Points clés
- Rigetti Computing a chuté de 11% en une semaine alors qu'une vente de titres technologiques et des baisses d'objectifs de cours ont frappé les actions quantiques, et D-Wave Quantum a encore plus chuté.
- Aucune des deux entreprises n'a annoncé quoi que ce soit qui explique cette baisse.
- Les deux publient leurs résultats le 10 novembre, et une grande partie du chiffre d'affaires attendu de Rigetti cette année dépend de la livraison d'un système en Inde.
- Rigetti dispose de plusieurs années de trésorerie, mais le 10 novembre est l'événement à attendre.
Rigetti Computing (RGTI) a chuté de 11% sur la semaine jusqu'à sa clôture du 3 novembre. D-Wave Quantum (QBTS) a encore plus chuté, perdant 15%.
Aucune des deux entreprises n'a annoncé quoi que ce soit qui explique cette baisse. Les actions technologiques se sont vendues largement : le Nasdaq 100 a clôturé le 2 novembre à plus de 10% en dessous de son record du 6 octobre, ce qui correspond à un territoire de correction. Les actions quantiques ont suivi le mouvement, seulement plus vite.
C'est vendredi qui a fait le plus de dégâts
Le coup le plus dur est venu le vendredi 30 octobre. Le Nasdaq a été vendu après les prévisions faibles d'Intel pour le quatrième trimestre, et les résultats d'Amazon ont ajouté aux inquiétudes concernant les dépenses en IA.
B. Riley a réduit ses objectifs et maintenu son Achat
Puis, avant l'ouverture le lundi 2 novembre, Craig Ellis de B. Riley a abaissé son objectif sur Rigetti à 25$ contre 35$ et a maintenu sa recommandation Achat, citant une faiblesse générale sur les actions quantiques et d'IA. Il a abaissé son objectif sur D-Wave à 27$ contre 40$ le même jour.
D-Wave doit montrer que ses dépenses portent leurs fruits
D-Wave a chuté de 15% sur la même vente et les mêmes baisses d'objectifs. Son chiffre d'affaires du deuxième trimestre était à peu près stable par rapport à l'année précédente à 3,1 millions de dollars, et sa perte opérationnelle a doublé pour atteindre 53,3 millions de dollars, selon son rapport trimestriel.
Elle publie ses résultats avant l'ouverture le 10 novembre, et Rigetti publie après la clôture ce jour-là. La question pour D-Wave : est-ce que toutes ces dépenses se traduisent déjà par des ventes ?
Ce que le rapport du 10 novembre de Rigetti doit montrer
Les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires de Rigetti plus que triple cette année, pour atteindre 23,3 millions de dollars contre 7,1 millions de dollars en 2025 :
Une grande partie de cela dépend du quatrième trimestre. Le système de 8,4 millions de dollars de Rigetti pour le C-DAC en Inde n'est comptabilisé en chiffre d'affaires qu'une fois installé et accepté, et il représente plus d'un tiers de l'estimation de cette année.
Rigetti peut se permettre d'attendre. Elle détenait 541,3 millions de dollars en trésorerie et investissements, y compris des investissements à long terme, au 30 juin, sans emprunts. Son flux de trésorerie libre négatif sur les 12 mois jusqu'en juin était de 87,6 millions de dollars.
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J'attendrais le 10 novembre
L'objectif de cours moyen des analystes est descendu de 40,50$ en novembre dernier mais reste très au-dessus du cours de l'action :
À 28$, il représente environ 2,5 fois la clôture du 3 novembre.
Vendre lors d'une vente qui a touché tout le secteur n'a guère de sens lorsque la trésorerie de Rigetti couvre plusieurs années de pertes. Accumuler des positions avant le 10 novembre est également difficile à justifier, car ce rapport est le premier contrôle pour savoir si le système C-DAC est livré au quatrième trimestre comme prévu.
Si l'acceptation par le C-DAC glisse en 2027, les estimations de chiffre d'affaires de cette année seraient probablement revues à la baisse en conséquence.
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