Chiffres clés de l'action SoFi Technologies
- Fourchette de 52 semaines : 14 $ à 33
- Prix actuel : 17
- Objectif moyen : 21
- Objectif supérieur : 31
- Consensus des analystes : 5 Acheter / 3 Surperformer / 12 Maintenir / 2 Sous-performer / 2 Vendre
- Objectif du modèle TIKR (Déc. 2030): 40
SoFi Technologies a doublé son bénéfice au premier trimestre, établi sept records et regardé l'action chuter de toute façon
SoFi Technologies(SOFI), la plateforme de services financiers numériques ciblant les clients des banques traditionnelles avec des produits de prêt, d'investissement et de dépôt axés sur le mobile, a déclaré un revenu net ajusté de 1,087 milliard de dollars au T1 2026, en hausse de 41% par rapport à l'année précédente, au cours du trimestre le plus solide jamais enregistré par l'entreprise.
Le bénéfice net a bondi à 166,7 millions de dollars, en hausse de 134 % par rapport à l'année précédente, et le bénéfice par action a doublé, passant de 0,06 $ à 0,12 $.
Il s'agit du 18e trimestre consécutif au cours duquel la société a atteint ou dépassé la règle des 40.
L'EBITDA ajusté a augmenté de 62 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 339,9 millions de dollars, avec une marge de 31 %, et une marge d'EBITDA supplémentaire de 41 %, ce qui indique que chaque dollar supplémentaire de revenu se répercute sur le résultat net à un rythme accéléré.
Le total des prêts accordés a atteint le chiffre record de 12,2 milliards de dollars, le meilleur trimestre de l'histoire de la société, grâce à un volume record dans les trois catégories : 8,3 milliards de dollars de prêts personnels, 2,6 milliards de dollars de prêts étudiants, soit une augmentation de 2,2 fois par rapport à l'année précédente, et 1,2 milliard de dollars de prêts immobiliers, soit une augmentation de 2,4 fois par rapport à l'année précédente.
Le nombre de membres a augmenté de 35 % pour atteindre 14,7 millions, avec un record de 1,1 million de nouveaux membres au cours du trimestre, et le nombre total de produits a augmenté de 39 % pour atteindre 22,2 millions.
"La santé de notre base de consommateurs reste solide", a déclaré le PDG Anthony Noto lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2026, "Nous avons enregistré une croissance record des prêts au premier trimestre et une forte demande est attendue pour le deuxième trimestre".
Le marché a réagi en faisant chuter l'action de SoFi Technologies d'environ 12 % parce que la direction a maintenu ses prévisions pour l'année 2026 inchangées à environ 4,66 milliards de dollars de revenus nets ajustés et environ 0,60 $ de BPA ajusté.
Aucune réduction de taux n'est désormais attendue en 2026, ce qui représente un changement par rapport aux deux réductions prévues par la direction au début de l'année, ce qui est la raison invoquée pour ne pas répercuter le résultat positif du premier trimestre sur les chiffres de l'année entière.
M. Noto a acheté environ 31 000 actions en deux fois sur le marché libre au début du mois de mai à des prix proches de 16 dollars, s'ajoutant ainsi à une participation de près de 12 millions d'actions détenues directement.
Pourquoi les analystes sont partagés sur l'action SOFI malgré des résultats records
L'action SoFi Technologies se situe à 37% en dessous de son plus haut niveau sur 52 semaines, à environ 33 dollars, ce qui signifie que l'action prend en compte soit une détérioration que les résultats ne justifient pas, soit un taux d'actualisation qui ne tient pas compte du changement structurel en cours.
La communauté des analystes est divisée presque exactement en deux sur la signification de cet écart, avec 8 achats et surperformances contre 14 conservations, sous-performances et ventes.
Le côté haussier est ancré dans la trajectoire de l'EBITDA : le consensus prévoit une croissance de l'EBITDA de 340 millions de dollars au T1 2026 à environ 330 millions de dollars au T2, puis une forte augmentation à environ 440 millions de dollars au T3 et à environ 480 millions de dollars au T4, ce qui implique un EBITDA annuel bien supérieur au taux d'exécution que le marché semble évaluer.
Les marges d'EBITDA devraient passer de 31 % au premier trimestre à environ 37 % au second semestre, grâce à l'effet de levier de l'exploitation sur un chiffre d'affaires qui, selon les prévisions de la direction, devrait augmenter d'environ 30 % au deuxième trimestre par rapport à l'année précédente.
