Points clés
- Target et Hasbro offrent toutes deux un rendement de 3,1 %, donc la question sur 10 ans se résume à la vitesse de croissance de chaque dividende.
- Le dividende de Target a augmenté de 11 % par an entre l'exercice clos en janvier 2021 et celui clos en janvier 2026, mais sa dernière augmentation n'a été que de 1,8 %.
- Le dividende d'Hasbro a augmenté de 0,6 % par an entre l'exercice 2020 et l'exercice 2025, bien que l'entreprise n'ait utilisé que 32 % de sa trésorerie disponible sur les douze mois clos fin juin 2026, contre 46 % pour Target sur les douze mois clos fin août 2026.
- Hasbro a relevé son objectif de rachat d'actions pour 2026 de 100 millions de dollars à au moins 200 millions de dollars, il faut donc surveiller si une partie de cette trésorerie excédentaire est utilisée pour augmenter le dividende.
Hasbro (HAS) a relevé ses prévisions pour 2026 en juillet. L'entreprise prévoit désormais une croissance de son chiffre d'affaires de 5 % à 7 % à taux de change constants, contre 3 % à 5 % auparavant.
Un mois plus tard, Target (TGT) a également relevé ses propres prévisions, tablant sur une croissance de ses ventes nettes d'environ 5 % pour 2026.
Les deux actions offrent un rendement de 3,1 %, donc un investissement de 10 000 $ dans l'une ou l'autre rapporte 310 $ par an au départ. Ce qui compte, c'est la vitesse à laquelle ce chèque augmente. Alors, laquelle vous rapportera le plus sur les 10 prochaines années ?
| Métrique | Target (TGT) | Hasbro (HAS) |
|---|---|---|
| Rendement du dividende | 3,1% | 3,1% |
| Dividende annuel | $4.64 | $2.80 |
| Croissance du dividende, 5 ans | 11,0 % par an (exercices clos janv. 2021–janv. 2026) | 0,6 % par an (exercices 2020–2025) |
| Taux de distribution en trésorerie, TTM | 46 % (au 1er août 2026) | 32 % (au 28 juin 2026) |
| Dette nette / EBITDA | 1,49x | 1,92x |
| Couverture des intérêts | 12,66x | 6,92x |
Target : continue d'augmenter, mais plus lentement
Les ventes nettes ont augmenté de 5,3 % pour atteindre 26,5 milliards de dollars au trimestre clos le 1er août 2026, avec une croissance des ventes comparables de 3,8 %.
Sur les douze mois clos au 1er août 2026, Target a versé 2,07 milliards de dollars de dividendes sur 4,46 milliards de dollars de trésorerie disponible, soit un taux de distribution bien couvert de 46 %. Ce chiffre est plus sain que celui de l'exercice clos en janvier 2026, où la trésorerie disponible est passée de 4,48 milliards de dollars l'année précédente à 2,84 milliards de dollars, pour 2,05 milliards de dollars de dividendes…
…et dans l'exercice clos en janvier 2023, la trésorerie disponible est devenue négative.
Le dividende par action est passé de 2,70 $ dans l'exercice clos en janvier 2021 à 4,54 $ dans l'exercice clos en janvier 2026, mais la dernière augmentation n'a été que de 1,8 %, pour atteindre 1,16 $ par action et par trimestre. La direction souhaite "équilibrer notre engagement de longue date envers le dividende avec notre objectif de tendre vers un taux de distribution de 40 % à terme", tout en préservant "notre historique de plus de 50 ans d'augmentations annuelles".
Le risque est une année difficile : Target prévoit environ 5 milliards de dollars de dépenses d'investissement en 2026.
Hasbro : beaucoup de trésorerie, peu de croissance du dividende
Le dividende de Target a augmenté plus vite que son activité. L'histoire d'Hasbro est l'inverse. Le dividende par action est passé de 2,72 $ en 2020 à 2,80 $ en 2025, et le dividende est désormais de 0,70 $ par trimestre.
Pendant ce temps, le chiffre d'affaires a augmenté de 16 % au deuxième trimestre 2026, porté par une hausse de 32 % pour Magic: The Gathering.
Sur les douze mois clos le 28 juin 2026, Hasbro a versé 394 millions de dollars de dividendes sur 1,21 milliard de dollars de trésorerie disponible, soit un taux de distribution confortable de 32 %. L'exercice 2022 a fait exception, lorsque la trésorerie disponible de 245 millions de dollars n'a pas couvert les 385 millions de dollars de dividendes…
…et le taux de distribution a baissé chaque année depuis, passant de 65,8 % en 2023 à 47,3 % en 2025.
Alors, où va cette trésorerie excédentaire ? Dans des rachats d'actions. Hasbro a relevé son objectif de rachat pour 2026 de 100 millions de dollars à au moins 200 millions de dollars. Comme l'a déclaré Gina Goetter, directrice financière et directrice des opérations : "À l'avenir, nous allons intensifier notre programme de rachat d'actions de 1 milliard de dollars tout en continuant à équilibrer les investissements dans l'entreprise et le retour de trésorerie aux actionnaires."
Le principal risque est la concentration : Hasbro cite sa dépendance à Magic comme un facteur de risque.
Alors, quel dividende l'emporte ?
C'est Target qui vous rapporte le plus sur les 10 prochaines années. Au rythme de croissance des 5 dernières années de chaque action, un investissement de 10 000 $ dans Target rapporte environ 5 172 $ de dividendes sur la décennie, contre environ 3 182 $ pour Hasbro.
Target ne maintiendra pas un rythme de 11 % par an, étant donné cette dernière augmentation de 1,8 % et son objectif de 40 %. Mais même à 1,8 % par an, elle rapporte environ 3 363 $ sur les 10 ans, toujours devant Hasbro à son rythme des 5 dernières années.
Le dernier exercice d'Hasbro est la seule anomalie. Les données par action de TIKR montrent que son dividende a augmenté de 33,3 % en 2025, et à ce rythme, Hasbro l'emporterait haut la main. Mais l'entreprise a versé 390 millions de dollars de dividendes en 2024 et 393 millions de dollars en 2025. C'est presque la même somme en trésorerie, ce qui ne correspond pas à un dividende plus important d'un tiers.
Rien de tout cela ne rend le dividende d'Hasbro fragile. C'est le mieux couvert des deux aujourd'hui, à 32 % de la trésorerie disponible contre 46 %, et son activité croît plus vite. Target conserve malgré tout un léger avantage : elle continue d'augmenter son dividende, a moins de dette et rapporte plus sur la décennie, même à son rythme de croissance le plus faible récemment.
Bien sûr, un taux de distribution de 32 % laisse à Hasbro une grande marge de manœuvre. Si une partie de cet argent destiné aux rachats était un jour utilisée pour une véritable augmentation du dividende, le calcul changerait.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Target ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit de saisir quelques hypothèses dans le modèle d'évaluation de TIKR pour voir ce que Target pourrait valoir. Partez des estimations consensuelles de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu à partir des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des actualités récentes sur les entreprises ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
