Points clés pour l'action Bank of America
- Le résultat net d'intérêts a augmenté de 9 % en glissement annuel au deuxième trimestre 2026.
- Le chiffre d'affaires total a progressé de 17 % en glissement annuel sur le même trimestre.
- Le scénario central du modèle TIKR valorise l'action Bank of America à environ 76 $.
L'action Bank of America bond alors que la croissance du RNI atteint le haut de la fourchette des prévisions
Bank of America (BAC) a relevé ses prévisions de croissance du résultat net d'intérêts pour l'année complète vers le haut de sa fourchette, après que le RNI ait atteint 16,2 milliards de dollars au deuxième trimestre.
Cela représente une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente, prolongeant la réaccélération que la direction a signalée au cours des derniers trimestres.
Le directeur financier Alastair Borthwick a directement lié cette dynamique à la composition des dépôts lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2, déclarant aux analystes : « Nous avons essayé d'exprimer notre confiance dans la dynamique du RNI. » Il a indiqué que la banque se bat pour les dépôts comme tout autre prêteur, mais son avantage vient de la croissance des soldes non rémunérés, qui ont augmenté de 4 % par rapport à l'année précédente.
Le chiffre d'affaires total a progressé de 15 % en glissement annuel sur le trimestre. Cette croissance a porté le résultat net à 9,1 milliards de dollars, une hausse que la direction a attribuée à la solidité de tous les segments d'activité.
Le BPA a atteint 1,21 $ par action sur le trimestre. Cela représente une augmentation de 34 % par rapport à la période de l'année précédente.
Les commissions de banque d'investissement ont bondi de 50 % en glissement annuel. Cela a porté le chiffre d'affaires total de la banque d'investissement d'entreprise au-dessus de 2,1 milliards de dollars, la meilleure performance depuis plusieurs trimestres. Le chiffre d'affaires des ventes et du trading a augmenté de 33 % en glissement annuel, portant cette activité à 7,2 milliards de dollars pour le trimestre.
Borthwick a déclaré que la banque s'attend désormais à un effet de levier opérationnel de 300 à 400 points de base pour l'année complète, contre les quelque 200 points de base qu'elle jugeait durables lors de sa journée investisseur.
Cette combinaison, une réaccélération du RNI au sommet des prévisions, couplée à une solide performance des revenus de commissions, est le développement unique qui réévalue actuellement l'action Bank of America.
La réaccélération du résultat net d'intérêts de Bank of America fait face à des comparaisons plus difficiles à venir
La croissance du résultat net d'intérêts de Bank of America a atteint son point bas à -3 % avant de se réaccélérer à un rythme de 9 %, l'inflexion exacte sur laquelle repose cette thèse.
La croissance du chiffre d'affaires total s'est élargie parallèlement à ce changement, atteignant 17 % au trimestre le plus récent.
Les provisions pour pertes sur prêts sont restées proches de 1,4 milliard de dollars au cours des deux dernières années, même si le chiffre d'affaires augmentait.
Les produits hors intérêts ont également atteint 15,6 milliards de dollars sur le même trimestre, un sommet du cycle qui montre que la croissance ne repose pas uniquement sur le RNI.
Cette combinaison, une réaccélération du résultat net d'intérêts, un élargissement de la croissance du chiffre d'affaires et des coûts de crédit stables, est le signal d'effet de levier opérationnel que le marché n'a pas encore pleinement intégré dans le cours de l'action Bank of America.
Citigroup et JPMorgan Chase surpassent Bank of America en croissance du chiffre d'affaires au dernier trimestre
Citigroup (C) a affiché une croissance du chiffre d'affaires de 16 % en glissement annuel sur le trimestre, le rythme le plus rapide parmi ces pairs.
JPMorgan Chase (JPM) a suivi avec une croissance de 13 % sur le même trimestre, dépassant également la propre réaccélération de Bank of America.
Pendant ce temps, Wells Fargo (WFC) a accusé un retard avec une croissance de 6 %, faisant apparaître Bank of America davantage comme un participant à une reprise sectorielle généralisée du chiffre d'affaires que comme une histoire de percée isolée.
L'objectif de 76 $ de TIKR sur l'action Bank of America tient si la dynamique du RNI se maintient
Le modèle de TIKR valorise Bank of America à environ 76 $ d'ici 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 24 % par rapport au prix actuel de 61 $, soit environ 5 % par an.
Cet objectif dépend de la poursuite de la réaccélération du résultat net d'intérêts, déjà visible dans les données, plutôt que de son effacement.
Si la banque maintient une croissance proche du rythme actuel tandis que les coûts du crédit restent stables, la capacité de bénéfice sous-jacente à l'objectif de TIKR devient atteignable.
La condition est simple : la croissance du chiffre d'affaires doit continuer à s'élargir comme elle l'a fait ce trimestre, et non pas retomber au creux enregistré il y a deux ans.
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