Principales statistiques pour l'action UBER
- Performance de la semaine dernière : -6%.
- Fourchette de 52 semaines : 61 $ à 102
- Prix cible du modèle d'évaluation : 122
- Hausse implicite: 77
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action d'Uber Technologies, Inc. est en baisse d'environ 6% cette semaine, se négociant à près de 69 dollars par action, les investisseurs réagissant à un positionnement prudent avant son prochain rapport sur les bénéfices, à des attentes de croissance modérées et à un nombre limité de nouveaux catalyseurs d'analystes pour soutenir l'élan à court terme, l'action étant également confrontée à la pression de concurrents tels que Lyft et DoorDash.
L'action est en baisse principalement parce que les investisseurs redéfinissent leurs attentes concernant les perspectives de croissance et de rentabilité d'Uber, la croissance du chiffre d'affaires devant maintenant se normaliser dans la fourchette inférieure des 10 %, tandis que l'attention se porte sur la question de savoir si l'expansion des marges peut se poursuivre au rythme nécessaire pour justifier des valorisations plus élevées.
Ce changement d'orientation en faveur de la rentabilité plutôt que de la croissance, combiné à l'absence de nouvelles mises à jour haussières de la part des analystes cette semaine et à la concurrence persistante de Lyft, l'autre société de covoiturage, et de DoorDash, le leader de la livraison, a pesé sur l'humeur des investisseurs.
Lors d'une récente conférence de Morgan Stanley, Uber a renforcé sa position financière, le directeur financier Balaji Krishnamurthy soulignant que la société a généré environ 10 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible et a reversé plus de 6 milliards de dollars aux actionnaires, tandis que les utilisateurs multiplateformes génèrent des réservations brutes et des bénéfices trois fois plus élevés, avec un taux de pénétration de 20 %, ce qui montre une marge d'expansion importante.
La société a également souligné l'amélioration de l'efficacité des déploiements autonomes, y compris une utilisation 30 % plus élevée et des ETA 25 % plus rapides sur certains marchés, soutenant l'histoire des marges à long terme, Krishnamurthy notant que "nous pensons que notre action est disloquée en ce moment, et nous sommes agressifs."
L'activité récente des analystes et des institutions a renforcé les perspectives mitigées. Alors que le prix cible de la Bourse reste aux alentours de 104 dollars, il n'y a pas eu récemment de révisions majeures à la hausse susceptibles d'accélérer le sentiment. Le positionnement institutionnel a également montré des flux équilibrés, avec HWG Holdings LP réduisant sa participation de 77,6 % et Nordea Investment Management AB réduisant ses avoirs de 4,6 %, ainsi que des réductions d'Assenagon Asset Management et de Wealth Enhancement Advisory Services LLC.
Dans le même temps, des achats ont été effectués par Overbrook Management Corp, qui a augmenté sa participation de 37,4 %, et Sarasin & Partners, qui a augmenté sa position de 38,4 %, tandis que Czech National Bank a également légèrement augmenté sa participation.
L'actionnariat institutionnel reste élevé, à environ 80 %, ce qui suggère un intérêt continu, mais les flux équilibrés reflètent un marché qui attend toujours des catalyseurs plus clairs.
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UBER est-il sous-évalué ?
Dans les hypothèses de valorisation, l'action est modélisée en utilisant :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 13,1%.
- Marges d'exploitation : 16.3%
- Multiple P/E de sortie : 20,9x
La croissance du chiffre d'affaires d'Uber se stabilise dans une fourchette plus durable de 10 %, reflétant sa transition d'un perturbateur à forte croissance à une entreprise de plateforme à échelle réduite dans les domaines de la mobilité (transport) et de la livraison (Uber Eats), qui génèrent tous deux des opportunités de monétisation de plus en plus importantes.
La rentabilité est maintenant le principal moteur, avec des marges qui devraient augmenter à mesure que la société bénéficie de la réduction des incitations pour les conducteurs, de l'amélioration des algorithmes de tarification et de l'utilisation accrue de son réseau, ce qui permet de convertir davantage de revenus en bénéfices à mesure que l'entreprise arrive à maturité.
Un avantage clé par rapport à des concurrents comme Lyft et DoorDash est l'écosystème multi-produits d'Uber, où les utilisateurs multiplateformes génèrent un engagement et des dépenses significativement plus élevés, créant un avantage structurel dans la valeur de la durée de vie du client par rapport à l'accent mis sur un seul produit par Lyft et au modèle de DoorDash axé sur les livraisons.
Les nouveaux leviers de monétisation, notamment Uber One (son programme d'abonnement qui améliore la rétention et la fréquence des utilisateurs) et la publicité in-app, qui ajoutent des flux de revenus à forte marge sans nécessiter d'augmentation proportionnelle des coûts, offrent un avantage supplémentaire.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 122 $, ce qui implique une hausse totale d'environ 77 %, suggérant que l'action semble sous-évaluée, avec une performance future tirée par l'expansion des marges, la monétisation de l'écosystème et la croissance soutenue du flux de trésorerie disponible.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action UBER à partir de maintenant ?
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur de prix de sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.
Si vous n'êtes pas sûr de ce que vous devez saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
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