 3% e il 6% nell'anno fiscale 2027, con circa $5 miliardi destinati ad acquisizioni.
La corsa ha poi portato il titolo oltre la maggior parte dei target recenti della piazza. Wells Fargo e Robert W. Baird lo valutano entrambi Hold con target a $252, fissati a fine ottobre. Tra le ultime chiamate, solo UBS, con un rating Buy e un target a $300, si trova sopra l'ultima chiusura.
Gli utili continuano a salire
L'EPS normalizzato di Accenture è cresciuto dell'8% sia nell'anno fiscale 2025 che in quello 2026 (il suo anno fiscale termina ad agosto), raggiungendo $13,97. Gli analisti si aspettano una crescita del 5% nell'anno fiscale 2027 e dell'8% nel 2028:
Il multiplo non si è ancora ripreso
Nonostante il rally, Accenture scambia a circa 18x gli utili forward. Questo è ben al di sotto della sua media decennale di 24x e lontano dal suo picco di 38x della fine del 2021:
A quella media di 24x, il prezzo di oggi richiederebbe solo circa $10,80 di utili per azione nel prossimo anno. Questo è il 22% in meno dei $13,97 guadagnati da Accenture nell'anno fiscale 2026.
Gli analisti si aspettano $14,66 per l'anno fiscale 2027.
TIKR monitora 30 analisti su Accenture. Quanti dicono “Buy”?
Vedi la suddivisione completa dei rating Buy, Hold e Sell su Accenture, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori utilizzano TIKR per ricercare titoli come questo. Vedi i Rating degli Analisti su Accenture
L'IA non ha ancora intaccato la cassa
Parte dello sconto è giustificato. Nella sua chiamata del quarto trimestre fiscale, Accenture ha dichiarato che i prezzi erano più bassi in molte aree del business poiché l'IA le consente di trasferire più guadagni di produttività ai clienti.
Se l'IA continua a ridurre le ore fatturabili ai clienti, 24x potrebbe non essere più il benchmark corretto.
Finora, però, il flusso di cassa continua ad arrivare. Il flusso di cassa libero è più che raddoppiato, passando da $4,46 miliardi nell'anno fiscale 2017 a $11,6 miliardi nel 2026, con un calo nell'anno fiscale 2024:
Ancora economica, con un però
Accenture mi sembra ancora economica. A 18x, il mercato la valuta come se i suoi utili fossero diretti al ribasso. Gli analisti si aspettano una crescita, e il flusso di cassa libero del 2026 è stato il migliore del decennio.
Il però è che le sue prospettive per l'anno fiscale 2027 si basano in parte su acquisizioni, mentre l'IA spinge i suoi prezzi al ribasso.
Il suo report del primo trimestre fiscale, previsto per dicembre, è la prossima prova, e ascolterò con attenzione ciò che il management dirà sui prezzi.
Quindi, qual è il valore effettivo del titolo Accenture?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi titolo in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Accenture. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Valuta Accenture gratuitamente
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono costituire consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni ad acquistare o vendere titoli. Creiamo i nostri contenuti basandoci sui dati di investimento del TIKR Terminal e sulle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti o aggiornamenti importanti sulle società. TIKR non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. Grazie per la lettura e buon investimento!