Les marges de revenu net devraient passer d'environ 15 % au premier trimestre à environ 20 % au quatrième trimestre, et le BPA normalisé devrait atteindre environ 0,17 $ par trimestre au second semestre, contre 0,12 $ au premier trimestre.
Les baissiers pointent du doigt un segment de plateforme technologique qui n'a généré que 75 millions de dollars de revenus au premier trimestre suite à la perte d'un gros client, contre un objectif d'environ 325 millions de dollars pour l'ensemble de l'année, ce qui nécessite une forte accélération au second semestre.
L'analyste de William Blair qui couvre SOFI a saisi la tension directement lors de la conférence téléphonique sur les résultats, en notant que la direction "n'a pas, de manière inhabituelle, répercuté la hausse du chiffre d'affaires et de l'EBITDA du premier trimestre" tout en déclarant qu'elle voyait "un risque de baisse limité".
L'objectif moyen des analystes se situe aux alentours de 21 dollars, ce qui implique une hausse d'environ 27 % par rapport au cours actuel d'environ 17 dollars, l'objectif le plus élevé, à 31 dollars, représentant la limite extérieure de la conviction des analystes.
Avec un objectif moyen supérieur de 27 % au cours actuel et une entreprise générant plus d'un milliard de dollars de revenus trimestriels en espèces, dont 690 millions de dollars de revenus d'intérêts nets et 390 millions de dollars provenant de sources tarifées, l'action SoFi Technologies est sous-évaluée par rapport à l'EBITDA prévisionnel que le consensus anticipe déjà.
L'action SoFi Technologies est-elle sous-évaluée ? Le modèle de TIKR indique 40 dollars
Le scénario de base de TIKR évalue SoFi Technologies à environ 40 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 141 % par rapport au prix actuel d'environ 17 $, ou environ 21 % annualisé sur 4,6 ans.
Si le chiffre d'affaires augmente d'environ 17 % par an jusqu'en 2030 et que les marges de revenu net augmentent jusqu'à environ 19 %, l'action SoFi Technologies atteint environ 40 $ avec un TRI proche de 17 %, selon le scénario intermédiaire TIKR.
Si la croissance des revenus est plus faible, autour de 15 % par an, et que les marges s'établissent autour de 18 %, le scénario le plus bas produit un prix de l'action proche de 45 $ en 2035 avec un TRI d'environ 12 %.
Si les nouveaux flux de revenus, notamment SoFiUSD, les services bancaires aux grandes entreprises et SoFi Plus, atteignent une échelle significative et que les marges s'approchent de 20 %, le scénario le plus optimiste donne un prix d'environ 85 $ avec un TRI proche de 21 %.
La condition critique dans les trois scénarios est la même : que les activités autres que le crédit, qui représentent environ la moitié des revenus nets, continuent de croître au taux de 40 % et plus qu'elles ont atteint au premier trimestre.
L'action SoFi Technologies est-elle un achat en ce moment ?
L'action SoFi Technologies se situe à environ 37% en dessous de son plus haut niveau sur 52 semaines, bien qu'elle ait enregistré son meilleur trimestre, avec un EBITDA du 1er trimestre en hausse de 62% par rapport à l'année précédente, à 340 millions de dollars, et un bénéfice net en hausse de 134%, à 166,7 millions de dollars.
Le scénario de base de TIKR place la juste valeur à près de 40 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 141 %. La variable clé est de savoir si l'augmentation de la marge EBITDA du second semestre à environ 37 % arrive à temps, comme l'a prévu la direction.
Que disent les analystes de l'action SOFI ?
Les analystes sont également partagés : 8 d'entre eux considèrent SOFI comme un achat ou une surperformance, tandis que 14 le considèrent comme un maintien ou une baisse.
L'objectif de cours moyen se situe à environ 21 $, ce qui implique une hausse d'environ 27 % par rapport aux niveaux actuels, tandis que l'objectif le plus élevé atteint 31 $.
Les optimistes soulignent la croissance de 62 % de l'EBITDA et le nombre record de prêts accordés ; les pessimistes surveillent le segment des plateformes technologiques, qui doit presque tripler par rapport aux 75 millions de dollars du premier trimestre pour atteindre les prévisions d'environ 325 millions de dollars pour l'ensemble de l'année.
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